Αύξηση στις τιμές στόχους για τις τράπεζες από τη Eurobank Equities

Η αύξηση στις προβλέψεις της για τα κέρδη των συστημικών τραπεζών λόγω και της ανόδου των επιτοκίων, οδηγεί και σε αύξηση στις τιμές στόχους των τραπεζών, εξηγεί η χρηματιστηριακή Eurobank Equities.

Οι υψηλότερες τιμές-στόχοι για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών που θέτει η Eurobank Equities για τις τράπεζες συνοδεύεται από συστάσεις αγοράς, αλλά η προτίμησή της παραμένει στη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας.

Η νέα τιμή-στόχος για την Alpha Bank ανέρχεται στο 1,5 ευρώ από 1,42 ευρώ, για την Εθνική στα 4,58 ευρώ από 4,5 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 2,02 ευρώ από 1,8 ευρώ, προγενέστερα.

Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι θεωρεί πως οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε ισχυρή θεμελιώδη βάση, με τα αυξανόμενα επιτόκια να παρέχουν ένα σημαντικό πλεονέκτημα για τα κέρδη το 2022-2023.

Οι τιμές των μετοχών δεν έχουν συγχρονιστεί με την εξέλιξη των θεμελιωδών μεγεθών, με τις τραπεζικές μετοχές να ενισχύονται μόλις κατά 3% φέτος (αν και υπεραποδίδουν κατά 13% έναντι των τραπεζών στην ΕΕ) ενώ συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με μεγάλη έκπτωση 25% έναντι των περιφερειακών τραπεζών της ΕΕ.

Με το κλίμα να είναι υπεραπαισιόδοξο και τις τιμές των τραπεζικών μετοχών να ενσωματώνουν κατά μέσο όρο κόστος ιδίων κεφαλαίων άνω του 20%, η χρηματιστηριακή βλέπει να ισχύει το επιχείρημα ότι πολλά κακά νέα έχουν ήδη αποτιμηθεί και θεωρεί ότι η ισορροπία ρίσκου-οφέλους αναμένεται να βελτιωθεί μακροπρόθεσμα, δεδομένης και της εξαιρετικά χαμηλής αποτίμησης (0,3-0,5x 2023e P/BV).

Ωστόσο, η Eurobank δεν αναμένει ένα διατηρήσιμο ράλι βραχυπρόθεσμα, δεδομένης της αβεβαιότητας σχετικά με τον αντίκτυπο των υψηλότερων επιτοκίων στην οικονομική ανάπτυξη και την ποιότητα ενεργητικού, αλλά και σχετικά με το επισφαλές εξωτερικό περιβάλλον.

Αυξημένες προβλέψεις κερδών – Προτιμά ΕΤΕ

Η Eurobank Equities υπογραμμίζει ότι συνεχίζει να προτιμά τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας λόγω της καλύτερης ρευστότητας και κεφαλαιακής θέσης, της δεύτερης καλύτερης ποιότητας ενεργητικού και της διατηρήσιμης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων στο 10% περίπου και μετά το 2022.

Η χρηματιστηριακή συνολικά αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη των τραπεζών τα επόμενα χρόνια λόγω και της ανόδου επιτοκίων που θα οδηγήσουν σε αυξημένα έσοδα από βασικές δραστηριότητες. Αυξάνει τις προβλέψεις της για το 2022, το 2023 και το 2024 κατά 26%, 9% και 29% αντίστοιχα για τις τρεις συστημικές τράπεζες που καλύπτει. Εν μέρει, ωστόσο, οι αυξήσεις στα κέρδη αντισταθμίζονται από την άνοδο στο κόστος ιδίων κεφαλαίων.

Διαβάστε επίσης

Eurobank Equities: Αυξάνει στα 25,6 ευρώ την τιμή στόχο για τη Mytilineos