Με κύριο αντικείμενο την παροχή εξειδικευμένων χρηματοδοτικών λύσεων κεφαλαίου κίνησης σε ναυλώτριες εταιρείες και ship operators, η Goldfish Capital συστήνεται στην αγορά ως ένας στρατηγικός εταίρος που έρχεται να καλύψει το κενό ρευστότητας που αφήνουν οι παραδοσιακές τράπεζες.

Στο τιμόνι της εταιρείας βρίσκεται ο Στέφανος Μιχάλης, ένα έμπειρο στέλεχος με 25ετή διαδρομή στον κλάδο της ναυτιλίας.

1

Διαθέτοντας ισχυρό ακαδημαϊκό υπόβαθρο, με πτυχίο στο Management and Systems Science από το City University και μεταπτυχιακό τίτλο (MSc) στην Επιχειρησιακή Έρευνα από το LSE, έχει θητεύσει σε θέσεις ευθύνης που του επέτρεψαν να γνωρίσει σε βάθος τον μηχανισμό της αγοράς.

Στο βιογραφικό του ξεχωρίζουν η θητεία του ως COO και συνιδρυτής του Sevenseas Investment Fund, συνιδρυτής, μέτοχος και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Epic Gas Ltd, καθώς και ως Managing Director της Diamantis Pateras Maritime.

Το όραμα του για μια οντότητα που θα προσφέρει ουσιαστική χρηματοδότηση «προστιθέμενης αξίας» και θα λειτουργεί ως ένα ευέλικτος μηχανισμός παροχής κεφαλαίων κίνησης, πήρε σάρκα και οστά το 2022, όταν ίδρυσε την Goldfish Capital σε συνεργασία με τον Cullen Schaar.

Η μετοχική σύνθεση της εταιρείας αντικατοπτρίζει έναν διεθνή και πολυσυλλεκτικό χαρακτήρα, καθώς σε αυτή συμμετέχουν Αμερικανοί και Ευρωπαίοι επιχειρηματίες, καθώς και ελληνικά εφοπλιστικά κεφάλαια.

Σε μια εφ’ όλης της ύλης συνέντευξη, ο Στέφανος Μιχάλης αναλύει τη φιλοσοφία της «μπουτίκ» εταιρείας του, εξηγώντας πώς η εστίαση στις βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις και η ταχύτητα στην αξιολόγηση των αιτημάτων αποτελούν τα «κλειδιά» για την υποστήριξη των μικρομεσαίων επιχειρήσεων του κλάδου.

Παράλληλα, περιγράφει το αυστηρό πλαίσιο διαχείρισης ρίσκου που ακολουθεί η Goldfish Capital, τη σημασία της προσωπικής αξιολόγησης του επιχειρηματία στη ναυτιλία, καθώς και τις προοπτικές συνεργασίας με τις εγχώριες εταιρείες σε ένα περιβάλλον γεμάτο προκλήσεις αλλά και ευκαιρίες.

Το όραμα και η κάλυψη του κενού στην αγορά

Αναφερόμενος στο κίνητρο που οδήγησε στην ίδρυση της Goldfish Capital, ο Στέφανος Μιχάλης εξήγησε πως βασική επιδίωξη ήταν και παραμένει η παροχή ουσιαστικής βοήθειας στη ναυτιλιακή κοινότητα. «Να είμαστε χρήσιμοι», όπως είπε χαρακτηριστικά.

Σημείωσε ότι στόχος είναι η κάλυψη χρηματοδοτικών αναγκών τις οποίες οι παραδοσιακές τράπεζες αλλά και οι περισσότεροι εναλλακτικοί χρηματοδότες αδυνατούν ή δεν θέλουν να εξυπηρετήσουν λόγω των λειτουργικών και κανονιστικών περιορισμών.

Διευκρίνισε μάλιστα πως η Goldfish Capital εστιάζει στο κεφάλαιο κίνησης των ναυλωτριών εταιρειών, οι οποίες, έχουν την υποχρέωση μεταφοράς του φορτίου, χωρίς όμως να τους ανήκει το πλοίο που εκτελεί το ταξίδι. Αν και δημιουργούν υψηλούς τζίρους, συχνά στερούνται των παγίων στοιχείων που παραδοσιακά απαιτούν οι τράπεζες του ναυτιλιακού χώρου ως εξασφάλιση.

