Μετά από μια εντυπωσιακή πτώση της τάξης του 64% στις spot τιμές των ναύλων από τις αρχές Δεκεμβρίου, η οποία οδήγησε τον δείκτη Capesize σε απώλειες περίπου 28.000 δολαρίων, η αγορά φαίνεται να έχει προσεγγίσει έναν προσωρινό πυθμένα και να ανακάμπτει, επισημαίνει ο Γιάννης Κάρτσωνας, διευθύνων σύμβουλος της Breakwave Advisors.

Η αγορά των freight futures (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των ναύλων) έχει μετατοπιστεί σε μια σπάνια κατάσταση contango, με τα συμβόλαια Φεβρουαρίου να διαπραγματεύονται πάνω από τις τρέχουσες spot τιμές.

1

Η εικόνα αυτή παραμένει ιδιαίτερα επισφαλής, καθώς ιστορικά ο δείκτης σπανίως καταγράφει το κατώτερο σημείο του τον Ιανουάριο, με εξαίρεση ιδιαίτερες χρονιές όπως το 2024, όταν η διατάραξη στη Διώρυγα του Σουέζ προκάλεσε απότομη αύξηση των τιμών.

Επιπλέον, το συμβόλαιο Φεβρουαρίου διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή με ένα ασυνήθιστο premium έναντι της spot αγοράς, φαινόμενο που έχει να παρατηρηθεί από το 2016, όταν ο δείκτης βέβαια βρισκόταν σε σημαντικά χαμηλότερα επίπεδα (~ 3.000$/ημέρα).

Εκτιμούμε ότι η αγορά θα φτάσει στο κατώτατο σημείο της το Φεβρουάριο, ενώ οποιαδήποτε μετέπειτα ανάκαμψη θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την πορεία της αγοράς σιδηρομεταλλεύματος καθώς και από την άρση της ασθενούς ζήτησης και των αυξημένων αποθεμάτων στα λιμάνια.

Κοιτώντας πιο μακριά, τα freight futures των Capesize φορτηγών πλοίων για το 2026 προεξοφλούν ένα μέσο όρο ναύλων της τάξης των 26.000 δολαρίων την ημέρα, μια πρόβλεψη που, αν πραγματοποιηθεί, θα σηματοδοτήσει τη μοναδική φορά τα τελευταία 15 χρόνια, εξαιρουμένης της μετα-Covid υψηλής μεταβλητότητας του 2021, που η αγορά των Capesize θα έχει κινηθεί σε μέσο όρο άνω των 23.000$/ημέρα.

Οι Breakwave Advisors προσφέρουν υπηρεσίες Διαχείρισης Επενδύσεων (Asset Management) στους τομείς του Shipping και των Commodities. Έχουν την έδρα τους στη Νέα Υόρκη και είναι οι δημιουργοί του Breakwave Dry Bulk Shipping ETF (NYSE: BDRY) και του Breakwave Tanker Shipping ETF (NYSE: BWET).

Διαβάστε επίσης:

Icon Energy (Ισμήνη Παναγιωτίδη): Συγκέντρωσε 3,5 εκατ. δολάρια από διάθεση μετοχών

Αλλάζουν τακτική απέναντι στον σκιώδη στόλο -Γερμανία και Ιταλία στοχοποιούν πλοία που μεταφέρουν ρωσικά προϊόντα – Κατασχέθηκε πλοίο στο Μπρίντιζι

Πού θα καταλήξει η πολυτελής θαλαμηγός του Βαλεντίνο, αξίας 12,4 εκατ. ευρώ;