Moody’s για ελληνικές τράπεζες: Ισχυρή κερδοφορία το 2026-2027 – Στο επίκεντρο η οργανική ανάπτυξη

Ισχυρή κερδοφορία με αυξανόμενα έσοδα, χαμηλό πιστωτικό κόστος και ανθεκτική ποιότητα ενεργητικού, επισημαίνει η Moody’s Ratings για τις τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες, προβλέποντας, ότι οι επιδόσεις του κλάδου θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα και την περίοδο 2026-2027. 

Πιο συγκεκριμένα, στην έκθεση τoυ αμερικανικού οίκου για τις Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς, υπολογίζεται ότι τα συνολικά καθαρά κέρδη του α’ εξαμήνου διαμορφώθηκαν περίπου στα 2,5 δισ. ευρώ.

Η επίδοση στηρίχθηκε στην πιστωτική επέκταση, στην επιτάχυνση των εσόδων από προμήθειες και στη συγκράτηση του κόστους πιστωτικού κινδύνου.

Σε επίπεδο τεσσάρων τραπεζών, τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 4,6% σε ετήσια βάση, στα 4,3 δισ. ευρώ, μετά τη μείωση που είχε καταγραφεί το 2025.

Η ισχυρή πιστωτική επέκταση, αποδίδεται στα υψηλότερα έσοδα από τα χαρτοφυλάκια ομολόγων και στην αύξηση των επιτοκίων πολιτικής στο β’ τρίμηνο.

Επιπλέον, τα καθαρά έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν περίπου 25%, στα 1,45 δισ. ευρώ, με αποτέλεσμα να αντιστοιχούν πλέον περίπου στο 23% των συνολικών εσόδων έναντι 20% ένα χρόνο νωρίτερα.

Η ανάπτυξη προέρχεται μεταξύ άλλων από τη διαχείριση κεφαλαίων, το bancassurance, τις πληρωμές, τις κάρτες και τις επενδυτικές υπηρεσίες.

Η αποτελεσματικότητα σε πρώτο πλάνο

Ένα από τα ισχυρότερα χαρακτηριστικά του ελληνικού τραπεζικού κλάδου, παραμένει η αποτελεσματικότητα, σύμφωνα με την Moody’s.

Ειδικότερα, σημειώνει ότι ο μέσος δείκτης κόστους προς έσοδα διαμορφώθηκε μόλις στο 36% στα τέλη Ιουνίου, έναντι περίπου 55% στην Ευρώπη.

Ο οίκος αξιολόγησης, συνδέει την επίδοση με τις προηγούμενες αναδιαρθρώσεις δικτύων, την ψηφιοποίηση και τα προγράμματα εθελουσίας εξόδου.

Ισχυρή η ποιότητα ενεργητικού

Ο μέσος δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων διαμορφώθηκε στο 2,7%, έναντι 2,6% στο τέλος του 2025, πλησιάζοντας ακόμη περισσότερο τον ευρωπαϊκό μέσο όρο του 2,2%, και επιβεβαιώνοντας την δυναμική του ενεργητικού.

Οι προβλέψεις για πιστωτικές ζημιές μειώθηκαν περίπου 24%, περιορίζοντας το μέσο κόστος κινδύνου στις 44 μονάδες βάσης.

Περαιτέρω, αλλά πλέον πιο περιορισμένη, μείωση των NPEs αναμένει η Moody’s, αναγνωρίζοντας πιθανές μικρές εισροές από παλαιότερα στεγαστικά δάνεια με κλιμακούμενα επιτόκια.

Ταυτόχρονα, εκτιμά ότι τόσο τα δάνεια σε ελβετικό φράγκο όσο και η πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου για τον τρόπο υπολογισμού των τόκων στα στεγαστικά του νόμου Κατσέλη, δεν αναμένεται να έχουν ουσιαστική επίδραση στην ποιότητα ενεργητικού των τραπεζών.

Σύμφωνα με την Moody’s, ο μέσος δείκτης CET1 υποχώρησε στο 15% από 15,5% στο τέλος του 2025, γεγονός που καταδεικνύει την πιστωτική ανάπτυξη, τις εξαγορές και τις υψηλότερες διανομές προς τους μετόχους.

Ωστόσο, παραμένει πάνω από τις εποπτικές απαιτήσεις.

Βελτίωση της ποιότητας των κεφαλαίων

Παράλληλα, η σταδιακή βελτίωση της ποιότητας των κεφαλαίων αποτελεί σημαντική παράμετρο, αφού οι αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις περιορίστηκαν στα 9,7 δισ. ευρώ και αντιστοιχούν πλέον στο 38% του CET1, από 69% στο τέλος του 2022.

Περαιτέρω αποκλιμάκωση αναμένεται μετά τις νομοθετικές αλλαγές που επιταχύνουν την απόσβεσή τους κατά περίπου έξι έως επτά χρόνια.

Ισχυρή ρευστότητα

Σχετική με την ρευστότητα, ο μέσος δείκτης κάλυψης βρίσκεται στο 201%, σημαντικά υψηλότερα από το 154% των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών, ενώ οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 9%, αποτελώντας περίπου το 74% της συνολικής χρηματοδότησης.

Πλέον, η Moody’s εστιάζει περισσότερο στην οργανική ανάπτυξη και λιγότερο στην εξυγίανση των ισολογισμών των τραπεζών.

Ακόμη και εάν υπάρξουν νέες πιέσεις στα επιτοκιακά περιθώρια, τα ισχυρά κέρδη αναμένεται να διατηρηθούν το 2026-2027, με «όχημα» την συνέχιση της πιστωτικής επέκτασης, τα διαφοροποιημένα έσοδα από προμήθειες, το χαμηλό πιστωτικό κόστος και τη πειθαρχία στις δαπάνες.

Διαβάστε επίσης: 

Goldman Sachs: Γιατί δεν απειλείται η κυριαρχία του δολαρίου από την υποστήριξη των ΗΠΑ στο γιεν

Intel: Προσφορά κοινών μετοχών αξίας $15 δισ. για να αξιοποιήσει ευκαιρίες ανάπτυξης

Revolut: Λαμβάνει τραπεζική άδεια στη Γαλλία – Iστορικό ορόσημο στην ευρωπαϊκή πορεία της