Το ετήσιο Συμπόσιο Οικονομικής Πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Κάνσας Σίτι ξεκινά την Πέμπτη το βράδυ στο Jackson Hole του Ουαϊόμινγκ. Ο πρόεδρος Jerome Powell αναμένεται να αποκαλύψει την Παρασκευή το νέο πλαίσιο πολιτικής της Fed — τη στρατηγική που θα ακολουθήσει για την επίτευξη των στόχων της για τον πληθωρισμό και την απασχόληση.

Ο Πάουελ ενδέχεται επίσης να δώσει κάποιες ενδείξεις για τις προθέσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ενόψει της συνεδρίασης για την πολιτική της τον Σεπτέμβριο. Οι αξιωματούχοι έχουν διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα μέχρι στιγμής φέτος, καθώς περιμένουν να δουν πώς θα επηρεάσουν την οικονομία οι δασμοί της κυβέρνησης Τραμπ.

1

Με τον πληθωρισμό να παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της Fed και τα σημάδια επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν διχαστεί ως προς το πότε θα ξαναρχίσουν οι μειώσεις των επιτοκίων. Η ομιλία του Πάουελ θα μπορούσε να δώσει στους παρατηρητές της Fed μια νέα ενημέρωση σχετικά με το πόση υποστήριξη υπάρχει για τη μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο — σε μια περίοδο που η κυβέρνηση Τραμπ ασκεί πίεση για να ξεκινήσει η χαλάρωση.

Τα στοιχεία της περασμένης εβδομάδας δεν φαίνεται να άλλαξαν τις απόψεις για τον πληθωρισμό και την οικονομία. Ο βασικός δείκτης τιμών καταναλωτή, ο οποίος εξαιρεί τα τρόφιμα και τα καύσιμα, σημείωσε τον Ιούλιο την μεγαλύτερη άνοδο από την αρχή του έτους. Ωστόσο, το κόστος των προϊόντων που υπόκεινται σε δασμούς δεν αυξήθηκε όσο φοβόταν.

Ωστόσο, μια ξεχωριστή έκθεση για τον πληθωρισμό χονδρικής έδειξε ότι οι πιέσεις στις τιμές για τις εταιρείες αυξάνονται. Και μια νέα ανάλυση των λιανικών πωλήσεων έδειξε ότι οι Αμερικανοί καταναλωτές έδειξαν λίγο περισσότερη δύναμη τους τελευταίους δύο μήνες, αν και η πτώση του κλίματος έδειξε ανησυχία για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας.

Τι λέει η Bloomberg Economics:
«Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Jerome Powell, έχει την ευκαιρία να διαλύσει τις εικασίες με την ομιλία του στο ετήσιο συμπόσιο του Jackson Hole (Παρασκευή). Πέρυσι, χρησιμοποίησε τη συνάντηση των κεντρικών τραπεζιτών για να δηλώσει ότι η Fed ήταν έτοιμη να μειώσει τα επιτόκια. Ωστόσο, οι συνθήκες είναι διαφορετικές και δεν πιστεύουμε ότι θα είναι τόσο ειλικρινής φέτος».

Ο παγκόσμιος χαρακτήρας της διάσκεψης του Jackson Hole προσφέρει επίσης την ευκαιρία στους ομολόγους του Powell να εκφράσουν την υποστήριξή τους εν μέσω των συνεχών επικρίσεων από τον Πρόεδρο Donald Trump. Η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας είναι πιθανό να αποτελέσει θέμα συζήτησης στο περιθώριο της διάσκεψης.

Μια ομάδα οικονομολόγων θα παρουσιάσει νέες ερευνητικές εργασίες κατά τη διάρκεια της συνάντησης, ενώ συνήθως διοργανώνεται και μια συζήτηση με τη συμμετοχή των επικεφαλής ορισμένων από τις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου.