Καθώς λοιπόν οι τράπεζες που χρηματοδοτούν την ναυτιλία διοχετεύουν κατά κύριο λόγο κεφάλαια για τις αγορές πλοίων, με τις σχετικές προσημειώσεις, η Goldfish, όπως εξηγεί ο κ. Μιχάλης, διοχετεύει βραχυπρόθεσμα κεφάλαια στις ναυλώσεις και στα έσοδα, που τελικά δίνουν την αξία στο πλοίο. Εξυπηρετώντας την ανάγκη των ship-operating εταιρειών να διαχειρίζονται αποτελεσματικά τις χρηματοροές τους αλλά και να επεκτείνονται πέρα από τα όρια των ιδίων κεφαλαίων τους.

Ο μηχανισμός χρηματοδότησης και η ταχύτητα διεκπεραίωσης

Σχετικά με το αντικείμενο εργασιών της εταιρείας, ο κ. Στέφανος ανέφερε πως δραστηριοποιείται στην παροχή χρηματοδοτικών λύσεων κεφαλαίου κίνησης, εξυπηρετώντας τον ευρύτερο τομέα των βραχυπρόθεσμων απαιτήσεων της ποντοπόρου ναυτιλίας.

Όπως ανέφερε, ο συγκεκριμένος τομέας περιλαμβάνει διάφορες υποκατηγορίες, με τρεις βασικούς πυλώνες: τη χρηματοδότηση ναύλων (freight finance), τη χρηματοδότηση επισταλιών (demurrage finance) και τη χρηματοδότηση ασφαλιστικών απαιτήσεων (marine insurance receivable finance). Τόνισε μάλιστα ότι η πλειονότητα της δραστηριότητας της εταιρείας επικεντρώνεται στον πρώτο πυλώνα και ειδικότερα στη χρηματοδότηση ναύλων.

Εξήγησε ότι παρέχεται στους πελάτες μια μη δεσμευμένη ανακυκλούμενη πιστωτική γραμμή μέσω της οποίας μπορούν να αιτούνται χρηματοδότηση για την προεξόφληση συγκεκριμένων ταξιδιών που έχουν ήδη συμφωνηθεί. Διευκρίνισε ότι το μοντέλο αυτό παρουσιάζει ομοιότητες με το factoring, ωστόσο διαφέρει σε δύο βασικά σημεία: αφενός η απαίτηση δεν ανήκει στην εταιρεία αλλά εκχωρείται σε αυτήν και αφετέρου η χρηματοδότηση προηγείται της έκδοσης του τιμολογίου.

Παράλληλα, υπογράμμισε ότι για κάθε αίτημα που λαμβάνει η εταιρεία πραγματοποιείται εκτενής έλεγχος και, εφόσον πληρούνται τα κριτήρια, προχωρά η εκταμίευση.

Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε στην ταχύτητα αξιολόγησης και διεκπεραίωσης των αιτημάτων, την οποία χαρακτήρισε κρίσιμη προϋπόθεση για την αποτελεσματικότητα της υπηρεσίας, ώστε να ανταποκρίνεται στις ανάγκες των πελατών. Καταλήγοντας, επισήμανε ότι η εις βάθος γνώση της ναυτιλιακής αγοράς και των ιδιαιτεροτήτων των ναυλώσεων, σε συνδυασμό με τα κατάλληλα συστήματα, επιτρέπει στην Goldfish Capital να προσφέρει άμεση και απρόσκοπτη εξυπηρέτηση.

Το προφίλ των πελατών και τα μεγέθη της αγοράς

Ο επικεφαλής της εταιρείας διευκρίνισε ότι η Goldfish Capital απευθύνεται κυρίως σε ναυλωτές και ship operators, οι οποίοι αποτελούν ουσιαστικά τους πελάτες των εφοπλιστών και δραστηριοποιούνται κατά κύριο λόγο στο εξωτερικό. Όπως εξήγησε, πρόκειται για εταιρείες που αναλαμβάνουν την ευθύνη μεταφοράς πρώτων υλών μέσω φορτηγών πλοίων.

