Με ιδιαίτερα ισχυρή δυναμική έκλεισε το 2025 για την Alter Ego Media, με την Pantelakis Securities και τον Σπύρο Τσαγκαλάκη (29 Απριλίου 2026) να διατηρούν σύσταση overweight και τιμή στόχο στα €6,90, βλέποντας περιθώριο ανόδου περίπου 25%.

Η εικόνα των αποτελεσμάτων επιβεβαιώνει ότι ο όμιλος εισέρχεται σε φάση ουσιαστικής λειτουργικής μόχλευσης, με την κερδοφορία να επιταχύνεται σημαντικά ταχύτερα από τα έσοδα.

1

Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα €19,7 εκατ., αυξημένα κατά 81% σε ετήσια βάση και υψηλότερα των εκτιμήσεων, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στην ισχυρή ανάπτυξη της διαφημιστικής αγοράς, με αιχμή τα ψηφιακά μέσα, αλλά και στη σημαντική συγκράτηση του κόστους περιεχομένου.

Σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, το EBITDA αυξήθηκε κατά 15% στα €53,7 εκατ., ωστόσο το πραγματικό story βρίσκεται στο EBIT, το οποίο εκτινάχθηκε κατά 71% στα €29,2 εκατ., με το περιθώριο να ενισχύεται κατά 7,1 ποσοστιαίες μονάδες στο 20,8%. Πρόκειται για θεαματική βελτίωση σε σχέση με το 7,5% του 2023, αναδεικνύοντας την επίδραση της λειτουργικής μόχλευσης.

Η ανάπτυξη των εσόδων (+13% στα €140,1 εκατ.) προήλθε κυρίως από τον κλάδο των εκδόσεων, ο οποίος σημείωσε άνοδο 26% στα €48,3 εκατ., συνεισφέροντας το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης. Η ενσωμάτωση των ψηφιακών assets ενίσχυσε περαιτέρω την κερδοφορία, ενώ η μείωση των αποσβέσεων λειτούργησε καταλυτικά.

Στον τηλεοπτικό τομέα, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 5% στα €90,5 εκατ., επίδοση που ξεχωρίζει δεδομένων των πιέσεων που δέχεται διεθνώς η ελεύθερη τηλεόραση. Το EBIT του τομέα εκτινάχθηκε κατά 67% στα €15,7 εκατ., επιβεβαιώνοντας την αποτελεσματική διαχείριση κόστους και τη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.

Σημαντική είναι και η ενίσχυση του ισολογισμού. Η εταιρεία πέρασε σε καθαρή ταμειακή θέση €30,7 εκατ. από καθαρό δανεισμό €4,5 εκατ. το 2024, κυρίως λόγω των εσόδων από την εισαγωγή στο χρηματιστήριο. Παράλληλα, ανακοίνωσε συνολική επιστροφή €0,12 ανά μετοχή (μέρισμα €0,03 και επιπλέον επιστροφή €0,09), που αντιστοιχεί σε απόδοση περίπου 2,2%.

Η διοίκηση προχωρά και σε πρόγραμμα επαναγοράς έως 10% του μετοχικού κεφαλαίου, με εύρος τιμών €1 έως €8, στοιχείο που ενισχύει τη στήριξη της μετοχής.

Για το 2026, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για περαιτέρω άνοδο EBITDA κατά 14% και καθαρών κερδών κατά 20%, με επιπλέον ανοδικούς κινδύνους από τη δραστηριότητα της More.gr, η οποία αναδεικνύεται σε τρίτο πυλώνα ανάπτυξης μέσω του live entertainment.

Σε όρους αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 13,7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη 2026 και 4,8 φορές το EV/EBITDA, επίπεδα που η Pantelakis θεωρεί ελκυστικά δεδομένου του ρυθμού αύξησης των κερδών και της ισχυρής ταμειακής θέσης.

Διαβάστε επίσης:

Interwood: Αύξηση EBITDA κατά 13,9% στα €2,63 εκατ. και τζίρου κατά 2,56%

Επιστροφή στην κερδοφορία για την «Αφοί Κορδέλλου» – Αύξηση τζίρου κατά 6% και διπλασιασμός EBITDA

Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για Cener, ΑΔΜΗΕ, Άλφα, ΔΕΗ