Επίθεση και δριμύ κατηγορώ εναντίον της JP Morgan εξαπέλυσε ο διευθύνων σύμβουλος της Viva Χάρης Καρώνης με πολυσέλιδο μήνυμα του, που περιλαμβάνεται στην ετήσια έκθεση της εταιρείας.

“Το 2025 ήταν μια από τις δυσκολότερες και πιο αποκαλυπτικές χρονιές στην ιστορία της Viva. Μία ακόμη χρονιά που οι ενέργειες της JP Morgan κατέστειλαν την αποτίμηση και παρεμπόδισαν την ανάπτυξη της Viva” αναφέρει χαρακτηριστικά και σημειώνει ότι: αντί το 2015 να είναι μια χρονιά επιτάχυνσης εξαιτίας της JP Morgan, η Viva λειτουργούσε σε συνθήκες αμειωτης εσωτερικής πίεσης.

1

Παρόλα ταύτα η εταιρεία πέτυχε αύξηση εσόδων κατά 26% και μικτών κερδών κατά 34%. Επιτύχαμε ισχυρά αποτελέσματα με το ένα χέρι δεμένο και με το άλλο να προσπαθούμε να αποκρούσουμε τις ενέργειες από ένα μέτοχο που κανονικά θα έπρεπε να είναι σύμμαχος.

Ο Χάρης Καρώνης κατηγορεί την JP Morgan για “παρεμποδιστικη συμπεριφορά” που είχε ως αποτέλεσμα την μη υλοποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου της εταιρείας, που προέβλεπε την ανάπτυξη της και στις ΗΠΑ.

“Ο αντίκτυπος ήταν απτός, σημειώνει ο Χάρης Καρώνης, καθώς τον Νοέμβριο του 2025, σημειώθηκε ο χαμηλότερος ρυθμος ανάπτυξης της εταιρείας -7,2%- ως άμεση συνέπεια του εχθρικού περιβάλλοντος που δημιούργησε η JP Morgan , σε συνέχεια αποτυχημένων δικαστικών ενεργειών , τις οποίες τελικά απέσυρε.
Χωρίς αυτές τις παρεμβάσεις η εταιρεία θα είχε πετύχει τους στόχους του επιχειρηματικού της σχεδίου.

Αγωγές

Στη συνέχεια κάνει εκτενή αναφορά στο μπαράζ αγωγών των Αμερικανών υπογραμμίζοντας μεταξύ των άλλων ότι:
Στο πλαίσιο της δικαστικής διαμάχης που ανέκυψε μεταξύ των μετόχων από το 2024, διαπιστώθηκε ότι η JP Morgan προέβαλε διαρκώς επιχειρήματα ασυμβίβαστα με την Συμφωνία Μετόχων. Και αντί να σταματήσει την παρεμποδιστικη της συμπεριφορά την κλιμάκωσε με μία αβάσιμη αγωγή ύψους 1 δισ ευρώ κατά τεσσάρων μελών του ΔΣ της Viva wallet.

Μάλιστα ο Χάρης Καρώνης χαρακτηρίζει αυτήν την αγωγή “ως υπολογισμένη πράξη εκφοβισμού” για να αποσταθεροποιήσει εξ ολοκλήρου την ηγεσία και το λειτουργικό περιβάλλον της εταιρείας.

Η αγωγή αυτή δημιούργησε τοξικό περιβάλλον σε ολόκληρο τον όμιλο, ανέστειλε την κανονική διαδικασία λήψης αποφάσεων και “έστειλε ένα βαθιά επιζήμιο μήνυμα στην αγορά ότι η διοίκηση της Viva αμφισβητείται θεμελιωδώς από τον ίδιο της τον μέτοχο”.

Η αγωγή αυτή αποσύρθηκε αργότερα αφού τα αγγλικά δικαστήρια διαπίστωσαν ότι η JP Morgan είχε παραβιάσει την συμφωνία μετόχων.
Βέβαια οι Αμερικανοί ουδέποτε αποκήρυξαν τους ισχυρισμούς τους και η ζημία στην φήμη ουδέποτε αποκαταστάθηκε.

Αποτίμηση

Ένα από τα πιο σοβαρά και επιζήμια χαρακτηριστικά του 2025 ήταν η συστηματική στρέβλωση της αποτίμησης της Viva στην αγορά.

Ο Χάρης Καρώνης λέει χαρακτηριστικά πως:

«Μια εταιρεία δεν μπορεί να διατηρήσει την αξία της όταν ένας από τους μετόχους της λειτουργεί ταυτόχρονα ως πωλητής, ως επικριτής και ως πηγή αποσταθεροποιητικών μηνυμάτων προς την αγορά».

Υποστηρίζει ότι σκόπιμα η JP Morgan «απέδωσε στην εταιρεία τουλάχιστον εννέα διαφορετικές άμεσες ή έμμεσες αποτιμήσεις, με αποκλίσεις που δεν δικαιολογούνται από τα βασικά μεγέθη ή την εξέλιξη της αγοράς.

