Η μεγαλύτερη λήξη options του Bitcoin για φέτος συμπίπτει με μια περίοδο έντονης γεωπολιτικής αστάθειας που δεν δείχνει σημάδια αποκλιμάκωσης, καθώς οι κρίσιμες ειρηνευτικές συνομιλίες παραμένουν αβέβαιες.

Περίπου 14 δισεκατομμύρια δολάρια σε options Bitcoin πρόκειται να λήξουν την Παρασκευή, με βάση τον αριθμό των εκκρεμών συμβολαίων (open interest). Η τριμηνιαία αυτή λήξη — που «σβήνει» σχεδόν το 40% των ανοιχτών θέσεων στο κυρίαρχο ανταλλακτήριο Deribit — έρχεται εν μέσω αντικρουόμενων ενδείξεων σχετικά με το ενδεχόμενο παύσης του σχεδόν μηνιαίου πολέμου στη Μέση Ανατολή.

1

Η συγκυρία αυτή εντείνει ένα βασικό ερώτημα για τους traders: κατά πόσο η λήξη έχει τεχνητά περιορίσει τις διακυμάνσεις της τιμής του Bitcoin και αν η απομάκρυνσή της θα εκθέσει το κρυπτονόμισμα σε πιο έντονες κινήσεις, καθοδηγούμενες από τη γεωπολιτική.

Το Bitcoin έχει κινηθεί σε ένα στενό εύρος μεταξύ περίπου 60.000 και 75.000 δολαρίων τις τελευταίες εβδομάδες, παραμένοντας σημαντικά χαμηλότερα από το υψηλό του Οκτωβρίου 2025, κοντά στα 126.000 δολάρια, μετά από μια ευρύτερη κατάρρευση της αγοράς στις 10 Οκτωβρίου. Η έλλειψη σαφούς κατεύθυνσης συνεχίστηκε παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις κατά διαστήματα εισροές σε ETFs στις ΗΠΑ. Το Bitcoin υποχώρησε έως και 4% στα 68.122 δολάρια την Πέμπτη στις ΗΠΑ, καθώς οι επενδυτές απέσυραν 171 εκατομμύρια δολάρια από spot ETFs. Το κρυπτονόμισμα διαπραγματευόταν κοντά στα 68.700 δολάρια νωρίς την Παρασκευή στο Λονδίνο.

Ανοιχτό ενδιαφέρον Bitcoin ανά τιμή εξάσκησης για τις 27 Μαρτίου

Η τοποθέτηση στην αγορά παραγώγων βοηθά να εξηγηθεί αυτή η ηρεμία, σύμφωνα με συμμετέχοντες στην αγορά. Θεσμικοί επενδυτές πέρασαν μεγάλο μέρος του πρώτου τριμήνου πουλώντας ανοδικά στοιχήματα — ουσιαστικά ποντάροντας ότι οι τιμές δεν θα αυξηθούν απότομα — για να δημιουργήσουν εισόδημα σε μια υποτονική αγορά, ανέφερε ο James Harris, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας διαχείρισης κεφαλαίων Tesseract. Αυτή η δραστηριότητα μετέφερε τον κίνδυνο στους market makers, οι οποίοι αγόραζαν στις πτώσεις και πουλούσαν στις ανόδους για να διατηρήσουν ισορροπημένη την έκθεσή τους.

Το αποτέλεσμα ήταν η μείωση της μεταβλητότητας, σύμφωνα με traders, με την τιμή να τείνει προς το λεγόμενο επίπεδο «max pain» — το σημείο όπου λήγει άνευ αξίας ο μεγαλύτερος αριθμός options — κοντά στα 75.000 δολάρια. Στην πράξη, αυτές οι ροές αντιστάθμισης λειτούργησαν σαν «μαγνήτης», ωθώντας το Bitcoin υψηλότερα αλλά ταυτόχρονα περιορίζοντας τα κέρδη.

«Οι ροές αντιστάθμισης μπορεί να κατευθύνουν την τιμή προς αυτό το επίπεδο όσο πλησιάζει η λήξη, αλλά ουσιαστικά περιορίζουν το εύρος κίνησης», δήλωσε ο Harris.

