Έκθεση ύψους 36,2 δισεκατομμυρίων δολάρια σε ιδιωτικά δάνεια (private credit), μια κατηγορία που παρακολουθείται στενά από τους επενδυτές, ανακοίνωσε για το α’ τρίμηνο η Wells Fargo. 

Σημειώνεται ότι η συγκεκριμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, αντιμετωπίζει εδώ και καιρό προβλήματα με τις εξαγορές κεφαλαίων, τον έλεγχο των προτύπων αξιολόγησης και τον αντίκτυπο της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) σε ορισμένους δανειολήπτες, όπως οι κατασκευαστές λογισμικού.

1

Αυτά τα δάνεια, που έχουν χαρακτηριστεί «κατσαρίδες», αποτελούν μέρος του χαρτοφυλακίου που δείχνει τον δανεισμό της Wells Fargo σε χρηματοπιστωτικές εταιρείες εκτός τραπεζών, ο οποίος ανερχόταν σε 210 δισεκατομμύρια δολάρια στις 31 Μαρτίου.

Μεταξύ αυτών των χρηματοπιστωτικών εταιρειών, η Wells Fargo έχει χορηγήσει τα περισσότερα δάνεια σε διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και funds.

Ο τομέας αναπτύχθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό το 2025, σημειώνοντας αύξηση 42%, με μόνο 1 εκατομμύριο δολάρια σε δυνητικά επισφαλή δάνεια, σύμφωνα με το Bloomberg.

Να σημειωθεί ότι η Wells Fargo δανείζει επίσης σε άλλες χρηματοπιστωτικές εταιρείες στους κλάδους των καταναλωτικών αγαθών και των ακινήτων.

Μεταξύ όλων των μη τραπεζικών δανειοληπτών της εταιρείας, τα λεγόμενα non-accrual δάνεια (συνήθως καθυστερούμενα άνω των 90 ημερών, για τα οποία η τράπεζα σταματά να καταγράφει τόκους ως έσοδα, καθώς η είσπραξή τους κρίνεται αμφίβολη), αυξήθηκαν στα 245 εκατομμύρια δολάρια πέρσι από 24 εκατομμύρια δολάρια το 2024.

Πού εστιάζουν οι traders

Ο τρόπος με τον οποίο η Wells Fargo χαρακτηρίζει τέτοια δάνεια διαφέρει από την υποβολή εκθέσεων των ρυθμιστικών αρχών.

Ξεκινώντας πριν από περίπου ένα χρόνο, οι ρυθμιστικές αρχές απαιτούσαν από τις τράπεζες να αναφέρουν τα δάνειά τους σε μη καταθετικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Ο ευρύς και ασαφής «κλάδος» περιέχει την πλησιέστερη προσεγγιστική μεταβλητότητα για τους επενδυτές, ώστε να αξιολογήσουν τη διασυνδεσιμότητα των τραπεζών με την ιδιωτική πίστωση, η οποία είναι δάνεια NDFI προς τους λεγόμενους μεσάζοντες επιχειρηματικής πίστωσης.

Η Wells Fargo ειδικότερα, έχει βρεθεί στο επίκεντρο της προσοχής.

Στο τέλος του περασμένου έτους, διέθετε 71 δισεκατομμύρια δολάρια από αυτά τα δάνεια, περισσότερα από τα δύο επόμενα μεγαλύτερα των Bank of America και Citigroup.

Όπως αναφέρει το Bloomberg, η Wells Fargo, υπήρξε συνεργαζόμενη τράπεζα με την χρεοκοπημένη βρετανική εταιρεία Market Financial Solutions, ενώ παρείχε κοινοπρακτικά δάνεια στην Goeasy, μια καναδέζικη μη πιστωτική εταιρεία με επισφαλή δάνεια.

Ωστόσο, η τελευταία αποκάλυψη ακολουθεί τις αυξανόμενες ανησυχίες για το private credit τους τελευταίους μήνες.

Αξίζει να σημειωθεί ότι τον περασμένο μήνα, η μετοχή της Deutsche Bank βούλιαξε πάνω από 5%, αφού προειδοποίησε για κινδύνους στον ιδιωτικό πιστωτικό τομέα, αναφέροντας έκθεση ύψους 26 δισεκατομμυρίων ευρώ σε ιδιωτικά δάνεια.

