Bloomberg: Η Ελλάδα επιστρέφει στις αγορές καθώς οι χώρες σημειώνουν ρεκόρ στις εκδόσεις κρατικών ομολόγων

Η Ελλάδα επιστρέφει από σήμερα στις αγορές, μετά την ανάθεση εντολής σε τράπεζες για την επανέκδοση ομολόγου λήξης 2036, εν μέσω ρεκόρ στις εκδόσεις κρατικών ομολόγων παγκοσμίως, αναφέρει σε δημοσίευμά του Bloomberg.

Ο ρυθμός των εκδόσεων κατά το β’ εξάμηνο, θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.

Σύμφωνα με αναλυτές της ING, οι πρόσφατες εκδόσεις από το Βέλγιο, την Ισπανία, την Αυστρία και την Πορτογαλία πραγματοποιήθηκαν νωρίτερα από ό,τι αναμενόταν.

Την ίδια στιγμή, αρκετές χώρες επιδιώκουν να προλάβουν τη θερινή επιβράδυνση των αγορών.

Στην αγορά αναμένεται επίσης να βγει και η Σουηδία, η οποία έχει ήδη δώσει εντολή για την έκδοση τριετούς ομολόγου σε ευρώ.

Όπως σημειώνει ο Χάρβεϊ Μπράντλεϊ, επικεφαλής παγκόσμιων επιτοκιακών επενδύσεων της Insight Investment, «υπάρχει ακόμη σημαντική προσφορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης που πρόκειται να φτάσει στην αγορά κατά το δεύτερο μισό του έτους».

Ρεκόρ στις εκδόσεις κρατικών ομολόγων

Την ίδια στιγμή, οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο δανείζονται από τις αγορές ομολόγων με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί ποτέ, καθώς οι δημόσιες δαπάνες αυξάνονται και οι χρηματοδοτικές ανάγκες μεγαλώνουν.

Σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg, τα κράτη έχουν αντλήσει φέτος 504 δισ. δολάρια μέσω κοινοπρακτικών εκδόσεων ομολόγων.

Το ποσό αυτό ξεπερνά ακόμη και το πρώτο εξάμηνο του 2020, όταν οι κυβερνήσεις δανείζονταν μαζικά, προκειμένου να στηρίξουν τις οικονομίες τους κατά τη διάρκεια των lockdown λόγω της πανδημίας covid-19.

Τα δημοσιονομικά ελλείμματα διευρύνονται ξανά σήμερα καθώς οι κυβερνήσεις αυξάνουν τις αμυντικές δαπάνες και επιχειρούν να προστατεύσουν τα νοικοκυριά από τις ανατιμήσεις που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή.

Ταυτόχρονα, η γήρανση του πληθυσμού και το υψηλότερο κόστος δανεισμού προσθέτουν επιπλέον πιέσεις στους κρατικούς προϋπολογισμούς.

«Ο βασικός λόγος πίσω από την αυξημένη προσφορά ομολόγων είναι η άνοδος των δημόσιων δαπανών και κατά συνέπεια οι μεγαλύτερες χρηματοδοτικές ανάγκες», δήλωσε ο Γενς Πέτερ Σόρενσεν, επικεφαλής αναλυτής της Danske Bank, επισημαίνοντας τις αυξημένες δαπάνες για άμυνα, υποδομές και ενεργειακή μετάβαση.

Ισχυρή παραμένει η ζήτηση

Παρότι το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων δεν διευκολύνει την κατάσταση, η επενδυτική ζήτηση για κρατικό χρέος παραμένει ισχυρή, ειδικά για τίτλους μικρότερης διάρκειας.

Σύμφωνα με τον Τζόναθαν Όουεν, διαχειριστή χαρτοφυλακίου της TwentyFour Asset Management, οι κυβερνήσεις αξιοποιούν την ευκαιρία να καλύψουν λήξεις παλαιότερου χρέους και να χρηματοδοτήσουν αυξημένες δαπάνες όσο οι αγορές εξακολουθούν να παραμένουν δεκτικές.

