Με μεγάλες απώλειες υπολογίζεται ότι αποχωρούν από τη Lamda Development, Βασίλης & Νέλλη Κάτσου και Πάνος Γερμανός.

Παρά το ράλι του Χρηματιστηρίου, που πλέον κινείται μια ανάσα από τις 2.000 μονάδες, η Voxcove Holdings – που εκπροσωπεί συμφέροντα των Κάτσου και της Olympia Group – αποχωρεί από τη Lamda Development με σημαντική υποχώρηση από την αρχική της επένδυση. Δεδομένου και του πληθωρισμού που σωρευτικά έχει φτάσει το 15% από το 2019, η έξοδος καταγράφεται με απώλειες, καθώς έχει υπονομευτεί η αξία της επένδυσης της Voxcove στη Lamda, παρά τις προσδοκίες των μετόχων για το φιλόδοξο έργο του Ελληνικού. Υπολογίζεται ότι η μέση τιμή κτήσης των μετοχών του κοινού οχήματος Κάτσου – Γερμανού διαμορφώθηκε στα 5,70 ευρώ ανά μετοχή, δεδομένου ότι συμμετείχαν στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του 2019, η οποία έγινε στην τιμή των 6,70 ευρώ.

1

Τότε η Voxcove Holdings τοποθέτησε 65 εκατ. ευρώ στην εισηγμένη, στηρίζοντας το όραμα του Λάτση και της διοίκησης για την πόλη του μέλλοντος στα νότια προάστια. Υπενθυμίζεται ότι το 2019, το Χρηματιστήριο έκλεισε στις 900 μονάδες και σήμερα καταγράφει άνοδο σχεδόν διπλάσια σε επίπεδα από το 2019, όταν η Lamda έκανε την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Από την άλλη, η μετοχή της Lamda κινείται σήμερα σε επίπεδα οριακά χαμηλότερα από την περίοδο της ΑΜΚ. Χθες έκλεισε με άνοδο 0,76% στα 6,67 ευρώ, δηλαδή κάτω από τα 6,7 ευρώ της ΑΜΚ.

Η πρώτη κίνηση των Γερμανού – Κάτσου είχε γίνει το Δεκέμβριο του 2017, όταν αγόρασαν έναντι 55,2 εκατ. ευρώ το 12,83% των μετοχών της Lamda Development, έναντι τιμής 5,40 ευρώ ανά μετοχή. Η κίνηση χαρακτηρίστηκε ως μακροπρόθεσμη τοποθέτηση, ενδεικτική της στρατηγικής πρόθεσης της Voxcove να στηρίξει το έργο ανάπλασης του Ελληνικού μέσω της επένδυσης στην Lamda Development.

Λίγο πριν από την αύξηση του 2019 αποεπένδυσαν μερικώς με συνολικό τίμημα 16,5 εκατ. ευρώ. Έτσι η Voxcove διακράτησε το 10%, όντας ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος μετά από τον Σπύρο Λάτση. Αυτό έως τον φετινό Φεβρουάριο, οπότε η Voxcove αποφάσισε να μειώσει το ποσοστό της στην Lamda σε 6,74% με μέση τιμή 6,8 ευρώ/μετοχή και συνολική αξία συναλλαγής 39,2 εκατομμύρια.

Είχε πουλήσει ποσοστό 3,2% του μετοχικού κεφαλαίου, το μεγαλύτερο μέρος του οποίου κατέληξε στη Brevan Howard του Τρύφωνα Νάτση. Το συγκεκριμένο fund διατηρούσε ήδη συμμετοχή στην εισηγμένη, η οποία πλέον ανέρχεται σε 8,6%.

Εκτός Lamda

Μετά το χθεσινό placement, η συμμετοχή της Voxcove στη Lamda είναι παρελθόν. Σύμφωνα με πληροφορίες, Έλληνες και ξένοι επενδυτές αγόρασαν τις μετοχές Κάτσου & Γερμανού με τιμή 6,15 ευρώ. Σημειωτέον ότι η μετοχή της Lamda έκλεισε χθες στα 6,67 ευρώ, με άνοδο 0,76%. Πηγές με γνώση των κινήσεων της Voxcove, αναφέρουν ότι το exit από τη Lamda έγινε για να εξυπηρετήσει την επενδυτική στρατηγική των μετόχων. «Το ποσοστό διατίθεται σε νέους μετόχους που θα έχουν την ευκαιρία να στηρίξουν το έργο του Ελληνικού, το οποίο θα παράξει υπεραξίες, αλλά αργότερα».

Γεγονός, πάντως, είναι πως τις υπεραξίες αυτές δε γνώρισε η Voxcove, η οποία εκτός από τη μεγάλη πτώση της μετοχής της Lamda από τα υψηλά της – είχε φτάσει κοντά στα 8,40 ευρώ τον Αύγουστο του 2021 –, δεν είχε λάβει μέρισμα καθ’ όλη τη διάρκεια της συμμετοχής της στην εισηγμένη. «Η απόφαση για το μέρισμα είναι κοινή συνισταμένη πολλών συνιστωσών, που αφορούν την ανάπτυξη του Ελληνικού και τη λήψη δανείου» τους είπε στους μετόχους ο Οδυσσέας Αθανασίου, διευθύνων σύμβουλος της Lamda Development, στην τελευταία γενική συνέλευση της εταιρείας.

Έσπευσε δηλαδή να διευκρινίσει ότι η τα κέρδη της Lamda κατευθύνονται στην αυτοχρηματοδότηση του έργου και όχι στη διανομή μερίσματος, κάτι που αποφασίζει εξάλλου το διοικητικό συμβούλιο. Σχολιάζοντας, μάλιστα, την πορεία της μετοχής, ο κ. Αθανασίου επανέλαβε ότι είναι κάθε άλλο παρά ευχάριστη, παρόλο που «όλες οι αναλύσεις δίνουν τιμές πάνω από 11 ευρώ». Σύμφωνα με τις «ασκήσεις» της Lamda, αν ρευστοποιούταν το Ελληνικό, η αξία της μετοχής θα ανερχόταν σε 8,2 ευρώ ανά μετοχή, ποσό που αν προστεθεί στην τρέχουσα εσωτερική αξία, ξεπερνά τα 16 ευρώ ανά μετοχή.