Ειδικότερα, σημείωσε ότι η εταιρεία στοχεύει σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις του κλάδου, οι οποίες συχνά αντιμετωπίζουν περιορισμένη πρόσβαση σε τραπεζική χρηματοδότηση, παρότι αποτελούν τη «ραχοκοκαλιά» της αγοράς. Παράλληλα, επισήμανε την προτίμηση σε πελάτες με συγκεκριμένα χαρακτηριστικά, όπως η εξειδίκευση είτε στο είδος του φορτίου που μεταφέρουν είτε στις εμπορικές γραμμές που εξυπηρετούν είτε στο μέγεθος των πλοίων που ναυλώνουν, καθώς και με ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο ναυλωμένων πλοίων.

Τέλος, διευκρίνισε ότι, παρότι χαρακτηρίζονται ως μικρομεσαίες, οι εταιρείες αυτές μπορεί να εμφανίζουν ετήσιο κύκλο εργασιών που κυμαίνεται ενδεικτικά από 30 έως 200 εκατομμύρια δολάρια ετησίως.

Η ελληνική παρουσία και οι προοπτικές συνεργασίας

Όσον αφορά την εγχώρια αγορά, ο κ. Μιχάλης παρατήρησε ότι αν και η Ελλάδα είναι κυρίως βάση εταιρειών διαχείρισης και πλοιοκτησίας, υπάρχουν περιθώρια συνεργασίας με πλοιοκτήτριες εταιρείες για τις χρηματοδοτικές λύσεις που παρέχει η Goldfish. Υπό την προϋπόθεση, όπως τονίζει, ότι θα υπάρχει συναίνεση της εκάστοτε δανείστριας τράπεζας, προκειμένου να διασφαλίζεται η απρόσκοπτη τοποθέτηση των εξασφαλίσεων της εταιρείας μέχρι την αποπληρωμή της απαίτησής της.

Παράλληλα, επισήμανε ότι την τρέχουσα περίοδο αρκετές ναυτιλιακές εταιρείες διαθέτουν αυξημένη ρευστότητα, ικανή να καλύψει τις άμεσες υποχρεώσεις τους. Εκτίμησε, όμως, ότι όσο αυτή η ρευστότητα κατευθύνεται σε άλλες χρήσεις και όσο το λειτουργικό κόστος των πλοίων παραμένει υψηλό, κυρίως λόγω των τιμών των καυσίμων και των αυξημένων ασφαλίστρων στις επικίνδυνες ζώνες διέλευσης, τόσο θα ενισχύεται η ζήτηση για βραχυπρόθεσμες, ευέλικτες χρηματοδοτικές λύσεις όπως αυτές που παρέχει η Goldfish Capital.

Κριτήρια και ύψος χρηματοδότησης

Ο CEO της εταιρείας εξήγησε ότι πριν από οποιαδήποτε συνεργασία προηγείται ένας ενδελεχής έλεγχος (due diligence), προκειμένου να αξιολογηθεί αν ένας πελάτης μπορεί να ενταχθεί στο χαρτοφυλάκιο της εταιρείας και να λάβει χρηματοδότηση.

Όπως ανέφερε, ο έλεγχος αυτός είναι πολυεπίπεδος και περιλαμβάνει νομική, οικονομική αλλά και προσωπική αξιολόγηση, καθώς στη ναυτιλία καθοριστικό ρόλο διαδραματίζει και η ποιότητα του ίδιου του επιχειρηματία.

Στη συνέχεια, για κάθε επιμέρους εκταμίευση, πραγματοποιείται ταχύς αλλά λεπτομερής έλεγχος που αφορά το συγκεκριμένο ταξίδι, μέσα από την εξέταση των ναυλοσυμφώνων και των πιστοποιητικών του πλοίου. Τόνισε ότι η ταχύτητα αυτής της διαδικασίας είναι κρίσιμη, χωρίς όμως να υποβαθμίζεται η ποιότητα της αξιολόγησης.

Ανέφερε ότι οι πιστωτικές γραμμές που παρέχει η εταιρεία κυμαίνονται συνήθως στα 2-4 εκατομμύρια δολάρια ανά πελάτη, ποσό που αποτελεί και το πλαφόν των συνολικών εκταμιεύσεων που μπορούν να βρίσκονται σε ισχύ ανά πάσα στιγμή για τα ταξίδια του. Πρόσθεσε ότι η χρηματοδότηση καλύπτει συνήθως το 50% έως 60% του εκτιμώμενου ναύλου, ενώ η μέση εκταμίευση ανά ταξίδι διαμορφώνεται περίπου στις 600.000 δολάρια. Συνολικά, η χρηματοδοτική δυνατότητα της εταιρείας ανέρχεται περίπου στα 20 εκατομμύρια δολάρια σε μηνιαία βάση.

