Η ετοιμότητα της Κίνας να αντιμετωπίσει μια ενεργειακή κρίση έχει βοηθήσει τις χρηματοπιστωτικές της αγορές να καταγράψουν μια από τις καλύτερες μηνιαίες επιδόσεις παγκοσμίως, με τους διεθνείς επενδυτές να εξετάζουν το ενδεχόμενο αύξησης της έκθεσής τους, καθώς ο πόλεμος στο Ιράν συνεχίζεται.

Τα αποθέματα πετρελαίου και οι ανθεκτικές αλυσίδες εφοδιασμού ενέργειας έχουν στηρίξει τις επιδόσεις των μετοχών, των ομολόγων και του γιουάν, και οι διαχειριστές κεφαλαίων και οι traders δηλώνουν ότι αυτό αρχίζει να δημιουργεί θετική εικόνα για την οικονομία και την επενδυτική ζήτηση σε τομείς τεχνολογίας και καταναλωτικών προϊόντων.

1

Όπως αναφέρει σε ανάλυσή του το Reuters, από τότε που ο πόλεμος των ΗΠΑ και του Ισραήλ κατά του Ιράν σχεδόν σταμάτησε τη μεταφορά πετρελαίου και φυσικού αερίου από τον Περσικό Κόλπο στα τέλη Φεβρουαρίου, οι εκτοξευμένες τιμές του πετρελαίου έχουν αναστατώσει τις παγκόσμιες αγορές. Κατά την ίδια περίοδο, ο δείκτης CSI300 της Κίνας σημείωσε πτώση περίπου 4,6%, σε σύγκριση με απώλειες μεγαλύτερες του 10% στην Ινδία, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα, ενώ ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε σχεδόν κατά 8%.

Το γιουάν παραμένει το πιο σταθερό νόμισμα στην Ασία έναντι του δολαρίου, ενώ η κινεζική αγορά ομολόγων παραμένει χωρίς ανταγωνισμό, καθώς άλλες αγορές πίστωσης έχουν καταρρεύσει. Το γεγονός ότι η Κίνα κρατάει σταθερές τις αγορές της σε έναν μήνα κατά τον οποίο οι επενδυτές είχαν περιορισμένες επιλογές για ασφαλές καταφύγιο ενισχύει την περίπτωση της αγοράς της χώρας, τόσο ως βραχυπρόθεσμου ασφαλούς λιμένα όσο και ως μακροπρόθεσμου σταθεροποιητή για παγκόσμια χαρτοφυλάκια που έχουν δεχτεί πλήγμα.

«Η μοναδικότητα της εξάρτησης της Κίνας από την ενέργεια είναι ο παράγοντας διαφοροποίησης», δήλωσε ο Jacky Tang, επικεφαλής επενδύσεων αναδυόμενων αγορών στην Deutsche Bank Private Bank. «Για αυτόν τον λόγο, οι επενδυτές προτιμούν να τοποθετούν κεφάλαια σε κινεζικά περιουσιακά στοιχεία αυτή τη στιγμή σε σύγκριση με άλλες αγορές… συνειδητοποίησαν την ανθεκτικότητα». Ο Tang ανέφερε ότι το χαρτοφυλάκιό του ήταν ελαφρώς υπερεκτεθειμένο στην Κίνα και ότι ορισμένοι πελάτες μεταφέρουν σταδιακά μέρος της έκθεσής τους σε τεχνολογία από την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα στην Κίνα.

Παράδοξα, η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος εισαγωγέας πετρελαίου που διέρχεται από τα Στενά του Ορμούζ και ταυτόχρονα μία από τις χώρες που είναι καλύτερα τοποθετημένες για να αντέξουν το κλείσιμό τους. Η εγχώρια παραγωγή, η αναστολή εξαγωγών καυσίμων και ένα εκτεταμένο δίκτυο αγωγών επιτρέπουν στη χώρα να διαφοροποιήσει τις πηγές πετρελαίου και φυσικού αερίου από τη Ρωσία, την Κεντρική Ασία και τη Μιανμάρ. Επιπλέον, διαθέτει στόλο ηλεκτρικών οχημάτων σχεδόν όσο και ο υπόλοιπος κόσμος μαζί, αποθέματα πετρελαίου επαρκή για επτά μήνες εισαγωγών και ηλεκτρικό δίκτυο που σχεδόν δεν εξαρτάται από εισαγωγές χάρη στον άνθρακα και τις ανανεώσιμες πηγές.

