Eurobank για Allwyn: Στα 11,1 ευρώ η τιμή στόχος μετά το σοκ στη Βραζιλία

Σε σημερινό σχόλιό της για την Allwyn, η Eurobank Equities αναφέρει ότι η Βραζιλία φαίνεται να έχει ακολουθήσει την αυστηρότερη ρυθμιστική οδό από όσες βρίσκονται υπό συζήτηση, με τον Πρόεδρο Lula να υπογράφει προσωρινό μέτρο (MP) που απαγορεύει σε εθνικό επίπεδο την εκμετάλλευση, προσφορά, διαμεσολάβηση και διαφήμιση στοιχημάτων σταθερής απόδοσης.

Οι περιορισμοί εφαρμόζονται επίσης με ταχύ ρυθμό, καθώς οι νέες καταθέσεις απαγορεύονται άμεσα και οι ιστοσελίδες/εφαρμογές πρέπει να τεθούν εκτός λειτουργίας από τις 6 Οκτωβρίου. Το MP έχει άμεση ισχύ, αλλά πρέπει να εγκριθεί από το Κογκρέσο εντός 120 ημερών για να παραμείνει μόνιμα σε ισχύ, αφήνοντας περιθώριο για τροποποιήσεις κατά τη νομοθετική διαδικασία.

Για την Allwyn, η έκθεση προκύπτει μέσω της συμμετοχής της κατά 36,75% στην Betano, με τη Βραζιλία να αντιπροσωπεύει, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής, περίπου το 44%-46% των εσόδων της Betano.

“Εκτιμούμε ότι μια πλήρης απώλεια της Βραζιλίας θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο περίπου 110-120 εκατ. ευρώ ετήσιων κερδών από συγγενείς εταιρείες, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 6% των προσαρμοσμένων EBITDA του ομίλου, μαζί με ένα παρόμοιο ποσό ετήσιων χρηματικών διανομών”, αναφέρουν οι αναλυτές κι επισημαίνουν ότι με βάση αυτά τα στοιχεία, μειώνουν την αποτίμηση για τη συμμετοχή στην Betano κατά περίπου 1,5 δισ. ευρώ, μειώνοντας την τιμή στόχο στα 11,1 ευρώ περίπου από 13,0 ευρώ.

Κατά την άποψή της χρηματιστηριακής, οι τροποποιήσεις από το Κογκρέσο τα νομικά μέσα και η ανακατανομή κεφαλαίων προσφέρουν κάποια περιθώρια για τον περιορισμό της επίπτωσης, αλλά, από την άλλη πλευρά, η υψηλότερη ρυθμιστική αβεβαιότητα θα μπορούσε τελικά να οδηγήσει και σε χαμηλότερο πολλαπλασιαστή αποτίμησης για την Allwyn, όπως έχει συμβεί και στον ευρύτερο κλάδο.

Διαβάστε επίσης 

Allwyn: Περιορισμένες αλλαγές στο guidance μετά την απαγόρευση του online στοιχήματος στη Βραζιλία – Νομικά μέτρα εξετάζει η Betano

ΒΙΟΛΑΝΤΑ: Διαψεύδει απολύσεις εργαζομένων λόγω καταθέσεων στις Αρχές – Θα κινηθεί νομικά

Πόλεμος στους Πεταλιούς: Δικαιώθηκε και στο Εφετείο ο Εμπειρίκος – Στον Άρειο Πάγο προσφεύγει ο Καρνέσης