Μόλις τα συμβόλαια λήξουν, οι μηχανικές αγοραπωλησίες που σχετίζονται με την αντιστάθμιση θα μειωθούν, αφήνοντας πιθανώς το Bitcoin πιο εκτεθειμένο σε εξωτερικούς καταλύτες. Και αυτοί οι καταλύτες αυξάνονται. Την Πέμπτη, ο Πρόεδρος Donald Trump ανέβαλε την προθεσμία που είχε δώσει στο Ιράν για να καταλήξει σε συμφωνία με τις ΗΠΑ ή να αντιμετωπίσει περαιτέρω επιθέσεις, δηλώνοντας ότι οι συνομιλίες «εξελίσσονται πολύ καλά».

«Χωρίς σαφή κατεύθυνση από τη Μέση Ανατολή, το Bitcoin είναι πιθανό να παραμείνει στην περιοχή των 70.000–75.000 δολαρίων», δήλωσε ο Andreja Cobeljic, επικεφαλής trading παραγώγων στην AMINA Bank, προσθέτοντας ότι το άνω όριο μπορεί να λειτουργήσει τόσο ως «μαγνήτης» όσο και ως αντίσταση. Μια αξιόπιστη κατάπαυση του πυρός θα μπορούσε να ωθήσει το Bitcoin πάνω από τα 75.000 δολάρια, ενεργοποιώντας περαιτέρω άνοδο καθώς θα κλείνονται αρνητικές θέσεις. Αντίθετα, αποτυχία στις διαπραγματεύσεις θα μπορούσε να οδηγήσει το κρυπτονόμισμα πίσω προς τη γραμμή ανοδικής τάσης στα 68.500 δολάρια, πρόσθεσε.

Η κίνηση του Bitcoin σε εύρος τιμών

Το ευρύτερο περιβάλλον προσφέρει περιορισμένη στήριξη. Παρότι τον Μάρτιο καταγράφηκαν περίπου 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια καθαρών εισροών σε ETFs Bitcoin — μια σταθεροποίηση μετά από τέσσερις συνεχόμενους μήνες εκροών — αυτές οι τοποθετήσεις αποδεικνύονται ευαίσθητες στις μακροοικονομικές εξελίξεις. Μία μόνο ημέρα στα μέσα Μαρτίου καταγράφηκαν εκροές 163 εκατομμυρίων δολαρίων καθώς άλλαξαν οι προσδοκίες για τα επιτόκια.

Αυτή η ευθραυστότητα υπογραμμίζει το βασικό συμπέρασμα από τη λήξη της Παρασκευής: η ηρεμία στο Bitcoin μπορεί να είναι περισσότερο δομική παρά θεμελιώδης.

Ο Jasper De Maere, trader OTC στη Wintermute, δήλωσε ότι οι δυναμικές των options μπορούν να δημιουργήσουν μια «ήπια ανοδική προκατάληψη», αλλά η πεποίθηση της αγοράς παραμένει ασθενής. Μετά τη λήξη, οι δυνάμεις που καταστέλλουν τη μεταβλητότητα θα υποχωρήσουν — αφήνοντας τη μακροοικονομία και τη γεωπολιτική να καθορίσουν την πορεία.

Αυτό αφήνει την αγορά εκτεθειμένη σε πιο έντονες κινήσεις αν το κλίμα αλλάξει.

«Ο κίνδυνος δεν είναι ότι οι θεσμικοί επενδυτές απουσιάζουν. Ο κίνδυνος είναι ότι είναι παρόντες αλλά θα αποχωρήσουν γρήγορα αν το Σαββατοκύριακο φέρει μια αρνητική εξέλιξη, και το δομικό “μαξιλάρι” που υπήρχε την περασμένη εβδομάδα δεν θα υπάρχει για να επιβραδύνει την κίνηση. Η μεταβλητότητα είναι πιο πιθανό να αυξηθεί μετά την Παρασκευή παρά να μειωθεί», κατέληξε ο Harris.

 

Διαβάστε επίσης 

Χρυσός: Σε ανοδική τροχιά μετά την παράταση Τραμπ για συμφωνία με το Ιράν

Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για Viohalco, HelleniQ Energy, Διεθνής Αερολιμένας, Profile

Drewry: Άλμα 5% στις τιμές διακίνησης των κοντέινερ