Επιπλέον, η JPMorgan ανακοίνωσε ότι περιορίζει τη χρηματοδότηση προς ιδιωτικά κεφάλαια πιστώσεων, μετά από υποτίμηση της αξίας ορισμένων περιουσιακών στοιχείων των χαρτοφυλακίων τους.

Θα εμφανιστούν περισσότερες «κατσαρίδες»

Υπενθυμίζεται ότι o CEO της JPMorgan, Τζέιμι Ντίμον είχε προειδοποιήσει από τον Οκτώβριο ότι περισσότερες «κατσαρίδες» θα εμφανιστούν στην αγορά ιδιωτικών πιστώσεων ύψους 1,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στις ΗΠΑ.

Έκτοτε, ορισμένοι επενδυτές έχουν παραβλέψει τις ανησυχίες για τα ποσοστά αθέτησης και τους πιθανούς ευρύτερους κινδύνους.

Οι ανησυχίες έχουν ενταθεί το τελευταίο διάστημα, με τους traders να φοβούνται εν μέρει για τον κίνδυνο από την Tεχνητή Nοημοσύνη (AI), αλλά και για τις αποτιμήσεις των εταιρειών.

Τον Φεβρουάριο, ένα κεφάλαιο της Blue Owl Capital ανέστειλε τις τριμηνιαίες εξαγορές και άρχισε να πουλάει περιουσιακά στοιχεία για να επιστρέψει χρήματα στους επενδυτές, ενώ αυτόν τον μήνα, αποφάσισε να επιβάλει εκ νέου ανώτατα όρια στις εξαγορές από δύο λιανικά funds της, λόγω αυξημένων αιτημάτων ρευστοποίησης.

Τον Μάρτιο, το βασικό κεφάλαιο ιδιωτικών πιστώσεων της Blackstone επέτρεψε στους επενδυτές να εξαγοράσουν μετοχές, ακόμη ένα σημάδι ανησυχίας, καθώς οι αιτήσεις εξαγορών έχουν αυξηθεί στον κλάδο.

Η BlackRock περιορίστηκε στις αναλήψεις από το κεφάλαιο HPS Corporate Lending Fund των 26 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αφού οι αιτήσεις αναλήψεων πελάτων αυξήθηκαν, περιορίζοντας τις επαναγορές στο 5%.

Σύμφωνα με στοιχεία της Morgan Stanley, η αγορά ιδιωτικών πιστώσεων καθώς το ποσοστό αθέτησης πληρωμών στον άμεσο δανεισμό αναμένεται να σημειώσει άλμα 8%, αντιμετωπίζοντας τη μεγαλύτερη πρόκληση της τελευταίας δεκαετίας.

Επιπροσθέτως, τα δάνεια αυτά βρέθηκαν στο στόχαστρο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), η οποία ξεκίνησε νέο γύρο ελέγχων στις τράπεζες που εποπτεύει.

Χαμηλότερα του αναμενομένου κέρδη για την Wells Fargo

Σημειώνεται επίσης ότι η Wells Fargo δεν κάλυψε τις εκτιμήσεις των αναλυτών για τις πρωτογενείς ροές εσόδων της στο α’ τρίμηνο, παρά το γεγονός ότι ο τραπεζικός κλάδος κατέγραψε τη μεγαλύτερη αύξηση στον εταιρικό δανεισμό εδώ και περισσότερα από τρία χρόνια.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους, η διαφορά μεταξύ των εσόδων της εταιρείας από τον δανεισμό και των πληρωμών για καταθέσεις, ανήλθαν σε 12,1 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αυτό το ποσό εμφανίζεται αυξημένο σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ωστόσο υπολείπεται των εκτιμήσεων των αναλυτών που ανέμεναν σχεδόν 12,3 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 9,35 δισεκατομμύρια δολάρια, επίσης χαμηλότερα από την εκτίμηση των αναλυτών για 9,5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η μετοχή της τράπεζας υποχώρησε κατά 1,7% στις πρώτες συναλλαγές στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.

Διαβάστε επίσης: 

JPMorgan: Ρεκόρ εσόδων από trading στο α’ τρίμηνο – Στα 11,6 δισ. δολάρια

Κλάδος πολυτέλειας: Στο μικροσκόπιο αποτελέσματα και στρατηγικές για LVMH, Kering και Hermès σε μια κρίσιμη καμπή

HSBC: Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή πλήττει την εμπιστοσύνη των επενδυτών