Στα ύψη οι μετοχές αμερικανικών πετρελαϊκών μετά την Βενεζουέλα – Άνοδος σχεδόν 10% για την Chevron – Τι «προσέχουν» οι επενδυτές

Οι μετοχές μεγάλων αμερικανικών πετρελαϊκών εταιρειών εκτοξεύτηκαν στο premarket της Δευτέρας, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τις συνέπειες της αιφνιδιαστικής στρατιωτικής επιχείρησης της κυβέρνησης Τραμπ στη Βενεζουέλα.

Οι μετοχές της Chevron αυξήθηκαν κατά 8,4% στις 10:00 π.μ. ώρα Λονδίνου (5:00 π.μ. ώρα Ανατολής), φτάνοντας κάποια στιγμή σχεδόν το 10%, σύμφωνα με το Bloomberg. Επιπλέον, η Exxon Mobil σημείωσε άνοδο 4,1%, η SLB, ο γίγαντας υπηρεσιών πετρελαίου, ενισχύθηκε 9%, ενώ η ConocoPhillips κατέγραψε κέρδη έως 8,7% .

Η Chevron — που παρέμεινε στη Βενεζουέλα μετά την εθνικοποίηση των ξένων πετρελαϊκών περιουσιακών στοιχείων στις αρχές της χιλιετίας — είναι η καλύτερα τοποθετημένη ανάμεσα στις παγκόσμιες πετρελαϊκές εταιρείες για να επωφεληθεί άμεσα από μεγαλύτερο έλεγχο των ΗΠΑ επί των μεγαλύτερων αποθεμάτων αργού πετρελαίου στον κόσμο. Η ConocoPhillips οφείλεται περισσότερα από 8 δισ. δολάρια από τη Βενεζουέλα, ενώ η Exxon εξακολουθεί να έχει αξιώσεις περίπου 1 δισ. δολάρια, σύμφωνα με διεθνείς διαιτησίες σχετικά με την εθνικοποίηση των περιουσιακών τους στοιχείων στις αρχές της δεκαετίας του 2000.

Σύμφωνα με το Bloomberg, δεν είναι σαφές πόσο διατεθειμένες είναι οι παγκόσμιες πετρελαϊκές εταιρείες να επενδύσουν σημαντικά ποσά σε μια χώρα που διοικείται από προσωρινή κυβέρνηση υποστηριζόμενη από τις ΗΠΑ, χωρίς καθιερωμένους νομικούς και φορολογικούς κανόνες.

Η ConocoPhillips δήλωσε το Σαββατοκύριακο ότι είναι πρόωρο να γίνουν υποθέσεις για μελλοντικές επιχειρηματικές δραστηριότητες. Το 2024, η αμερικανική εταιρεία που κάποτε κυριαρχούσε στην παραγωγή στη Βενεζουέλα έλαβε σειρά αδειών από την κυβέρνηση των ΗΠΑ, οι οποίες την τοποθέτησαν καλύτερα για να ανακτήσει μέρος ή όλα τα χαμένα της περιουσιακά στοιχεία.

Η Exxon θα εξετάσει οποιαδήποτε πιθανή ευκαιρία στη Βενεζουέλα, αλλά θα είναι προσεκτική, καθώς τα περιουσιακά της στοιχεία εκεί έχουν απαλλοτριωθεί στο παρελθόν, δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος Darren Woods σε συνέντευξή του τον Νοέμβριο.

Για την Chevron, που διαθέτει άδεια από τις ΗΠΑ για γεωτρήσεις και εξαγωγή πετρελαίου από τη χώρα υπό κυρώσεις, οι επιχειρήσεις συνεχίζονται στη Βενεζουέλα, καθώς η εταιρεία εξακολουθεί να αποστέλλει πετρέλαιο, ακόμα και μερικής ναυτικής αποκλεισμού που επέβαλε η κυβέρνηση Τραμπ.

Οι αναλυτές και οι traders εκτιμούν ότι θα χρειαστούν χρόνια για να επισκευαστεί πλήρως η κρίσιμη υποδομή και να αποκατασταθεί η ελεύθερη ροή πετρελαίου από τη Βενεζουέλα, η οποία σήμερα συνεισφέρει λιγότερο από 1% της παγκόσμιας παραγωγής, παρά το γεγονός ότι διαθέτει τα μεγαλύτερα αποθέματα στον κόσμο.

