Το β’ τρίμηνο του 2025, το πραγματικό ΑΕΠ της Ελλάδας ενισχύθηκε κατά 0,6% σε τριμηνιαία βάση και κατά 1,7% σε ετήσια, επιβεβαιώνοντας μια θετική αλλά συγκρατημένη αναπτυξιακή πορεία.

Σύμφωνα με το Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της Πειραιώς, καθοριστική ήταν η συμβολή της κατανάλωσης, του καθαρού σχηματισμού παγίου κεφαλαίου αλλά και των εξαγωγών υπηρεσιών. Σε επίπεδο εξαμήνου, ο ρυθμός ανάπτυξης διαμορφώθηκε στο 2%.

1

Παράλληλα, το πλεόνασμα του κρατικού προϋπολογισμού την περίοδο Ιανουαρίου–Αυγούστου 2025 διευρύνθηκε στα €2,06 δισ. σε τροποποιημένη ταμειακή βάση. Ωστόσο, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών το επτάμηνο Ιανουαρίου–Ιουλίου μειώθηκε στα €1,4 δισ. από €6,7 δισ. ένα χρόνο πριν, με σαφή βελτίωση τόσο στο ισοζύγιο αγαθών όσο και σε εκείνο των υπηρεσιών. Ενδεικτικά, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις έφθασαν στα €12,2 δισ. – το υψηλότερο επίπεδο επταμήνου που έχει καταγραφεί.

Ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,9% τον Αύγουστο, υψηλότερος σε σχέση με τον Ιούλιο (2,6%), με βασικό κινητήριο μοχλό τον τομέα των υπηρεσιών. Ο δομικός πληθωρισμός παρέμεινε στο 4,2%, δείχνοντας ότι οι πιέσεις από κόστη και μισθούς δεν έχουν υποχωρήσει ουσιαστικά. Ο σχετικός δείκτης τιμών υπηρεσιών ανέβηκε κατά 5,6%, ενώ των αγαθών περιορίστηκε σε 0,7% σε ετήσια βάση.

Οι οίκοι αξιολόγησης DBRS και Moody’s (στις 5/9 και 19/9 αντίστοιχα) διατήρησαν την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας σε BBB και Baa3, με σταθερές προοπτικές. Το γεγονός αυτό επιβεβαιώνει τη σταθεροποίηση του αξιόχρεου, αν και παραμένουν σημαντικές προκλήσεις σε μακροοικονομικό επίπεδο.

Αβεβαιότητα στο διεθνές περιβάλλον

Σε διεθνές επίπεδο, οι εξελίξεις παραμένουν μικτές. Οι εμπορικές συμφωνίες των ΗΠΑ με βασικούς εταίρους τους (με παράταση της σχετικής εκεχειρίας με την Κίνα έως τις 10/11) συνέβαλαν στη συγκράτηση των εντάσεων, ωστόσο η αβεβαιότητα παραμένει αυξημένη.

Στις ΗΠΑ, η οικονομία αναπτύχθηκε κατά 3,8% σε τριμηνιαία–ετησιοποιημένη βάση το β’ τρίμηνο, αντίστοιχα με ετήσιο ρυθμό 2,1%. Ο πληθωρισμός υποχώρησε ελαφρά, αλλά παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed, οδηγώντας σε νέα μείωση του βασικού επιτοκίου στις 17 Σεπτεμβρίου.

Στην Ευρωζώνη, η ανάπτυξη συνεχίστηκε με αργό ρυθμό. Η ήπια ανάκαμψη κατά 0,1% σε τριμηνιαία βάση το β’ τρίμηνο και κατά 0,6% σε ετήσια, επιβεβαίωσε μια θετική αλλά συγκρατημένη πορεία. Οι επιδόσεις διαφοροποιήθηκαν έντονα: θετικά κινήθηκαν Ισπανία (0,7%) και Γαλλία (0,3%), ενώ Γερμανία και Ιταλία κατέγραψαν αρνητικούς ρυθμούς (-0,3% και -0,1% αντίστοιχα).

Στην Κίνα, τα πρόσφατα στοιχεία κατέδειξαν επιβράδυνση της βιομηχανικής παραγωγής, αλλά και ενθαρρυντικά δείγματα από την κατανάλωση. Το Πεκίνο επιχειρεί να τονώσει την οικονομία με μέτρα ενίσχυσης της εγχώριας ζήτησης, σε μια προσπάθεια να μετριάσει τις πιέσεις από τις εμπορικές εντάσεις και τη χαμηλή διεθνή ζήτηση.

Ευρωζώνη: Σταθερά επιτόκια, αλλά με φόντο αναιμική ανάπτυξη

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), στη συνεδρίασή της στις 11 Σεπτεμβρίου, διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια, όπως αναμενόταν. Το επιτόκιο καταθέσεων παραμένει στο 2%, το επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,15% και το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 2,40%.

Η απόφαση ελήφθη υπό το πρίσμα πληθωριστικών πιέσεων που αποκλιμακώνονται σταδιακά, αλλά παραμένουν πάνω από τον στόχο. Τον Αύγουστο, ο γενικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε στο 2% και ο δομικός στο 2,3%, δείχνοντας μια σταθεροποίηση. Η πρόεδρος της ΕΚΤ επανέλαβε πως δεν υπάρχει προδιαγεγραμμένη πορεία για μελλοντικές αποφάσεις, με την Τράπεζα να παρακολουθεί στενά τα δεδομένα πριν αποφασίσει για νέα πιθανή μείωση.

Το ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατέγραψε μικρή αύξηση 0,1% το β’ τρίμηνο, με τις διαφορές μεταξύ οικονομιών να παραμένουν έντονες. Σε ετήσια βάση, η αύξηση ανήλθε στο 1,5%, επηρεαζόμενη κυρίως από την Ιρλανδία, που παρουσίασε ισχυρή ανάπτυξη λόγω ειδικών φορολογικών παραγόντων.

Οι μακροοικονομικές προβλέψεις της ΕΚΤ διατηρούν μια εικόνα συγκρατημένης αισιοδοξίας: για το 2025 εκτιμάται ρυθμός ανάπτυξης 1,2%, με περαιτέρω ενίσχυση στο 1,3% το 2026 και 2027. Ο πληθωρισμός αναμένεται να κινηθεί στο 2,4% το 2025, ενώ η ανεργία θα παραμείνει σχετικά χαμηλή στο 6,4%.

Διαβάστε επίσης

Intracom: Στα 8,7 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη και ενίσχυση ρευστότητας στο α’ εξάμηνο

Qualco: Αύξηση 18% στα έσοδα στα €89 εκατ. και 31% στα προσαρμοσμένα EBITDA το α΄ εξάμηνο (πίνακες)

ΟΛΠ: Στα 46,7 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη α΄ εξαμήνου – Αύξηση 15,3%