Διαχείριση ρίσκου και θωράκιση

Στο ερώτημα για την αντιμετώπιση του υψηλού ρίσκου στη ναυτιλία, ο κ. Μιχάλης παραδέχθηκε ότι ο τομέας των ναυλώσεων είναι ιδιαίτερα ρευστός και συνεπώς πιο επισφαλής από πιστωτικής πλευράς. Όπως ανέφερε, πρόκειται για ένα περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιούνται συχνά και ευκαιριακοί επιχειρηματίες, οι οποίοι αντιμετωπίζουν με σχετική ευκολία τις πτωχεύσεις και τη δημιουργία νέων εταιρικών σχημάτων.

Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, τόνισε ότι η διαχείριση του ρίσκου σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα αποτελεί κεντρικό πυλώνα της λειτουργίας της εταιρείας. Βασική προϋπόθεση, τόνισε, είναι η εις βάθος κατανόηση του επιχειρηματικού μοντέλου κάθε πελάτη, η αξιολόγηση του ίδιου του επιχειρηματία που βρίσκεται πίσω από την εταιρεία, καθώς και η διατήρηση συχνής και ουσιαστικής επικοινωνίας μαζί του.

Εξήγησε ότι η εταιρεία συνεργάζεται με καταξιωμένους διεθνείς operators, ωστόσο η διαδικασία ένταξης νέων πελατών παραμένει ιδιαίτερα αυστηρή. Στο πλαίσιο αυτό, αξιοποιείται ένα ευρύ δίκτυο συνεργατών, μέσω του οποίου αντλείται κρίσιμη πληροφόρηση για την αξιολόγηση κάθε υποψήφιου πελάτη.

Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε και στο αυστηρό πλαίσιο λειτουργίας που έχει θεσπίσει η εταιρεία, από το οποίο, όπως υπογράμμισε, δεν γίνονται αποκλίσεις. Το πλαίσιο αυτό βασίζεται σε συνδυασμό νομικών και τεχνολογικών εργαλείων, που επιτρέπουν τόσο τον ταχύ έλεγχο κάθε αιτήματος όσο και τη συνεχή, καθημερινή παρακολούθηση των χρηματοδοτήσεων.

Τέλος, ανέφερε ότι το βασικό εργαλείο εξασφάλισης είναι η εκχώρηση του εκάστοτε χρηματοδοτούμενου ναύλου, ενώ στις περιπτώσεις ναυλωτριών εταιρειών εφαρμόζεται επιπλέον και η ενεχυρίαση των λογαριασμών τους, ενισχύοντας περαιτέρω το επίπεδο ασφάλειας για την εταιρεία.

Τα μελλοντικά σχέδια και η στρατηγική ανάπτυξης

Κλείνοντας τη συζήτηση ο κ. Μιχάλης αναφερόμενος στα επόμενα βήματα της Goldfish, δήλωσε ότι σκοπεύουν να παραμείνουν πιστοί στη φιλοσοφία μιας «μπουτίκ» εταιρείας που καλύπτει εξειδικευμένα κενά στην αγορά, εξυπηρετώντας κυρίως ικανούς, αξιόπιστους και φιλόδοξους ναυτιλιακούς επιχειρηματίες, καθώς και μικρομεσαίες επιχειρήσεις του κλάδου.

Ξεκαθάρισε ότι στόχος είναι να καλύπτει συγκεκριμένα κενά, τα οποία προκύπτουν από τη δυσκολία των παραδοσιακών ναυτιλιακών χρηματοδοτών στην τιμολόγηση και διαχείριση του ρίσκου.

Στο πλαίσιο αυτό, υπογράμμισε ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να επικεντρώνεται στην κάλυψη αναγκών που σχετίζονται με βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις.

Ωστόσο, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο μελλοντικής επέκτασης στον τομέα της χρηματοδότησης πλοίων (asset-backed lending), επισημαίνοντας ότι μια τέτοια κίνηση, εφόσον πραγματοποιηθεί, θα γίνει μέσω υβριδικών μορφών, όπως η ενδιάμεση χρηματοδότηση.