»Οι αποκλίσεις αυτές κυμαίνονταν από την περίπου 2 δισεκατομμυρίων ευρώ αποτίμηση κατά τον χρόνο της αρχικής συναλλαγής τον Ιανουάριο του 2022, σε ουσιωδώς μειωμένες αποτιμήσεις που ανακοινώθηκαν δημοσίως τον Ιανουάριο του 2025, μέχρι μια ουσιαστικά μηδενική αποτίμηση που υπονοήθηκε εμμέσως από την αγωγή ύψους 1 δισεκατομμυρίου ευρώ που ασκήθηκε κατά των μελών ΔΣ της Viva».

Στη συνέχεια ο ιδρυτης της Viva υπογραμμίζει:

«Μία απόκλιση που εκτείνεται από επίπεδα πολλών δισεκατομμυρίων έως το μηδέν εντός σύντομου χρονικού διαστήματος δεν αποτελεί ζήτημα κρίσης ή διακύμανσης της αγοράς.

Είναι εγγενώς αντιφατική και δείχνει καιροσκοπική διάθεση: η αποτίμηση προσαρμοζόταν ανάλογα με το τι εξυπηρετούσε τις ανάγκες σε κάθε φάση, δηλαδή να ασκηθεί πίεση για εξαγορά, να δημιουργηθεί ένα αφήγημα για σκοπούς δικαστικής διαμάχης, να αξιοποιηθεί η αποτίμηση ως διαπραγματευτικό πλεονέκτημα, ή να σταλεί μήνυμα στην αγορά.

Οι συνέπειες ήταν άμεσες και επιζήμιες.

Όπως τονίζει ο Χάρης Καρώνης:

Η εκτίμηση της αξίας της εταιρείας στην αγορά αλλοιώθηκε, δόθηκε αφορμή σε τρίτα μέρη να προσεγγίσουν τη Viva για εξαγορά σαν να επρόκειτο για απαξιωμένο περιουσιακό στοιχείο, και κλονίστηκε η εμπιστοσύνη στην πραγματική τροχιά ανάπτυξης της εταιρείας. Το Πρόγραμμα Δικαιωμάτων Προαίρεσης Αγοράς Μετοχών, που έχει σχεδιαστεί ως μακροπρόθεσμος μηχανισμός κινήτρων, υπονομεύθηκε συστηματικά, καθώς οι εργαζόμενοι δεν μπορούσαν να βασιστούν σε μία αποτίμηση, υποκείμενη σε τόσο αυθαίρετες και αντιφατικές εξωτερικές παρεμβάσεις. Η ευρύτερη συνέπεια είναι σαφής: ένας μέτοχος δεν μπορεί αξιόπιστα να ισχυρίζεται ότι υποστηρίζει τη δημιουργία αξίας ενώ ταυτόχρονα προωθεί θέσεις αποτίμησης που την καταστρέφουν.

Στην συνέχεια ο Χάρης Καρώνης σημειώνει:

Το 2025 είναι μία ξεχωριστή χρονιά όχι λόγω της όλης αναταραχής, αλλά επειδή η Εταιρεία προχώρησε σημαντικά παρά τα εμπόδια. Ολοκληρώσαμε τη συγχώνευση του ιδρύματος ηλεκτρονικού χρήματος με το πιστωτικό ίδρυμα και η Viva συνεχίζει την πορεία της ως η Πρώτη Τεχνολογική Τράπεζα (First Tech Bank) στην Ευρώπη.

Χαρακτηρίζει το 2025 χρονιά «θεσμικής αντοχής» και όπως λέει:

Το 2025 δεν ήταν μια χρονιά αποτυχίας για τη Viva. Αντιθέτως, η Viva πράγματι απέδωσε παρότι ο ίδιος ο μέτοχός της, της στέρησε τις συνθήκες υπό τις οποίες θα έπρεπε να μπορούσε κανονικά να λειτουργεί.

Αν η διοίκηση δεν είχε αναγκαστεί να σπαταλήσει τόσο πολλούς πόρους για να υπερασπιστεί την εταιρική της διακυβέρνηση, να διαχειριστεί νομικές ενέργειες, να αποκαταστήσει τη σύνθεση του Διοικητικού της Συμβουλίου και την ακεραιότητα της αποτίμησης της εταιρείας, να παρέχει αχρείαστες διευκρινίσεις επί της στρατηγικής της και να παρέχει εξηγήσεις προς τις ρυθμιστικές αρχές, θα είχαμε προχωρήσει ταχύτερα.

Αν το ζήτημα του Κανονισμού Κ των ΗΠΑ, στον οποίο υπάγεται η JPM, είχε αντιμετωπιστεί εποικοδομητικά, θα είχαμε μπορέσει να σχεδιάσουμε και να επικοινωνήσουμε την ανάπτυξη πιο αποτελεσματικά.

