Με συναλλαγές άνω των 7 δισ. ευρώ ήδη σε εξέλιξη, η αγορά εξαγορών και συγχωνεύσεων μπαίνει δυναμικά στο 2026, αλλά δύσκολα θα επαναλάβει το ιστορικό ρεκόρ του 2025.

Η περσινή χρονιά έκλεισε με 181 deals συνολικής αξίας 23,8 δισ. ευρώ, με την PwC να βλέπει μεν έντονη κινητικότητα, αλλά και μεγαλύτερο ρεαλισμό ως προς το αν μπορούν να επιτευχθούν ξανά αντίστοιχα επίπεδα.

1

«Η οικονομία αρχίζει να έχει αντοχές, γίνεται ανθεκτική, φεύγει από το κομμάτι των αναδυόμενων αγορών και αυτό θα δώσει το έναυσμα για περισσότερες συναλλαγές. Υπάρχει φέτος μια κινητικότητα αλλά και ένας ρεαλισμός βάσει των συνθηκών για το αν θα φτάσει στα περσινά επίπεδα. Αντέχει η οικονομία, το τραπεζικό σύστημα έχει σταθεροποιηθεί, ο τουρισμός πάει καλά και η κεφαλαιαγορά έχει αρχίσει να ανακτά τις αξίες που της αναλογούν», ανέφερε κατά την παρουσίαση της έρευνας για τις εξαγορές και συγχωνεύσεις το 2025 ο επικεφαλής της PwC στην Ελλάδα, Νίκος Πεγειώτης.

Την ίδια ώρα, σύμφωνα με τα στελέχη της PwC, προς το παρόν δεν έχουν φανεί ουσιαστικές επιπτώσεις στην αγορά από τις γεωπολιτικές εξελίξεις, αν και η εξέλιξη της κρίσης παραμένει κρίσιμος παράγοντας για τις αποτιμήσεις και τη δυναμική των συναλλαγών.

Επιστροφή στρατηγικών επενδυτών και δημιουργία «πρωταθλητών»

Σε αυτό το περιβάλλον, η Ελλάδα εξακολουθεί να προσελκύει ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, με τη δραστηριότητα να στηρίζεται τόσο σε ξένα κεφάλαια που εισέρχονται στη χώρα όσο και σε ελληνικές επιχειρήσεις που επανέρχονται σε κινήσεις εκτός συνόρων.

Η μεταστροφή αυτή αποτυπώνεται και στην επαναφορά των στρατηγικών επενδυτών, με τα στελέχη της PwC να σημειώνουν ότι σε πρόσφατη διαδικασία διερεύνησης ενδιαφέροντος, επτά στους οκτώ υποψήφιους επενδυτές ήταν στρατηγικοί και ζήτησαν να εξετάσουν σε βάθος την εταιρεία, ένδειξη της αυξανόμενης εμπιστοσύνης και της διάθεσης για πιο μακροπρόθεσμες τοποθετήσεις.

Ανεβάζουν ταχύτητα τα private equity

Καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση της αγοράς αναμένεται να διαδραματίσουν τα private equity, τα οποία ενισχύουν σταδιακά την παρουσία τους, κυρίως μέσα από μικρότερα tickets της τάξης των 20 έως 30 εκατ. ευρώ, με προοπτική επέκτασης και στη μεσαία κατηγορία συναλλαγών. Το 2025 αντιστοιχούσαν στο 16% της συνολικής αξίας των συναλλαγών στην Ελλάδα, έναντι περίπου 57% διεθνώς. «Το private equity θα αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία τα επόμενα χρόνια και ήδη διαφαίνονται προοπτικές για εισροή κεφαλαίων από το εξωτερικό» ανέφερε ο Θανάσης Πανόπουλος, Partner και επικεφαλής του τμήματος Deals της PwC Ελλάδας.

Την ίδια ώρα, η αυξανόμενη διάθεση για συμφωνίες συνδέεται και με τη μεταστροφή των οικογενειακών επιχειρήσεων, καθώς, όπως επισημάνθηκε, «παλαιότερα η συζήτηση ήταν ταμπού, πλέον όμως έχει ανοίξει και οι αποφάσεις λαμβάνονται πιο εύκολα» σημείωσε.  Στο περιβάλλον αυτό εντείνεται και η τάση συγκέντρωσης, με τους μεγαλύτερους ομίλους να απορροφούν μικρότερους και να δημιουργούνται ισχυρότερα επιχειρηματικά σχήματα, καθώς, όπως χαρακτηριστικά αναφέρθηκε, «οι μεγάλοι αγοράζουν τους μικρούς και δημιουργούνται μεγάλοι πρωταθλητές».