«Παγώνει» το λιμάνι της Βενεζουέλας

Tην ίδια ώρα τα τάνκερ έχουν σταματήσει από την Κυριακή να φορτώνουν πετρέλαιο στο λιμάνι Χοσέ της Βενεζουέλας για φόρτωση είτε για εξαγωγή είτε για εγχώριο εφοδιασμό. Η κρατική πετρελαϊκή εταιρεία PDVSA της Βενεζουέλας άρχισε να μειώνει την παραγωγή αργού πετρελαίου επειδή εξαντλείται η αποθηκευτική της ικανότητα λόγω του συνεχιζόμενου πετρελαϊκού αποκλεισμού των ΗΠΑ που έχει μειώσει τις εξαγωγές στο μηδέν.

Μόνη εξαίρεση αποτελούσαν μέχρι πρότινος τα φορτία της Chevron με προορισμό τις ΗΠΑ, καθώς συνέχιζαν να κινούνται, επειδή η εταιρεία έχει άδεια από την Ουάσινγκτον για τις δραστηριότητές της, τα οποία ωστόσο κι αυτά σταμάτησαν να κινούνται, σύμφωνα με τελευταία ενημέρωση.

Τι προσέχει η αγορά

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά όλες τις εξελίξεις γύρω από την Βενεζουέλα, προκειμένου να διακρίνουν αν πρόκειται για επικεφαλίδα-σοκ ή για πραγματική οικονομική μετάδοση. Μέχρι στιγμής οι παγκόσμιες αγορές αντιμετωπίζουν με ψυχραιμία όσα συνέβησαν το Σαββατοκύριακο, ωστόσο η ανησυχία δεν παύει να παραμένει, με τους ίδιους παρακολουθούν στενά πέντε παραμέτρους για την αποφυγή ξαφνικής «κατάρρευσης».

Τι προσέχουν:

1. Δομή της αγοράς πετρελαίου, όχι οι τρέχουσες τιμές

Το πρώτο τεστ για το αν οι εξελίξεις στη Βενεζουέλα έχουν συστημική σημασία για τις αγορές δεν είναι η σημερινή τιμή του πετρελαίου, αλλά η δομή της αγοράς.

«Το κρίσιμο είναι αν η προσφορά πετρελαίου περιορίζεται», είπε ο Billy Leung, ανώτερος επενδυτικός στρατηγικός της Global X ETFs. «Όσο το Brent διαπραγματεύεται γύρω από τα 60 δολάρια και η καμπύλη μελλοντικής τιμής παραμένει σε contango, η αγορά δείχνει επάρκεια προσφοράς και περιορισμένες ανησυχίες για διακοπή από τη Βενεζουέλα».

Μια μετακίνηση προς backwardation θα σήμαινε ότι το ζήτημα γίνεται πραγματική απειλή στην προσφορά, κάτι που δεν συμβαίνει αυτή τη στιγμή.

Η Βενεζουέλα παράγει περίπου 1 εκατομμύριο βαρέλια την ημέρα, δηλαδή περίπου 1% της παγκόσμιας προσφοράς. Επιπλέον, οι βασικές υποδομές παραμένουν λειτουργικές, η OPEC+ έχει σταματήσει την αύξηση της προσφοράς, τα αποθέματα είναι επαρκή και οι συνθήκες πλεονάσματος κυριαρχούν στις τιμές, σημειώνουν άλλοι ειδικοί.

«Πιστεύουμε ότι τα γεγονότα αυτά δημιουργούν ελάχιστους κινδύνους στην προσφορά βραχυπρόθεσμα και συνεπώς ελάχιστες πιθανότητες ουσιαστικής ανόδου της τιμής πετρελαίου», είπε ο Norbert Rücker, επικεφαλής οικονομολόγος της Julius Baer. «Η αγορά πετρελαίου φαίνεται να είναι σε μόνιμο πλεόνασμα».

2. Τιμολογώντας τη μεταβλητότητα

Ένα άλλο σημάδι της ηρεμίας της αγοράς είναι η μεταβλητότητα, ή μάλλον η έλλειψή της. Ο δείκτης VIX, που παρακολουθεί την αναμενόμενη μεταβλητότητα της αμερικανικής αγοράς μετοχών για τις επόμενες 30 ημέρες, βρίσκεται στο 14,5 — πολύ χαμηλότερα από τα επίπεδα κρίσης και μακριά από το +50 που καταγράφηκε πέρυσι κατά τους δασμούς.

