ΤτΕ για πληθωρισμό: Αύξηση στο 3,8% το 2026 στην Ελλάδα λόγω ενέργειας – Σημαντική επιβράδυνση στο 2,6% το 2027

Το «Inflation Monitor» της Τράπεζας της Ελλάδος (Ιούνιος 2026) αποτυπώνει την παραμονή των ισχυρών παγκόσμιων πληθωριστικών πιέσεων, ενώ φαίνεται ότι οι αυξημένες τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων, παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα για έναν ακόμη μήνα.

Μάλιστα, οι πληθωριστικές προσδοκίες που διαμορφώνονται από την αγορά συνέχισαν να είναι υψηλές, σε σύγκριση με τα προπολεμικά επίπεδα, αν και σημείωσαν πτώση τον τελευταίο μήνα, εν μέσω ελπίδων ότι μια διαρκής εκεχειρία στη Μέση Ανατολή, θα οδηγούσε σε πτώση των τιμών του πετρελαίου.

Μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, οι αγορές κοιτούν προς χαμηλότερες τιμές ενέργειας και χαμηλότερες βραχυπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες, ενώ οι προσδοκίες για τα επιτόκια παραμένουν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες.

Όπως αναφέρει η ΤτΕ, ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή που μετρά τον πληθωρισμό, αυξήθηκε σημαντικά στο 3,2% στην ευρωζώνη (προκαταρκτική εκτίμηση) και στο 4,9% στην Ελλάδα τον Μάιο, ενώ ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αυξήθηκε στο 4,2%, σηματοδοτώντας τον τρίτο συνεχόμενο μήνα κατά τον οποίο οι επιπτώσεις του πολέμου αντανακλάστηκαν στην εξέλιξη του πληθωρισμού, κυρίως μέσω των τιμών των ενεργειακών πρώτων υλών.

Το ποσοστό μεταβολής των τιμών σε βασικά ενεργειακά αγαθά, όπως το ηλεκτρικό ρεύμα, το φυσικό αέριο, το πετρέλαιο και η βενζίνη, κατά τους τελευταίους δύο μήνες ήταν περίπου διπλάσιος από τον μέσο όρο της ευρωζώνης, κυρίως λόγω της ιστορικά μεγαλύτερης προσαρμογής του πληθωρισμού στην ενέργεια στην Ελλάδα σε σύγκριση με την ευρωζώνη.

Οι τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων τον τελευταίο μήνα παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα σε σύγκριση με τα προπολεμικά επίπεδα, εν μέσω ανησυχιών για πιθανές διαταραχές στην προσφορά στη Μέση Ανατολή.

Επίσης, οι τιμές του αργού πετρελαίου υποχώρησαν, καθώς οι κίνδυνοι για την προσφορά μετριάστηκαν, ενώ οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη αυξήθηκαν λόγω των αναγκών αναπλήρωσης των αποθεμάτων και του ανταγωνισμού για φορτία LNG.

Οι πρόσφατες προβλέψεις για τον πληθωρισμό

Όπως αναφέρει η ΤτΕ, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις (ημερομηνία αναφοράς: 21/05), ο πληθωρισμός στην Ελλάδα προβλέπεται να αυξηθεί στο 3,8% το 2026 και στο 3% στην ευρωζώνη, κυρίως λόγω της πρόσφατης απότομης αύξησης των τιμών της ενέργειας.

Το 2027, ο πληθωρισμός προβλέπεται να επιβραδυνθεί σημαντικά τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Ευρωζώνη (στο 2,6% και 2,3% αντίστοιχα), καθώς οι πιέσεις από τις τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων θα εξασθενήσουν.

Το 2028, προβλέπεται περαιτέρω επιβράδυνση, παρά την εισαγωγή του ETS2 που θα επηρεάσει άμεσα τις τιμές της ενέργειας προς τα πάνω.

Ελπίδες για τα Στενά του Ορμούζ

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό που αντλούνται από τις αγορές, μειώθηκαν τόσο στην ευρωζώνη, όσο και στις ΗΠΑ, εν μέσω ελπίδων ότι μια διαρκής εκεχειρία στο Ιράν θα μπορούσε να επιτρέψει την επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ.

Οι προσδοκίες για το μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο μέλλον, βρίσκονται πλέον πιο κοντά στον στόχο πληθωρισμού της ΕΚΤ, ενώ στις ΗΠΑ παραμένουν υψηλότερες από τον στόχο του 2%.

Πώς θα κινηθούν τα επιτόκια

Οι προβλέψεις για την πορεία των επιτοκίων δείχνουν ανοδική τάση τόσο στην ευρωζώνη όσο και στις ΗΠΑ, σύμφωνα με την  ΤτΕ.

Υπενθυμίζεται ότι η ΕΚΤ αποφάσισε στις 11 Ιουνίου 2026 να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, με τις αγορές να θεωρούν ως εξαιρετικά πιθανή μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο του 2026 και ως πιθανή μια ακόμη έως το β’ τρίμηνο του 2027.

Δείτε εδώ αναλυτικά το «Inflation Monitor» της Τράπεζας της Ελλάδος

Διαβάστε επίσης: 

Λαγκάρντ για συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν: Θετική εξέλιξη αν επιβεβαιωθεί και ανοίξει το Ορμούζ

ΤτΕ: Αύξηση στην αξία του ενεργητικού των Ταμείων Επαγγελματικής Ασφάλισης στα 2,9 δισ. ευρώ

Deutsche Bank: Ελκυστικά τα αμερικανικά ομόλογα καθώς στην Ευρώπη φαίνονται οι επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή