Η συνεδρίαση της Fed για τα επιτόκια, γίνεται σε μία δύσκολη περίοδο για τον επικεφαλής Τζερόμ Πάουελ. Ο πόλεμος με τον Ντόναλντ Τραμπ συνεχίζεται, οι νέοι τραπεζίτες που έχουν τοποθετηθεί πιέζουν για μεγάλες μειώσεις, ενώ στον αντίποδα κάποιοι άλλοι εκφράζουν ισχυρές ανησυχίες για μία στροφή προς ταχεία νομισματική χαλάρωση.

Οι παγκόσμιες αγορές ύστερα από ένα κερδοφόρο σερί έκαναν μία παύση λίγο πριν τις ανακοινώσεις της Fed σήμερα, με τους επενδυτές να έχουν ήδη συγκεντρώσει τα περισσότερα στοιχήματά τους στο σενάριο των τριών μειώσεων κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι τον Δεκέμβριο, με τα επιτόκια να κλειδώνουν στο εύρος 3,5% με 3,75%.

1

Που το πάει η Fed με τα επιτόκια;

Σήμερα, Τετάρτη, η Fed αναμένεται να ανακοινώσει ότι θα μειώσει τα επιτόκια, ύστερα από μήνες που τα διατηρούσε αμετάβλητα, κατά 25 μονάδες βάσης. Μία κίνηση που θεωρείται δεδομένη, γι’ αυτό και οι επενδυτές θα στρέψουν το βλέμμα τους στις τριμηνιαίες προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας και ειδικότερα στις εκτιμήσεις των ίδιων των τραπεζιτών για το πόσες μειώσεις θεωρούν οι ίδιοι ότι θα γίνουν μέχρι το τέλος του έτους.

Στις τελευταίες προβλέψεις, οι Αμερικανοί τραπεζίτες έβλεπαν μόλις δύο μειώσεις επιτοκίων.

Παρά τις έντονες πιέσεις από την πλευρά του Τραμπ για μεγάλες μειώσεις επιτοκίων, η αγορά εργασίας είναι ο δείκτης που ανησυχεί όλο και περισσότερο τους αναλυτές, καθώς ο ρυθμός δημιουργίας θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί σημαντικά.

Ο Πάουελ έχει να αντιμετωπίσει ένα διχασμένο σώμα τραπεζιτών αλλά και πολλούς καχύποπτους επενδυτές, οι οποίοι αναμένουν από τις προβλέψεις να καταλάβουν πόσο σοβαρό θεωρεί η Fed το ζήτημα της αγοράς εργασίας ώστε να αλλάξει ή να διατηρήσει τις προβλέψεις της για τον αριθμό συνεδριάσεων κατά τις οποίες θα μειώσει τα επιτόκια.

Σημειώνεται ότι τον Ιούλιο, για πρώτη φορά από την επανεκκίνηση της οικονομίας μετά την πανδημία το 2021, ο αριθμός των ανέργων υπερέβη τον αριθμό των κενών θέσεων εργασίας.

Τα στοιχεία υποδηλώνουν ότι η αγορά εργασίας ενδέχεται να επιβραδύνεται είτε λόγω της περιοριστικής πολιτικής επιτοκίων είτε λόγω άλλων παραγόντων, όπως οι νέοι δασμοί που αυξάνουν το κόστος για τις επιχειρήσεις.

Η δύσκολη απόφαση του Πάουελ

Δεν είναι όμως μόνο οι επενδυτές μπερδεμένοι, καθώς ούτε στο μέτωπο των τραπεζιτών τα πράγματα είναι ξεκάθαρα. Η συνεδρίαση της Fed αναμένεται να αναδείξει την εσωτερική μάχη που υπάρχει στους κόλπους της, καθώς «γεράκια» και «περιστέρια» προτάσσουν τις ανησυχίες τους.

Σύμφωνα με τους FT, ο Πάουελ θα μπορούσε να κερδίσει σε αυτή τη συνεδρίαση τη μάχη για τα «γεράκια» κερδίζοντας λίγο χρόνο, υποσχόμενος όμως σε όσους ζητούν σημαντικές μειώσεις στα επιτόκια, μεγάλες κινήσεις στην νομισματική χαλάρωση τους επόμενους μήνες.

Στο μέτωπο των προβλέψεων, αυτές αναμένεται να αποτυπώσουν την αβεβαιότητα που επικρατεί, με τις εκτιμήσεις για την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό να παρουσιάζουν μεγάλη διασπορά.

Όσο για τον Πάουελ, οι επόμενες κινήσεις είναι αυτές που θα καθορίσουν αν θα δικαιωθεί στον πόλεμο που του άνοιξε ο Τραμπ.

«Η Fed βρίσκεται σε μια πολύ δύσκολη κατάσταση με τον Τραμπ. Αν κάνουν λάθος, δηλαδή αν η οικονομία καταγράψει σημαντική επιβράδυνση γιατί καθυστέρησαν τη μείωση των επιτοκίων, αυτό θα δώσει στον Τραμπ τη δύναμη να καταστρέψει περαιτέρω την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας», δήλωσε ο Peter Berezin, επικεφαλής παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής της BCA Research στη WSJ.