«Αυτό δείχνει ότι οι αγορές δεν πληρώνουν για προστασία παρά τις γεωπολιτικές ειδήσεις», είπε ο Leung. Ο Ed Yardeni, πρόεδρος της Yardeni Research, πρόσθεσε ότι οι αγορές «περιμένουν να δουν τι θα συμβεί».

3. Πραγματικά επιτόκια και διαφορές πιστωτικών προϊόντων

Αν η Βενεζουέλα προκαλούσε ευρύτερη αναπροσαρμογή κινδύνου, θα φαινόταν σε πτώση των ομολογιακών αποδόσεων και άνοδο των προσδοκιών για πληθωρισμό — κάτι που δεν παρατηρείται. Τα πραγματικά επιτόκια παραμένουν υψηλά και οι προσδοκίες για πληθωρισμό σταθερές.

Οι αγορές πιστωτικών προϊόντων παραμένουν επίσης ήρεμες. Τα spreads υψηλής απόδοσης και των αναδυόμενων αγορών είναι τα βασικά σημεία παρακολούθησης. Τα ομόλογα της Βενεζουέλας, ήδη βαθιά προβληματικά, δεν αποτελούν αξιόπιστο δείκτη για τη διεθνή αγορά.

4. Άλλα καταφύγια ασφαλείας

Το χρυσάφι υπήρξε ο κύριος κερδισμένος των εξελίξεων στη Βενεζουέλα, με το ασήμι να ενισχύεται πάνω από 3% στα 75,27 δολάρια ανά ουγκιά.

«Αυτό δείχνει μια άμεση αύξηση στην τιμολόγηση των γεωπολιτικών κινδύνων», είπε ο Steve Brice της Standard Chartered. Η τράπεζα προβλέπει ότι το χρυσάφι θα φτάσει τα 4.800 δολάρια φέτος.

Ο Adrian Ash, διευθυντής έρευνας της BullionVault, σημείωσε: «Το χρυσάφι αποδίδει καλύτερα όταν οι άνθρωποι χάνουν την εμπιστοσύνη στη λειτουργία του κόσμου. Η επιστροφή του Τραμπ στον Λευκό Οίκο έχει ανατρέψει τους κανόνες και τις συμμαχίες που θεωρούσαν δεδομένες οι δυτικές επιχειρήσεις».

5. Επιδράσεις σε άλλες «εστίες»

Ο Ed Yardeni υπογράμμισε ότι η Βενεζουέλα προστίθεται σε ήδη γεμάτη λίστα κρίσιμων σημείων, όπως η Μέση Ανατολή, ο πόλεμος στην Ουκρανία και οι εντάσεις Κίνας-Ταϊβάν. Μέχρι στιγμής, αυτές οι εντάσεις δεν έχουν σταματήσει την παγκόσμια ανοδική πορεία των μετοχών, αλλά έχουν ενισχύσει τα πολύτιμα μέταλλα.

Ο Billy Leung σημείωσε ότι ο μεγαλύτερος μακροπρόθεσμος κίνδυνος είναι αν το περιστατικό δημιουργήσει προηγούμενο που επηρεάζει άλλες μεγάλες δυνάμεις. Η αγορά, προς το παρόν, φαίνεται να αντιμετωπίζει το γεγονός ως προσωρινό γεωπολιτικό σοκ και όχι ως δομική αλλαγή.

«Αυτή τη στιγμή, η κίνηση των τιμών δείχνει προσωρινό γεωπολιτικό premium, όχι μόνιμη αλλαγή», συμπλήρωσε η Jung In Yun.

 

Διαβάστε επίσης 

Βενεζουέλα: Οι αγορές αντέχουν, αλλά οι επενδυτές προειδοποιούν για υποτιμημένο κίνδυνο

Οι αγορές αψηφούν την Βενεζουέλα: Ράλι των τεχνολογικών μετοχών – Τι γίνεται σε μέταλλα και πετρέλαιο

Ράλι σε χρυσό και ασήμι μετά την Βενεζουέλα (γράφημα)