Αλλού, οι κεντρικοί τραπεζίτες της Νέας Ζηλανδίας αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια σε μια προσπάθεια να στηρίξουν την αγορά εργασίας. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τις λιανικές πωλήσεις κατέχουν την πρώτη θέση στο Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ οι δείκτες των διαχειριστών προμηθειών για τις οικονομίες σε όλο τον κόσμο θα βοηθήσουν να διασαφηνιστεί ο αντίκτυπος των αμερικανικών δασμών.

Αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών για τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα

ΗΠΑ και Καναδάς

Το οικονομικό ημερολόγιο των ΗΠΑ είναι ελαφρύτερο την ερχόμενη εβδομάδα και θα περιλαμβάνει αρκετές εκθέσεις για την αγορά κατοικιών. Το φθηνότερο κόστος δανεισμού θα τονώσει τη ζήτηση στον τομέα των οικιστικών ακινήτων, ο οποίος έχει πληγεί από τη χαμηλή οικονομική προσιτότητα.

Την Τρίτη, οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι τα στοιχεία της κυβέρνησης θα δείξουν μείωση στις νέες κατοικίες στις ΗΠΑ. Τα στοιχεία της Εθνικής Ένωσης Μεσιτών Ακινήτων που θα δημοσιευθούν την Πέμπτη αναμένεται να δείξουν ότι οι πωλήσεις μεταχειρισμένων κατοικιών κυμαίνονται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 15 ετών.

Οι δαιδαλώδεις τιμολογιακές πολιτικές παραμένουν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος. Οι εμπορικές συνομιλίες μεταξύ των ΗΠΑ και της Ινδίας που είχαν προγραμματιστεί για τα τέλη του μήνα ενδέχεται να αναβληθούν κατόπιν αιτήματος της Ουάσιγκτον, σύμφωνα με δημοσιεύματα των ινδικών μέσων ενημέρωσης. Στον βορρά, η Στατιστική Υπηρεσία του Καναδά θα δημοσιεύσει τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Ιουλίου, την πρώτη από τις δύο σχετικές εκθέσεις

Η κεντρική τράπεζα παρακολουθεί στενά τους βασικούς δείκτες και το μερίδιο των στοιχείων του καλαθιού του δείκτη τιμών καταναλωτή που σημειώνουν άνοδο, τα οποία και τα δύο επιταχύνθηκαν στα στοιχεία του προηγούμενου μήνα. Ενδείξεις επιβράδυνσης θα άνοιγαν το δρόμο για μείωση των επιτοκίων.

Τα προκαταρκτικά στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις του Ιουλίου θα ρίξουν φως στην υγεία των καναδικών καταναλωτών, μετά την προκαταρκτική εκτίμηση του Ιουνίου που έδειξε εκπληκτικά τις ισχυρότερες δαπάνες φέτος.

Ασία

Η Τράπεζα της Νέας Ζηλανδίας βρίσκεται στο επίκεντρο την Τετάρτη, όταν οι αρχές αναμένεται να συνεχίσουν τον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η RBNZ θα μειώσει το βασικό επιτόκιο κατά ένα τέταρτο του ποσοστού, στο 3%, καθώς οι αξιωματούχοι επιδιώκουν να αποτρέψουν την επιβράδυνση της ανάπτυξης από την ύφεση της αγοράς εργασίας.

Η Τράπεζα της Ινδονησίας αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητη την πολιτική της την ίδια ημέρα. Η Κίνα πιθανότατα θα διατηρήσει σταθερά τα βασικά επιτόκια δανεισμού 1 και 5 ετών.

Η οικονομική ανάπτυξη της Ταϊλάνδης πιθανότατα επιβραδύνθηκε ελαφρώς το δεύτερο τρίμηνο, σύμφωνα με τα στοιχεία που αναμένεται να δημοσιευθούν τη Δευτέρα, επιβεβαιώνοντας την πρόσφατη απόφαση της Τράπεζας της Ταϊλάνδης να μειώσει το βασικό επιτόκιο.