Σε ποιους κλάδους καταγράφεται έντονη κινητικότητα

Για το 2026, σύμφωνα με τα όσα ανέφερε ο ο Γιώργος Μακρυπίδης, Deals Partner – Head of M&A της PwC Ελλάδας,  η κινητικότητα αναμένεται να επικεντρωθεί κυρίως στον τραπεζικό και ασφαλιστικό κλάδο, στην ενέργεια και τις ΑΠΕ, αλλά και στα τρόφιμα και ποτά, όπου το ενδιαφέρον των επενδυτών παραμένει έντονο. Παράλληλα, αυξημένη δραστηριότητα καταγράφεται στην τεχνολογία και τις υποδομές, ενώ σε εξέλιξη βρίσκεται και κύμα συγκέντρωσης σε μεταφορές και βιομηχανία, με την πορεία της αγοράς να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις διεθνείς εξελίξεις και τις συνθήκες χρηματοδότησης.

Στα 7 δις τα deals που έχουν ανακοινωθεί μέχρι τώρα

Σύμφωνα με την έρευνα, ήδη το 2026  καταγράφονται υπογεγραμμένες ή ορατές συναλλαγές περίπου 7 δις και ενδεικτικά αναφέρονται:

-Στα τρόφιμα και ποτά αναμένται το mega deal της  Coca‑Cola HBC με την εξαγορά του 75% της Coca‑Cola Beverages Africa, σε μία από τις μεγαλύτερες διεθνείς συναλλαγές του κλάδου, αξίας  εκατ. ευρώ.  Στον χώρο των έτοιμων γευμάτων, η Ambrosia S.A., τον Φεβρουάριο του 2026, ολοκλήρωσε την εξαγορά του 70% της 3P Salads S.A, ενώ το private equity fund EOS Capital Partners απέκτησε στις αρχές της χρονιάς πλειοψηφικό ποσοστό στην εταιρεία Φάρμα Κουκάκη.  Επιπλέον σε διαδικασία εξυγιάνσης και αναδιάρθρωσης βρίσκεται η Avramar χωρίς ακόμα να έχει οριστικοποιηθεί ο αγοραστής.

– Στις μεταφορές και τα logistics, σε εξέλιξη βρίσκεται η απόκτηση του υπολοίπου 80% της ACS από τον όμιλο Quest, με τίμημα που προσεγγίζει τα 296 εκατ.ευρώ, ενώ προχωρούν και συναλλαγές όπως η εξαγορά της Med Frigo από τον όμιλο Streem. Παράλληλα, κινήσεις καταγράφονται και στον χώρο της διανομής, με την απόκτηση ποσοστού στην Kontzoglou Bros Distribution Network από τη Μασούτης.

-Η Δ. Μασούτης πρωταγωνιστεί και στον κλάδο του λιανικού εμπορίου όπου στα τέλη Απριλίου ολοκληρώνεται η εξαγορά της ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός. Στον ίδιο κλάδο η Dental Holdings βρίσκεται σε διαδικασία απόκτησης  του 100% του Memodent Group.

– Στον κλάδο της ψυχαγωγίας, ο ΟΠΑΠ αναμένεται να αποκτήσει ποσοστό 15,5% της Stoiximan, με τίμημα 191,6 εκατ. ευρώ, διευρύνοντας περαιτέρω την παρουσία του στην αγορά online betting, ενώ η PE SUB Holdings LLC αναμένεται να αποκτήσει το 34,4% της Intralot S.A.

-Μεγάλη κινητικότητα καταγράφεται και στη βιομηχανία, με σειρά συναλλαγών εντός και εκτός συνόρων. Στις 7 Ιανουαρίου 2026 ολοκληρώθηκε η εξαγορά ποσοστού 9,8% της Exosens S.A. από την Theon International Plc, με πωλητή το HLD Group, σε συναλλαγή αξίας 268,7 εκατ. ευρώ, ενώ λίγες ημέρες αργότερα ακολούθησε η εξαγορά της Kappa Optronics GmbH έναντι 69,9 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η Kyklos Holdings S.A. απέκτησε ποσοστό 5,7% της Akritas S.A. Στο ίδιο διάστημα, η Titan S.A. ολοκλήρωσε την εξαγορά του 100% της Vracs de l’Estuaire S.A.S., καθώς και την απόκτηση της Traçim Çimento στην Τουρκία, ενώ η Titan America S.A. αναμένεται να ολοκληρώσει την εξαγορά του 100% της Keystone Cement Co. σε συναλλαγή ύψους 266,6 εκατ. ευρώ.

Διαβάστε επίσης

Τα αντίβαρα στην παγκόσμια τρικυμία: Τα μηνύματα Μητσοτάκη-Θεοδωρικάκου για βιομηχανία και επενδύσεις

Σύννεφα πάνω από την OPAP Αρένα – Τι συμβαίνει με τα εστιατόρια της nice n easy

Τ. Γιάγκογλου (Ελληνική Ενωση Καφέ): Προειδοποιεί για λουκέτα στην αγορά μετά την επιβολή πλαφόν