Χρηματιστήριο: Οι επτά εισηγμένες που κινδυνεύουν να μπουν στην Επιτήρηση

Η αντίστροφη μέτρηση για τον έλεγχο της ελεύθερης διασποράς των εισηγμένων ολοκληρώνεται στις 30 Ιουνίου, ημερομηνία κατά την οποία εκπνέει η εξάμηνη περίοδος προσαρμογής που είχε θέσει το Χρηματιστήριο Αθηνών.

Παρά το χρονικό περιθώριο που δόθηκε, αρκετές εταιρείες εξακολουθούν να υπολείπονται του ελάχιστου απαιτούμενου ποσοστού, γεγονός που τις φέρνει αντιμέτωπες με το ενδεχόμενο μεταφοράς στην Κατηγορία Επιτήρησης.

Η εικόνα αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία σε μια συγκυρία όπου η ελληνική κεφαλαιαγορά βρίσκεται σε φάση έντονης κινητικότητας, με αυξήσεις κεφαλαίου, είσοδο διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων και αναβαθμισμένο ενδιαφέρον για τις εισηγμένες (Cener, ΕΛΧΑ, Aktor, ΔΕΗ, ΑΔΜΗΕ).

Παρ’ όλα αυτά, δεν είναι λίγες οι εταιρείες που εξακολουθούν να διατηρούν περιορισμένο free float, ακόμη και όταν η χρηματιστηριακή τους αξία προσεγγίζει ή υπερβαίνει το 1 δισ. Ευρώ (Καρέλιας με 1,18 δισ. Ευρώ χρηματιστηριακή αξία σήμερα και ελεύθερη διασπορά 5,51%, αφού το 94,5% ανήκει στην οικογένεια και στο Ίδρυμα Βικτωρίας και Γεωργίου Καρέλια).

Σε αρκετές περιπτώσεις έγιναν κινήσεις που βελτίωσαν τυπικά τη διασπορά των μετοχών, χωρίς όμως να αλλάξουν την πραγματική εικόνα της αγοράς.

Η γνωστή τακτική δηλαδή, η μεταβίβαση τίτλων σε συγγενικά ή συνδεδεμένα πρόσωπα μπορεί να αύξησε το ποσοστό της ελεύθερης διασποράς στα χαρτιά, ωστόσο δεν συνοδεύτηκε από ουσιαστική ενίσχυση της εμπορευσιμότητας των μετοχών.

Ενώ η αγορά επικεντρώνεται στον επικείμενο έλεγχο του Χ.Α., ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η πρόσφατη ανακοίνωση της Euronext για την εφαρμογή της ευρωπαϊκής Listing Act, η οποία περνά σχεδόν απαρατήρητη από την Ελληνική αγορά, παρά το γεγονός ότι ενδέχεται να μεταβάλει σημαντικά το πλαίσιο λειτουργίας των ευρωπαϊκών αγορών.

Η νέα ευρωπαϊκή νομοθεσία επιδιώκει να διευκολύνει την πρόσβαση των επιχειρήσεων στις κεφαλαιαγορές, κυρίως των μικρομεσαίων εταιρειών, περιορίζοντας τη γραφειοκρατία και απλοποιώντας τις διαδικασίες εισαγωγής.

Μεταξύ των βασικών παρεμβάσεων περιλαμβάνονται η θέσπιση ενιαίου ορίου 12 εκατ. ευρώ κάτω από το οποίο δεν απαιτείται ενημερωτικό δελτίο, η δυνατότητα χρήσης της αγγλικής γλώσσας στις γνωστοποιήσεις, η καθιέρωση κοινού ευρωπαϊκού προτύπου ενημερωτικού δελτίου και η αναλογικότερη εφαρμογή των κανόνων του Κανονισμού για την Κατάχρηση Αγοράς (MAR).

Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον, ωστόσο, αφορά την πρόθεση μείωσης του ελάχιστου ποσοστού ελεύθερης διασποράς.

Μετά την ενσωμάτωση της σχετικής οδηγίας στις εθνικές νομοθεσίες, η Euronext θα μπορεί να εφαρμόζει όριο 10%, ενώ το κανονιστικό της πλαίσιο επιτρέπει, υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις, ακόμη χαμηλότερα ποσοστά, με κατώτατο όριο το 5%.

Εφόσον η αλλαγή αυτή υιοθετηθεί και στην ελληνική αγορά, θα διαφοροποιήσει ουσιαστικά το σημερινό καθεστώς, το οποίο απαιτεί ελάχιστη διασπορά 25% για νέες εισαγωγές εταιρειών με αποτίμηση έως 200 εκατ. ευρώ.

Παρά τις εξελίξεις σε ευρωπαϊκό επίπεδο, το Χρηματιστήριο Αθηνών θα προχωρήσει κανονικά στην αξιολόγηση των εισηγμένων με βάση τον ισχύοντα κανονισμό.

Η αρμόδια επιτροπή αναμένεται να εξετάσει στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουλίου κατά πόσο κάθε εταιρεία πληροί τις απαιτήσεις που προβλέπονται για την ελεύθερη διασπορά.

Γενική παράταση δεν προβλέπεται, αν και δεν αποκλείεται να εξεταστούν μεμονωμένα αιτήματα, εφόσον υποβληθούν. Σημειώνεται ότι το βασικό κριτήριο είναι ο μέσος όρος της διασποράς κατά το τελευταίο εξάμηνο και όχι μόνο η εικόνα που διαμορφώνεται τις τελευταίες ημέρες πριν από τη λήξη της προθεσμίας.

Με τα σημερινά δεδομένα, οι Attica Group (σ.σ. ήδη έχει ξεκινήσει κινήσεις η Strix για πώληση της συμμετοχής της), Αττικές Εκδόσεις, Alpha Αστικά Ακίνητα, Moda Bagno, Δάιος, Καρέλια και Ιατρικό Αθηνών συγκαταλέγονται στις εισηγμένες που κινδυνεύουν να μεταφερθούν στην Κατηγορία Επιτήρησης.

Μάλιστα, στην περίπτωση του Ιατρικού Αθηνών κυκλοφόρησαν τις προηγούμενες ημέρες πληροφορίες στην αγορά περί πιθανής διάθεσης μετοχών από τους βασικούς μετόχους με στόχο την είσοδο ξένων θεσμικών επενδυτών. Οι σχετικές φήμες, ωστόσο, διαψεύστηκαν.

Ιδιαίτερη είναι και η περίπτωση της Prodea, καθώς η μετατροπή ομολογιών σε μετοχές οδηγεί σε αύξηση της ελεύθερης διασποράς, χωρίς όμως να επηρεάζει τον μέσο όρο του εξαμήνου που λαμβάνεται υπόψη κατά τον έλεγχο.

Παρά ταύτα, δεν αποκλείεται η εταιρεία να τύχει διαφορετικής αντιμετώπισης, εφόσον κατατεθεί σχετικό αίτημα και αξιολογηθούν οι ειδικές συνθήκες της περίπτωσής της.

Διαβάστε επίσης

Φυσικό αέριο: «Ασανσέρ» οι τιμές στην Ευρώπη μετά την επίθεση σε πλοίο στα Στενά του Ορμούζ

Οι γιοι του Τραμπ επένδυσαν σε ιδιωτικό fund που αποκομίζει εκατομμύρια από άγνωστες, μικρές εισηγμένες

Καράμπελας (ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών): Ψήφος εμπιστοσύνης η ισχυρή ανταπόκριση για την ΑΜΚ