Τα εθνικά στοιχεία για τον ΔΤΚ της Ιαπωνίας, που αναμένεται να δημοσιευθούν την Παρασκευή, προβλέπεται να δείξουν ότι ο πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή παρέμεινε αρκετά πάνω από τον στόχο της Τράπεζας της Ιαπωνίας τον Ιούλιο, υποστηρίζοντας την απόφαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας να παραμείνει στην πορεία προς σταδιακές αυξήσεις των επιτοκίων.

Το Χονγκ Κονγκ και η Μαλαισία θα δημοσιεύσουν επίσης τα στοιχεία για τον πληθωρισμό την ερχόμενη εβδομάδα. Η Αυστραλία θα δημοσιεύσει τα στοιχεία για την εμπιστοσύνη των καταναλωτών την Τρίτη.

Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική

Ο πληθωρισμός του Ιουλίου στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι πιθανό να είναι η πιο παρακολουθούμενη δημοσίευση της εβδομάδας, με την Τράπεζα της Αγγλίας να προβλέπει ότι οι τιμές θα φτάσουν στο 4% τον Σεπτέμβριο. Η Bloomberg Economics αναμένει μια μικρή άνοδο για το μήνα, από 3,6% σε 3,7%. Οι αναλυτές της Bank of America προβλέπουν άνοδο του πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών.

Ο τομέας των υπηρεσιών έδωσε ώθηση στην οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου τον Ιούνιο | Συνεισφορές στην μηνιαία αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, Ηνωμένο Βασίλειο, Ιούνιος 2024 έως Ιούνιος 2025

Το Ηνωμένο Βασίλειο θα δημοσιεύσει επίσης τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις στο τέλος της εβδομάδας, αν και πριν από αυτό θα ενταχθεί στις άλλες μεγάλες οικονομίες της περιοχής για να λάβει ενημέρωση σχετικά με τη δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα από τον δείκτη S&P Global Purchasing Managers’ Index.

Όπως και στην ευρωζώνη, ο δείκτης του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκεται ένα ή δύο σημεία πάνω από το επίπεδο των 50, που χωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση. Οι αναλυτές θα εξετάσουν πώς αντιδρούν οι εταιρείες στην Ευρώπη στη συμφωνία για τους δασμούς μεταξύ Βρυξελλών και Ουάσιγκτον, μετά την πτώση της εμπιστοσύνης των επενδυτών στη Γερμανία.

Πτώση της εμπιστοσύνης των Γερμανών επενδυτών

Οι ελβετικές εξαγωγές, που θα ανακοινωθούν την Πέμπτη, θα ρίξουν φως στις εμπορικές συναλλαγές της χώρας με τις ΗΠΑ, οι οποίες κατέληξαν να επιβάλλουν στην Ελβετία τους υψηλότερους δασμούς μεταξύ των ανεπτυγμένων χωρών.

Οι δηλώσεις της προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, την Τετάρτη στη Γενεύη ενδέχεται να προσφέρουν περισσότερες ενδείξεις για τις προοπτικές της ηπείρου. Οι επενδυτές έχουν μειώσει τα στοιχήματα για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ, αλλά θα παρακολουθήσουν τα στοιχεία για τους διαπραγματευόμενους μισθούς που θα δημοσιευθούν την Παρασκευή, για να βεβαιωθούν ότι η συγκράτηση συνεχίζεται.

Την Τετάρτη, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα συνεδριάσουν στη Σουηδική Κεντρική Τράπεζα. Είναι πιθανό να διατηρήσουν το βασικό επιτόκιο στο 2%, αγνοώντας την προσωρινή αύξηση του πληθωρισμού το καλοκαίρι.

Εκτός Ευρώπης, η Νότια Αφρική δημοσιεύει τα στοιχεία για τον πληθωρισμό την Τετάρτη, με την αύξηση των τιμών να επιταχύνεται στο 3,5% τον Ιούλιο από 3%. Το Ισραήλ θα καθορίσει το κόστος δανεισμού την ίδια ημέρα, με τους αναλυτές να αναμένουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν σταθερά για 13η συνεχόμενη συνεδρίαση. Η Ρουάντα και η Μποτσουάνα θα καθορίσουν την πολιτική επιτοκίων την Πέμπτη.