Ταυτόχρονα, ο χαμηλός πληθωρισμός επιτρέπει στην οικονομία να απορροφά τις αυξήσεις στις τιμές, ενώ οι πρόσφατοι δείκτες δείχνουν βελτίωση. Συγκριτικά με τον υπόλοιπο κόσμο, η προηγουμένως σταθερή προοπτική ανάπτυξης τώρα φαίνεται εντυπωσιακή. «Πιστεύουμε ότι η εγχώρια κινεζική οικονομία θα παραμείνει ισχυρή, ό,τι κι αν συμβεί», δήλωσε ο William Yuen, διευθυντής επενδύσεων της Invesco στο Χονγκ Κονγκ, προσθέτοντας ότι τον προηγούμενο μήνα προσέθεσε έκθεση σε τεχνολογικές και καταναλωτικές εταιρείες. «Μπορεί να υπάρχουν μικρές διακυμάνσεις, αλλά σε σύγκριση με πολλές άλλες οικονομίες του κόσμου, υπάρχει ένα είδος προστασίας λόγω της διαφοροποιημένης και αυτάρκους φύσης της οικονομίας».

Υπάρχουν και άλλοι ευνοϊκοί παράγοντες και τομείς. Οι επενδυτές έχουν ήδη αγοράσει μετοχές στον κινεζικό τομέα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, στοιχηματίζοντας στη ζήτηση για ηλιακά πάνελ, μπαταρίες και εξοπλισμό πράσινης ενέργειας, μειώνοντας την εξάρτηση από τα ορυκτά καύσιμα. Ο όγκος των αποταμιεύσεων των νοικοκυριών που βρίσκονται σε καταθέσεις κρατά σε χαμηλά επίπεδα τις αποδόσεις ομολόγων. Επιπλέον, οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι κινεζικές αρχές είναι έτοιμες να στηρίξουν την αγορά, επικαλούμενοι την πρόσφατη ρυθμιστική παρέμβαση για σταθερότητα και τις πωλήσεις από κρατικά επενδυτικά κεφάλαια πέρυσι, γεγονός που αφήνει τις αρχές έτοιμες να ενισχύσουν τις μετοχές εάν υποχωρήσουν.

«Η ‘αργή ανοδική αγορά’ παραμένει το μάντρα», αναφέρει ο Christopher Wood, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Jefferies. «Ο στόχος παραμένει σαφής: να αντικαταστήσει η χρηματιστηριακή αγορά τον συρρικνούμενο κλάδο ακινήτων ως κύρια πηγή δημιουργίας πλούτου».

Βεβαίως, τα κινεζικά ETFs που είναι εισηγμένα στις ΗΠΑ παρουσίασαν εκροές τον προηγούμενο μήνα και το δολάριο είχε επίσης ισχυρή πορεία ως ασφαλές καταφύγιο. Ορισμένοι επενδυτές στράφηκαν στις ΗΠΑ, καθαρό εξαγωγέα ενέργειας, ή σε μικρότερες αγορές της Ασίας, όπως η Μαλαισία και η Σιγκαπούρη, για προστασία. Ωστόσο, για όσους επικεντρώνονται εκτός ΗΠΑ, η Κίνα φαίνεται να αποτελεί την πιο ελκυστική επιλογή.

«Εάν οι τιμές ενέργειας συνεχίσουν να αυξάνονται, η ευαισθησία στην Ευρώπη και την Ιαπωνία, που αποτελούν τα άλλα δύο μεγάλα τμήματα του παγκόσμιου δείκτη εκτός ΗΠΑ, μπορεί να γίνει ανησυχητική», είπε ο Rajiv Batra, επικεφαλής Ασίας και συν-επικεφαλής στρατηγικής αναδυόμενων αγορών της J.P. Morgan στη Σιγκαπούρη. «Εκεί θα προσπαθήσουν οι επενδυτές να κλείσουν τυχόν αρνητική ή υποβαθμισμένη τοποθέτηση στην Κίνα το συντομότερο δυνατό».

 

Διαβάστε επίσης 

Τουρκία: Σε συνομιλίες με το Ιράν για τη διέλευση τουρκικών πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ

ΤτΕ: Μειώθηκε στο 4,57% το επιτόκιο των νέων δανείων τον Φεβρουάριο – Αμετάβλητο των νέων καταθέσεων

Allwyn: Στο 75,14% το ποσοστό του Κάρελ Κόμαρεκ (πίνακας)