Ένα συνεκτικό ανοδικό σήμα σχηματίζεται γύρω από τις ελληνικές τράπεζες, καθώς η Jefferies με αναλυτή τον Αλέξανδρο Δημητρίου προχωρά σε νέες αναβαθμίσεις τιμών στόχων και εκτιμήσεων για Eurobank, Πειραιώς, Εθνική και Alpha Bank, επιβεβαιώνοντας την ελκυστικότητα του κλάδου.

Το τρίτο τρίμηνο του 2025 επιβεβαίωσε ότι το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα έχει αγγίξει το χαμηλότερο σημείο του κύκλου, ενώ η πιστωτική επέκταση διατηρεί ισχυρή ώθηση. Παράλληλα, οι τράπεζες ενισχύουν το μερισματικό προφίλ τους, καθώς τρεις έχουν ήδη ανακοινώσει ενδιάμεση διανομή και μία προχωρά σε buyback.

1

Eurobank – Νέα τιμή στόχος €4,25: Η Eurolife ανεβάζει τον πήχη

Η Jefferies ανεβάζει την τιμή στόχο της Eurobank στα €4,25 από €4,15, με σύσταση «αγορά» και περιθώριο ανόδου 23%. Κεντρικό στοιχείο της αναβάθμισης είναι η ενσωμάτωση της Eurolife, η οποία αυξάνει τα καθαρά κέρδη κατά 5% για το 2026-2027 και δίνει έντονη ώθηση στα έσοδα από προμήθειες (+13% για το 2026).

Το NII στα €632 εκατ. επιβεβαιώνει ότι το χαμηλότερο σημείο έχει επιτευχθεί, ενώ η πιστωτική επέκταση ήδη αγγίζει τα €3,3 δισ. στο εννεάμηνο, με υψηλή δυναμική στο δ’ τρίμηνο. Η CET1 παραμένει ισχυρή στο 15,5% σε pro-forma βάση, ακόμη και μετά την εξαγορά, με το μερισματικό payout να κινείται στο 50-60%.

Πειραιώς – Νέα τιμή στόχος €8,60: Η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής αυξάνει τα κέρδη

Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Jefferies ανεβάζει την τιμή στόχο στα €8,60 (ανοδικό περιθώριο +24%) και διατηρεί τη σύσταση Buy, καθώς η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής οδηγεί σε αύξηση κερδών 5-6% για τα έτη 2026-2027.

Η τράπεζα έχει ήδη πετύχει 3,1 δισ. ευρώ πιστωτικής επέκτασης στο εννεάμηνο και αναθεωρεί τον στόχο στα 3,5 δισ. ευρώ. Το οργανικό κόστος κινδύνου παραμένει χαμηλό (49 μ.β.), ενώ τα performing στεγαστικά αυξάνονται με διψήφιο ρυθμό. Σε όρους αποτίμησης, η Πειραιώς διαπραγματεύεται με P/E 6,5 φορές και P/TBV 0,9 φορές για το 2027, με έκπτωση περίπου 20% έναντι του κλάδου.

Εθνική Τράπεζα – Διατήρηση τιμής στόχου €15,50 με CET1 στο 19%

Η ΕΤΕ παραμένει η πιο ισχυρή κεφαλαιακά τράπεζα της χώρας, με CET1 στο 19%, αυξημένο κατά 70 μονάδες βάσης στο εννεάμηνο, παρά την υψηλή πιστωτική επέκταση. Η Jefferies διατηρεί τη σύσταση Buy (αγορά) και την τιμή στόχο €15,50, εκτιμώντας ότι έως το 2027 η τράπεζα θα διαθέτει περίπου 400 μονάδες βάσης υπερβάλλον κεφάλαιο.

Το ROTE παραμένει στην κορυφή του κλάδου, με 16% στο 9μηνο και εκτίμηση 15% για το 2027. Με βάση το αυξημένο payout ratio στο 65%, η συνολική απόδοση για τους μετόχους υπολογίζεται στο 7% ετησίως την περίοδο 2025-2027.

Alpha Bank – Νέα τιμή στόχος €4,15: Δυνατή οργανική ανάπτυξη και κεφαλαιακό περιθώριο 1,2 δισ.

Η Jefferies αυξάνει την τιμή στόχο της Alpha Bank στα €4,15 και επιβεβαιώνει τη σύσταση «αγορά». Η τράπεζα εμφανίζει υψηλή οργανική κερδοφορία, διψήφιο EPS CAGR 2024-2027 και ισχυρή διεύρυνση μη επιτοκιακών εσόδων – από transaction banking έως advisory services μέσω της AXIA.

Η κεφαλαιακή θέση ενισχύεται σημαντικά, με CET1 στο 15,5% για το 2025 και πάνω από 16% για το 2027, δημιουργώντας 1,2 δισ. ευρώ πλεονάζον κεφάλαιο. Η συνέχιση της αύξησης στο NII, η αποκλιμάκωση του κόστους χρηματοδότησης και η ισχυρή ροή εταιρικών και στεγαστικών χορηγήσεων στερεώνουν το growth story.

Διαβάστε επίσης

ΟΔΔΗΧ: Δημοπρασία εντόκων εξαμήνου 500 εκατ. ευρώ την Τετάρτη 26/11 – Διάθεση και σε ιδιώτες

Metlen: Ξεπέρασε το 1% τη θέση short το Millennium Capital

BofA: Προς νέο ρεκόρ $75 δισ. οι εισροές σε τεχνολογικές μετοχές το 2025