Αν είχε διαφυλαχθεί η αξιοπιστία της αποτίμησης, οι εργαζόμενοι θα είχαν ισχυρότερα κίνητρα και οι επενδυτές θα είχαν πιο σταθερή εικόνα για την Εταιρεία.

Αν αντί για εμπόδια, υπήρχε στήριξη ως προς τις διαρθρωτικές πρωτοβουλίες, ο Όμιλος θα ήταν σε καλύτερη θέση να ενισχύσει τα κεφάλαιά του, να αυξήσει τη δανειοδότηση και να αποκομίσει πρόσθετα έσοδα.

Αυτό δεν μειώνει τα όσα πετύχαμε. Αντίθετα, ενισχύει το αποτέλεσμα. Επιτύχαμε ισχυρά αποτελέσματα με το ένα χέρι δεμένο και με το άλλο να προσπαθούμε να αποκρούσουμε τις ενέργειες από ένα μέτοχο που κανονικά θα έπρεπε να είναι σύμμαχος.

Συνεχίζουμε

Η πορεία μας τους πρώτους τέσσερις μήνες του 2026 δεν αφήνει κανένα περιθώριο ασάφειας. Τα έσοδα κατά το πρώτο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 28% σε 21 από τις 24 χώρες όπου δραστηριοποιούμαστε.

Ο συνολικός ρυθμός ανάπτυξής μας (run rate) ανέρχεται σε περίπου 18% — έναντι του 12% που προέβλεπε το αναθεωρημένο Επιχειρηματικό Σχέδιο.

Το αναθεωρημένο αυτό σχέδιο είχε βασιστεί αποκλειστικά σε ίδια χρηματοδότηση, καθόσον η JPM μπλόκαρε την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και κάθε άλλη κεφαλαιακή πρωτοβουλία που προτείναμε, συμπεριλαμβανομένων των δομών SPV και άλλων σχετικών μηχανισμών.

Παράλληλα, ενεργοποιήσαμε τις υπηρεσίες μας σε πέντε επιπλέον χώρες με το καθεστώς «Ελεύθερης Παροχής Υπηρεσιών», επεκτείνοντας το συνολικό λειτουργικό μας αποτύπωμα σε 29 χώρες. Το υπόλοιπο του 2026 μας βρίσκει με υποδομή έτοιμη για προϊόντα δανειοδότησης και υπηρεσίες factoring, με την τεχνητή νοημοσύνη ενεργά ενσωματωμένη σε όλες τις λειτουργίες, και με εξαιρετικά βελτιωμένη βάση κόστους. Αν η JPM είχε ανταποκριθεί στις πρωτοβουλίες που θα ενίσχυαν την αξία της Εταιρείας και στους συμφωνηθέντες στόχους — στο SPV, στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, στο ζήτημα του Κανονισμού Κ των ΗΠΑ, σε όλο το φάσμα των διαρθρωτικών πρωτοβουλιών που προώθησε η διοίκηση — πιθανότατα θα είχαμε πετύχει τους στόχους του αρχικού Επιχειρηματικού Σχεδίου.

Εξαιτίας της συμπεριφοράς της JPM αυτό κατέστη αδύνατο.

Επίλογος

Και στον επίλογο του σημειώματος του ο Χάρης Καρώνης ευχαριστεί τους ανθρώπους της Viva για όσα πέτυχαν το 2025 και σημειώνει:

Είμαι εξαιρετικά περήφανος για όλα όσα επιτεύχθηκαν το 2025. Η Viva κλείνει αυτή την περίοδο όχι αποδυναμωμένη, αλλά πλέον από πιο ξεκάθαρη θέση. Ξέρουμε ποια ακριβώς ήταν τα εμπόδια που μας κράτησαν πίσω το 2025. Ξέρουμε ότι τα εμπόδια αυτά δεν είχαν να κάνουν με την εσωτερική μας διάρθρωση. Και ξέρουμε ότι, με ομαλή εταιρική διακυβέρνηση και χωρίς αυτά τα απολύτως αποτρέψιμα εμπόδια, η Εταιρεία μπορεί από εδώ και στο εξής να επιταχύνει σημαντικά. Και γι’ αυτό παραμένω αισιόδοξος.

Διαβάστε επίσης:

Τράπεζες: Μια ανάσα από κέρδη 1 δις στο τρίμηνο για Εθνική, Eurobank και Πειραιώς

Εθνική Τράπεζα: Ισχυρή ανάπτυξη και πιστωτική επέκταση 3 δισ. ευρώ – Το στοίχημα με την Allianz στο bancassurance

Μυλωνάς στους αναλυτές: Πάνω από 3 δισ. ευρώ καθαρή πιστωτική επέκταση φέτος – Σημαντικό βήμα η συνεργασία με Allianz