Με τις αγορές να έχουν μπει για τα καλά σε ανοδική τροχιά, οι traders παίζουν τα στοιχήματα τους για την πορεία των επιτοκίων στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.

Η ΕΚΤ σήμερα ανακοίνωσε την απόφασή της να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, ενώ τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ ενίσχυσαν τις προσδοκίες για την πρώτη μείωση για το 2025 στα επιτόκια από τη Fed, την επόμενη εβδομάδα.

1

Τελευταία ευκαιρία ο Δεκέμβριος;

Για την Κριστίν Λαγκάρντ, σύμφωνα με τα όσα είπε στην συνέντευξη Τύπου, μετά την ανακοίνωση της απόφασης του Δ.Σ. της ΕΚΤ, ο πληθωρισμός βρίσκεται σε καλό επίπεδο.

Για πολλούς αναλυτές και επενδυτές αυτό διαβάστηκε ως το σήμα τέλους στην πορεία της νομισματικής χαλάρωσης από την πλευρά της κεντρικής τράπεζας, ύστερα από οχτώ διαδοχικές μειώσεις.

Με το σοκ των δασμών –τουλάχιστον μέχρι στιγμής- να μην αποδεικνύεται καταστροφικό για την ευρωπαϊκή οικονομία, η συνεδρίαση του Οκτωβρίου, θεωρείται σχεδόν βέβαιο, ότι θα οδηγήσει σε μηδενικές μεταβολές των επιτοκίων.

Η τελευταία συνεδρίαση της ΕΚΤ, τον Δεκέμβριο, από την άλλη δεν θεωρείται τόσο σίγουρο στοίχημα. Τα επιτόκια της κεντρικής τράπεζας βρίσκονται πλέον σε σχεδόν ουδέτερο έδαφος και εφόσον δεν προκύψει κάποιο νέο οικονομικό σοκ για την Ευρώπη, οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν φαίνονται ιδιαίτερα πρόθυμοι να προχωρήσουν σε νέα νομισματική χαλάρωση.

Την ίδια στάση κρατάνε και οι επενδυτές, οι οποίοι από τις αντιδράσεις της αγοράς φαίνεται να «επιβραβεύουν» την ΕΚΤ για την απόφασή της να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, με ράλι στις ευρωαγορές.

Σημειώνεται ότι τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των κύριων πράξεων αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής αναχρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα και σε αυτά τα επίπεδα αναμένεται να παραμείνουν μέχρι το τέλος του έτους.

Οι δασμοί πάντως παραμένουν ένας λόγος ανησυχίας για τις παγκόσμιες εμπορικές σχέσεις, με ένα ποσοστό τον traders να δίνουν κάποιες πιθανότητες μέχρι το τέλος της χρονιάς να υπάρξει κι άλλη μείωση επιτοκίων.

Οι προσδοκίες της αγοράς για τη Fed

Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, τα νέα από τον πληθωρισμό εκτόξευσαν τους χρηματιστηριακούς δείκτες της Wall Street, καθώς οι traders μπαίνουν all-in στο σενάριο για μειώσεις από τη Fed.

Ενώ ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, έχει κρατήσει αυστηρή στάση τους προηγούμενους μήνες, με αποτέλεσμα να έρθει σε κόντρα με τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, οι επενδυτές δεν βλέπουν πλέον λόγους για να διατηρηθούν αμετάβλητα τα επιτόκια σε ακόμα μία συνεδρίαση.

Από την αρχή του 2025, το εύρος των επιτοκίων της Fed κυμαίνεται από 4,25% έως 4,50%. Οι χρηματαγορές πλέον ποντάρουν ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε τρεις μειώσεις της τάξης των 25 μονάδων βάσης, έως τον Δεκέμβριο. Κάποια στοιχήματα βλέπουν ακόμα και μία πιο γενναιόδωρη μείωση κατά 50 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα.

Κάτι που θα τραβήξει το ενδιαφέρον των επενδυτών είναι και οι προβλέψεις της Fed για τις επόμενες μειώσεις.

Με τις χρηματιστηριακές αγορές να φλερτάρουν καθημερινά με νέα ύψη-ρεκόρ, οι αγορές ομολόγων βρίσκονται στο επίκεντρο, καθώς το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ έχει αρχίσει να ανησυχεί τους επενδυτές.