Παρά τους κινδύνους που αντιμετωπίζουν οι ευρωαγορές εν μέσω δημοσιονομικών πολιτικών που δυναμιτίζουν το κοινωνικό κλίμα, αμερικανικών δασμών και οικονομικής επιβράδυνσης στην ευρωζώνη, οι ευρωπαϊκές μετοχές ξαναμπαίνουν στο ραντάρ των επενδυτών.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αναλυτών στο Bloomberg Intelligence, ο Stoxx 600 αναμένεται να κερδίσει 11% το 2026, όταν το αντίστοιχο ποσοστό για τον S&P είναι 14%.

1

Αυξάνουν την έκθεση οι επενδυτές

Οι σημαντικές διαφορές στις αποτιμήσεις των μετοχών στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, κάνουν τις ευρωαγορές μία ελκυστική επιλογή για όποιον θέλει να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιό του.

Η μεγαλύτερη εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχεία στην Ευρώπη, η Amundi αλλά και η M&G Investments είναι μεταξύ των εταιρειών που έχουν ήδη διευρύνει την έκθεσή τους στις ευρωαγορές.

Η Amundi έχει τοποθετηθεί σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις ήδη από τα τέλη του 2024, ενώ η M&G, η οποία διαχειρίζεται 395 δισ. δολάρια είναι overweight στις ευρωπαϊκές μετοχές και underweight στις αμερικανικές.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι «ένας τρόπος για εμάς να διαφοροποιηθούμε», δήλωσε ο John O’Toole, παγκόσμιος επικεφαλής των λύσεων πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην Amundi στο Reuters. Η εταιρεία διαχειρίζεται assets αξίας 2,6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Το αισιόδοξο κλίμα έχει ενισχυθεί τους τελευταίους μήνες από τις δεσμεύσεις της Ευρώπης να ενισχύσει τις επενδύσεις στην άμυνα.

Ήδη ο Stoxx 600 έχει κερδίσει 9,2% από την αρχή της χρονιάς, με την άνοδο στις αμυντικές μετοχές να ξεπερνάει ακόμα και το 50% σε κάποιες περιπτώσεις.

Η ανάκαμψη του δείκτη δεν βρίσκεται μακριά από το ανθεκτικό ράλι του S&P, ο οποίος έχει καταγράψει κέρδη 13,3% από την αρχή της χρονιάς, χάρη στις υψηλές προσδοκίες των επενδυτών για την Τεχνητή Νοημοσύνη.

«Είναι μία αγορά που πραγματεύεται με σημαντική έκπτωση από την αμερικανική», ανέφερε ο ο Stephen Parker, συνδιευθυντής της παγκόσμιας επενδυτικής στρατηγικής της JPMorgan Private Bank, ο οποίος υπογράμμισε ότι σε κάποιες περιπτώσεις οι ευρωπαϊκές μετοχές προσφέρουν σημαντικά υψηλότερα μερίσματα από τις ΗΠΑ.

Τι αλλάζει στην Ευρώπη σύμφωνα με τη JP Morgan

Και στην περίπτωση της M&G, η εκτίμηση είναι ότι υπάρχουν ευκαιρίες στις ευρωαγορές, που αγνοεί η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα. «Κλάδοι όπως οι υποδομές ενέργειας, η άμυνα, η τεχνολογία και η υγειονομική περίθαλψη είναι μερικοί από αυτούς», σημείωσε η Fabiana Fedeli, διευθύντρια επενδύσεων μετοχών, πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και βιωσιμότητας στην M&G Investments.

Στο ίδιο κλίμα κινείται και ο αναλυτής της JP Morgan, Mislav Matejka. «Ίσως έχει έρθει η ώρα να αυξήσετε ξανά την έκθεσή σας στις μετοχές της ευρωζώνης», ανέφερε η ομάδα του σε σημείωμα προς τους πελάτης της τράπεζας.

Η εκτίμηση του αναλυτή προβλέπει ανάκαμψη του ευρωπαϊκού δείκτη μέσα στο 2026 χάρη σε ισχυρά κέρδη και στην εφαρμογή δημοσιονομικών μέτρων που θα τονώσουν την οικονομία.

«Τα καλύτερα κέρδη αναμένεται να συμβάλλουν στην επαναγορά ιδίων μετοχών», ανέφερε ο Matejka.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 είχε ένα εξαιρετικό πρώτο τρίμηνο το 2025 πριν παραμείνει στάσιμος, σε αντίθεση με τον δείκτη S&P 500 ο οποίος κατάφερε να πετύχει ιστορικά υψηλά, χάρη στις προσδοκίες για το ΑΙ.

«Πιστεύουμε ότι αυτή η εδραίωση είναι υγιής και ότι σύντομα θα έρθει η ώρα να προσθέσουμε ξανά την ευρωζώνη στα χαρτοφυλάκια», έγραψε η ομάδα του Matejka, η οποία προέβλεψε εύστοχα στην αρχή της χρονιάς ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα σταματήσουν την ανάκαμψη τον Μάρτιο του 2025.