«Εκμεταλλεύονται το παράθυρο ευκαιρίας όσο οι αγορές παραμένουν υγιείς και πρόθυμες να απορροφήσουν νέες εκδόσεις», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Εντούτοις, η άνοδος των αποδόσεων που προκάλεσε το πληθωριστικό σοκ του πολέμου, έχει επηρεάσει τις προβλέψεις για την πορεία των επιτοκίων.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να προχωρήσει αυτή την εβδομάδα στην πρώτη αύξηση επιτοκίων από το 2023, ενώ και η Fed εκτιμάται ότι θα κινηθεί προς αυστηρότερη νομισματική πολιτική αργότερα μέσα στο έτος.

Από πλευράς τους, οι επενδυτές απαιτούν πλέον υψηλότερες αποδόσεις.

Τον Μάιο, δημοπρασία 30ετών αμερικανικών ομολόγων κατέγραψε για πρώτη φορά από το 2007 απόδοση άνω του 5%, ενώ η έκδοση 15 δισ. στερλινών της Βρετανίας τον Απρίλιο, προσέλκυσε ιστορικά υψηλή ζήτηση, αφού προσέφερε την υψηλότερη απόδοση σε 10ετές βρετανικό ομόλογο από το 2008.

Ιδιαίτερα δημοφιλής μέθοδος στην Ευρώπη

Όπως αναφέρει το Bloomberg, η Γερμανία και άλλες ευρωπαϊκές χώρες δεσμεύουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για εξοπλιστικά προγράμματα και προμήθειες πυρομαχικών.

Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει χαλαρώσει τους δημοσιονομικούς κανόνες ώστε να επιτρέψει πρόσθετες δαπάνες τόσο για την άμυνα όσο και για ενεργειακές επενδύσεις που μειώνουν την εξάρτηση από τα ορυκτά καύσιμα.

Αν και τα ποσά που αντλούνται μέσω κοινοπρακτικών εκδόσεων είναι μικρότερα σε σχέση με εκείνα που προέρχονται από τις τακτικές δημοπρασίες ομολόγων, η συγκεκριμένη μέθοδος παραμένει ιδιαίτερα δημοφιλής στην Ευρώπη.

Η χρήση τραπεζών για τη διάθεση των τίτλων στους επενδυτές προσφέρει μεγαλύτερη ευελιξία και μειώνει τον κίνδυνο αποτυχίας σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας των αγορών.

Ο μεγαλύτερος δανειολήπτης η Ιταλία

Το Bloomberg σημειώνει ότι τα τελευταία δέκα χρόνια η Ιταλία ήταν ο μεγαλύτερος εκδότης κρατικών ομολόγων μέσω κοινοπρακτικών εκδόσεων στις οκτώ από τις δέκα χρονιές.

Το 2026 εξακολουθεί να βρίσκεται στην πρώτη θέση, έχοντας ήδη αντλήσει σχεδόν 70 δισ. ευρώ κατά το α’ εξάμηνο του έτους.

Η Γερμανία, η οποία άλλαξε τους δημοσιονομικούς της κανόνες προκειμένου να χρηματοδοτήσει μεγάλες επενδύσεις σε άμυνα και υποδομές, έχει συγκεντρώσει 14 δισ. ευρώ μέσω τριών κοινοπρακτικών εκδόσεων.

Την ίδια στιγμή, η Βρετανία, το Βέλγιο και η Σερβία πραγματοποίησαν τις μεγαλύτερες εκδόσεις ομολόγων στην ιστορία τους, ενώ η Αυστραλία και το Μεξικό συγκαταλέγονται στους δέκα μεγαλύτερους εκδότες παγκοσμίως φέτος.

Διαβάστε επίσης: 

Στις αγορές σήμερα το Ελληνικό Δημόσιο με επανέκδοση 10ετούς ομολόγου – Στα 31 δισ. οι προσφορές (upd)

Ανακαινίζω: Στις 15 Ιουνίου ανοίγει η διαδικασία ελέγχου επιλεξιμότητας – Στις αρχές Σεπτεμβρίου οι αιτήσεις

ΕΛΣΤΑΤ: 2,1% αυξήθηκε η βιομηχανική παραγωγή τον Απρίλιο