Λατινική Αμερική

Η Χιλή ξεκινά την εβδομάδα με την έκθεση για την παραγωγή του δεύτερου τριμήνου, την έρευνα της κεντρικής τράπεζας μεταξύ των εμπόρων και τα τριμηνιαία στοιχεία για το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.

Η ανάπτυξη ενδέχεται να υπολείπεται των προβλέψεων της κεντρικής τράπεζας, αν και η γενική άποψη είναι ότι θα σημειωθεί ανάκαμψη το δεύτερο εξάμηνο, υποστηριζόμενη από την εγχώρια ζήτηση, την επιβράδυνση του πληθωρισμού

Η ανάπτυξη του ΑΕΠ της Χιλής πιθανόν να επιβραδύνθηκε σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο | Ο τριμηνιαίος ρυθμός ενδέχεται να έχει επιβραδυνθεί, ενώ ο ετήσιος ρυθμός ενδέχεται να έχει αυξηθεί

Η κεντρική τράπεζα της Βραζιλίας δημοσιεύει τη Δευτέρα την καθιερωμένη εβδομαδιαία αναφορά Focus για την αγορά, μαζί με την έκθεση για την οικονομική δραστηριότητα του Ιουνίου. Παρά την πτώση σε μηνιαία βάση τον Μάιο, δείκτες όπως το παραγωγικό κενό υποδηλώνουν ότι η μεγαλύτερη οικονομία της Λατινικής Αμερικής εξακολουθεί να παρουσιάζει δυναμική ανάπτυξη.

Η Αργεντινή θα δημοσιεύσει την Τετάρτη τα στοιχεία για το ΑΕΠ του Ιουνίου, μετά από τα απογοητευτικά αποτελέσματα του Μαΐου, που παρουσίασαν πτώση 0,1% σε μηνιαία βάση. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν στην έρευνα της κεντρικής τράπεζας προβλέπουν ανάπτυξη 5% το 2025.

Τα στοιχεία για την ανάπτυξη της Βραζιλίας, της Αργεντινής και του Μεξικού είναι άνισα | Η μηνιαία δραστηριότητα και για τις τρεις χώρες τον Μάιο ήταν κάτω από το μέσο όρο

Κλείνοντας την εβδομάδα, το Μεξικό δημοσιεύει τα στοιχεία για την οικονομική δραστηριότητα του Ιουνίου και τα τελικά στοιχεία για την παραγωγή για το τρίμηνο έως τον Ιούνιο, τα οποία πιθανότατα θα είναι πολύ κοντά στα προκαταρκτικά στοιχεία του 0,7% σε τριμηνιαία βάση και 0,1% σε ετήσια βάση που ανακοινώθηκαν στις 30 Ιουλίου.

Η αβεβαιότητα σχετικά με τις εμπορικές και δασμολογικές πολιτικές του Τραμπ, σε συνδυασμό με τη μείωση των δημόσιων επενδύσεων, αναμένεται να επιβραδύνουν τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Λατινικής Αμερικής κατά το δεύτερο εξάμηνο και έως το 2026.

Αφού οι τιμές καταναλωτή επιβραδύνθηκαν περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιούλιο — εξαιρουμένων των υπηρεσιών και των βασικών δεικτών — οι δείκτες πληθωρισμού στα μέσα του μήνα την Παρασκευή ενδέχεται να έχουν αντιστρέψει την πορεία τους και να έχουν σημειώσει άνοδο.

Διαβάστε επίσης:
Κόστα: Η διατλαντική ενότητα είναι ζωτικής σημασίας για να υπάρξει βιώσιμη ειρήνη στην Ουκρανία

Ολοκληρώθηκε η τηλεδιάσκεψη των Ευρωπαίων με τον Ζελένσκι – Συζήτησαν εγγυήσεις ασφαλείας και εδαφικό πριν την κρίσιμη συνάντηση με τον Τραμπ

Ζελένσκι: Οι τρέχουσες γραμμές του μετώπου πρέπει να αποτελέσουν τη βάση για ειρηνευτικές συνομιλίες