Γαλλικά ομόλογα: Σε υψηλό 14 ετών το spread – Ανησυχία στις αγορές

Σε υψηλό 14 ετών εκτινάχθηκε το ασφάλιστρο κινδύνου των γαλλικών κρατικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα και πιο επιφυλακτικοί απέναντι στα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα και την παρατεταμένη πολιτική αβεβαιότητα στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης.

Η διαφορά απόδοσης το λεγόμενο spread μεταξύ των δεκαετών ομολόγων της Γαλλίας και της Γερμανίας ξεπέρασε την Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου τις 100 μονάδες βάσης για πρώτη φορά εδώ και 14 χρόνια, φθάνοντας έως τις 101 μονάδες. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από το 2012, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Η διεύρυνση του spread σημειώθηκε εν μέσω γενικευμένων πιέσεων στις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων, ενώ συνέπεσε με τις δηλώσεις του Γάλλου υπουργού Οικονομικών, Ρολάν Λεσκίρ, ο οποίος υπογράμμισε την ανάγκη περιορισμού του δημοσιονομικού ελλείμματος.

Κοντά στο 4,5% η απόδοση του γαλλικού δεκαετούς

Η απόδοση του δεκαετούς γαλλικού ομολόγου κινείται κοντά στο 4,5%, παραμένοντας μόλις λίγες μονάδες βάσης χαμηλότερα από το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 ετών, το οποίο καταγράφηκε νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα. Παράλληλα, το premium του γαλλικού δεκαετούς έναντι των αντίστοιχων swaps διαμορφώθηκε στις 96 μονάδες βάσης, επίσης στο υψηλότερο σημείο από το 2012.

Η έντονη διεύρυνση του spread αποτυπώνει τις αυξανόμενες ανησυχίες των αγορών για την πορεία των δημόσιων οικονομικών της Γαλλίας. Η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, η άνοδος του κόστους δανεισμού και οι αντιδράσεις των πολιτικών κομμάτων απέναντι στα μέτρα λιτότητας δυσχεραίνουν την προσπάθεια δημοσιονομικής εξυγίανσης.

«Η αγορά δείχνει ότι ανησυχεί ολοένα και περισσότερο», δήλωσε η Εβελίν Γκόμεζ-Λίχτι της Mizuho International. Όπως επισήμανε, ακόμη και οι ελκυστικές αποτιμήσεις δεν επαρκούν για να καθησυχάσουν τους επενδυτές, όταν απουσιάζουν σαφείς καταλύτες που θα μπορούσαν να σταθεροποιήσουν την κατάσταση.

Στο 5,4% του ΑΕΠ αναμένεται το έλλειμμα

Η γαλλική κυβέρνηση εκτιμά ότι η ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη και η αύξηση των δαπανών για τόκους θα οδηγήσουν το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 5,4% του ΑΕΠ, έναντι του αρχικού στόχου για 5%.

Οι πιέσεις εντείνονται ενόψει των εκλογών, καθώς τα κόμματα της αντιπολίτευσης εμφανίζονται απρόθυμα να καταλήξουν σε συμβιβασμό με την απερχόμενη κυβέρνηση του Εμανουέλ Μακρόν.

Αναλυτές της Société Générale εκτιμούν ότι το spread των γαλλικών ομολόγων θα μπορούσε να διευρυνθεί περαιτέρω, φθάνοντας ακόμη και τις 120 μονάδες βάσης, ιδιαίτερα εάν η πολιτική αβεβαιότητα επιδεινωθεί.

Ο Λεσκίρ επέμεινε ότι η Γαλλία δεν πρέπει να εγκαταλείψει τον στόχο για μείωση του ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ έως το 2029. Αναγνώρισε, ωστόσο, ότι η χώρα βρίσκεται αντιμέτωπη με σοβαρές προκλήσεις, σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία κατά την οποία το ενεργειακό σοκ από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή και οι νέες αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ επιβαρύνουν περαιτέρω το κόστος χρηματοδότησης.

Διαβάστε επίσης 

ΥΠΟΙΚ ΕΕ: Στο τραπέζι φόρος στα υπερκέρδη των ενεργειακών εταιρειών

Meta-Google: Νέες επενδύσεις στην καθαρή τεχνολογία – Στο επίκεντρο οι μπαταρίες μακράς διαρκείας για υποδομές AI

Πιερρακάκης στο Eurogroup: Επαγρύπνηση στους κινδύνους και ταχύτητα στις επιτακτικές μεταρρυθμίσεις για την Ευρώπη