Βρετανία: Σε υψηλά του 1999 το κόστος δανεισμού στη νέα έκδοση 10ετών ομολόγων

Αντιμέτωπη με το υψηλότερο κόστος δανεισμού για δεκαετή διάρκεια από το 1999 βρίσκεται η βρετανική κυβέρνηση, καθώς οι επενδυτές απαιτούν μεγαλύτερες αποδόσεις για να καλυφθούν έναντι του επίμονου πληθωρισμού και των ανησυχιών για ενδεχόμενη αύξηση των δημοσίων δαπανών στον προϋπολογισμό του Οκτωβρίου.

Το βρετανικό Γραφείο Διαχείρισης Χρέους (Debt Management Office – DMO) πρόκειται να διαθέσει την Τρίτη ομόλογα ύψους έως 4,25 δισ. στερλινών (5,6 δισ. δολάρια), με κουπόνι 4,875% και λήξη τον Ιούλιο του 2036.

Σε δημοπρασία του ίδιου τίτλου τον περασμένο μήνα, η μέση απόδοση είχε διαμορφωθεί στο 5,16%, ήδη στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν δύο δεκαετιών. Έκτοτε, όμως, οι αποδόσεις των βρετανικών δεκαετών ομολόγων συνέχισαν να ανεβαίνουν, αγγίζοντας τη Δευτέρα υψηλό 19 ετών στο 5,38%. Την Τρίτη κινούνταν ακόμη υψηλότερα, στο 5,41%.

Ενέργεια και πληθωρισμός πιέζουν τα ομόλογα

Η απότομη άνοδος των αποδόσεων των βρετανικών κρατικών ομολόγων, των λεγόμενων gilts, εντάσσεται στο ευρύτερο κύμα αύξησης του κόστους δανεισμού διεθνώς.

Οι υψηλές τιμές της ενέργειας ενισχύουν τους φόβους ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες να προχωρήσουν σε περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Την ίδια στιγμή, στις αγορές εντείνονται οι ανησυχίες για το μέγεθος του δημόσιου δανεισμού και την επιβάρυνση που προκαλούν οι υψηλότερες αποδόσεις στο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους.

«Τα στοιχεία για τον δανεισμό παραμένουν εξαιρετικά δύσκολα, ενώ οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή δεν δείχνουν σημάδια αποκλιμάκωσης και, ως εκ τούτου, το ενεργειακό κόστος θα παραμείνει αυξημένο», δήλωσε ο Richard Carter, επικεφαλής έρευνας σταθερού εισοδήματος της Quilter Cheviot.

Όπως πρόσθεσε, η επιθυμία για δημοσιονομική πειθαρχία ενδέχεται να αποδειχθεί δύσκολο να υλοποιηθεί, εάν δεν αλλάξουν αιφνιδίως προς το καλύτερο οι προοπτικές ανάπτυξης.

Οι αγορές «βλέπουν» νέες αυξήσεις επιτοκίων

Πρόσθετη πίεση στην αγορά ομολόγων προκαλούν οι προσδοκίες για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων της Τράπεζας της Αγγλίας.

Οι traders αναμένουν πλέον αύξηση των επιτοκίων από την Bank of England τον Νοέμβριο, ενώ στις τιμές της αγοράς ενσωματώνεται το ενδεχόμενο έως και πέντε αυξήσεων μέχρι το τέλος του 2027.

Οι προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα μεταφέρονται άμεσα στις αποδόσεις των κρατικών τίτλων, αυξάνοντας παράλληλα το κόστος χρηματοδότησης για το Δημόσιο, τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.

Κρίσιμο τεστ ο προϋπολογισμός της 28ης Οκτωβρίου

Στο επίκεντρο των επενδυτών βρίσκεται πλέον ο προϋπολογισμός της 28ης Οκτωβρίου, ο οποίος αποτελεί κρίσιμο τεστ για τον υπουργό Οικονομικών John Healey.

Ο Healey επιχειρεί να καθησυχάσει τις αγορές ότι η κυβέρνηση του πρωθυπουργού Andy Burnham θα διατηρήσει αυστηρό έλεγχο στα δημόσια οικονομικά. Τη Δευτέρα δεσμεύτηκε εκ νέου για δημοσιονομική πειθαρχία ενόψει της παρουσίασης του πρώτου προϋπολογισμού του.

Οι αγορές, ωστόσο, παραμένουν επιφυλακτικές, καθώς οποιαδήποτε σημαντική αύξηση των δαπανών θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τις ανάγκες δανεισμού και να επιβαρύνει το ήδη αυξημένο κόστος εξυπηρέτησης του βρετανικού χρέους.

Οι υψηλές αποδόσεις προσελκύουν και αγοραστές

Παρά την πίεση στις τιμές των ομολόγων, οι υψηλότερες αποδόσεις αρχίζουν να γίνονται περισσότερο ελκυστικές για ορισμένους επενδυτές.

Η προηγούμενη δημοπρασία του δεκαετούς τίτλου τον περασμένο μήνα υπερκαλύφθηκε περισσότερο από 3,6 φορές, καταγράφοντας την ισχυρότερη ζήτηση από τον Απρίλιο του 2020.

Στήριξη στα gilts μπορεί επίσης να προσφέρει η απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας να διακόψει προσωρινά το πρόγραμμα ποσοτικής σύσφιξης (quantitative tightening) και να σταματήσει τις πωλήσεις μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων στην αγορά.

Η διαδικασία υποβολής προσφορών για τη νέα δημοπρασία ολοκληρώνεται στις 10:00 ώρα Λονδίνου, με τα αποτελέσματα να ανακοινώνονται λίγα λεπτά αργότερα.

 

Διαβάστε επίσης

Μητσοτάκης από Ασπρόπυργο: Νέο μεγάλο πρόγραμμα ανάταξης των σχολικών υποδομών

Λαγκάρντ: «Ναι» σε στοχευμένα και προσωρινά μέτρα για την ενεργειακή κρίση (video)

Μπιρόλ (IEA): Στο τραπέζι νέα απελευθέρωση στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου εάν υπάρξει ανάγκη