Η υποβολή της αίτησης πτώχευσης έρχεται ένα χρόνο μετά την εξαγορά των Neiman Marcus και Bergdorf Goodman από τον λιανοπωλητή. Η συγχωνευμένη εταιρεία αντιμετώπισε δυσκολίες σχεδόν από την αρχή, λόγω της πτώσης των πωλήσεων και των τεταμένων σχέσεων με τους προμηθευτές και τους πιστωτές.

Συνολικά, η Saks Fifth Avenue και η Neiman Marcus είχαν συσσωρεύσει χρέος ύψους 4,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025.

1

Η άμεση αιτία της αίτησης ήταν η πληρωμή τόκων ύψους 100 εκατομμυρίων δολαρίων που έληγε στις 30 Δεκεμβρίου. Η εταιρεία που διαχειρίζεται πολυκαταστήματα δήλωσε ότι εξέτασε διάφορες επιλογές για τη δημιουργία ρευστότητας, πριν την αίτηση για πτώχευση.

Οι δηλώσεις της εταιρείας

Σε δήλωσή της, η εταιρεία ανέφερε ότι υπέβαλε αίτηση για προστασία από πτώχευση με την υποστήριξη των βασικών χρηματοοικονομικών μετόχων και ότι εξασφάλισε χρηματοδότηση ύψους 1,75 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια από ομάδα κατόχων εξασφαλισμένων ομολόγων και περίπου 240 εκατομμύρια δολάρια σε πρόσθετη ρευστότητα από δανειστές με βάση τα περιουσιακά στοιχεία.

Τα καταστήματα και το ηλεκτρονικό εμπόριο θα παραμείνουν ανοιχτά

Η εταιρεία σημείωσε ότι όλα τα καταστήματα και το ηλεκτρονικό εμπόριο θα παραμείνουν ανοιχτά και ότι αναμένει να λάβει έγκριση για να πραγματοποιήσει πληρωμές προς τους προμηθευτές και να συνεχίσει την πληρωμή των μισθών και των παροχών των εργαζομένων.

«Αυτή είναι μια καθοριστική στιγμή για τη Saks Global και ο δρόμος που έχουμε μπροστά μας παρουσιάζει μια σημαντική ευκαιρία να ενισχύσουμε τα θεμέλια της επιχείρησής μας και να την τοποθετήσουμε σε καλή θέση για το μέλλον», δήλωσε ο Geoffroy van Raemdonck, ο οποίος ορίστηκε διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας λιανικής πώλησης πολυτελών ειδών.

Αλυσιδωτή αντίδραση για τον κλάδο και τις μάρκες πολυτελείας

Η αίτηση της Saks είναι η τελευταία και μεγαλύτερη σε μια σειρά πτωχεύσεων από εταιρείες λιανικής πώλησης πολυτελών ειδών, οι οποίες έχουν κλονίσει τον κλάδο και έχουν αναγκάσει ορισμένες μικρές μάρκες να κλείσουν.

Οι επιπτώσεις της πτώχευσης της Saks Global ενδέχεται να επισκιάσουν τα προβλήματα των άλλων λιανοπωλητών. Η εταιρεία είναι μακράν ο μεγαλύτερος λιανοπωλητής προϊόντων πολυτελείας πολλαπλών εμπορικών σημάτων στις ΗΠΑ, με περισσότερα από 60 καταστήματα μεταξύ Saks Fifth Avenue και Neiman Marcus, και προβλεπόμενα ετήσια έσοδα 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ενώ ορισμένες μάρκες έχουν σταματήσει να προμηθεύουν τα Saks και Neiman Marcus τις τελευταίες σεζόν λόγω της μείωσης των πωλήσεων και των απρόβλεπτων πληρωμών, πολλές εξακολουθούν να βασίζονται σε αυτά για ένα σημαντικό μέρος της δραστηριότητάς τους.

225 εκατ. οφειλές προς Chanel, Kering, Capri Holdings, Valentino

Σύμφωνα με την αίτηση, ο μεγαλύτερος οφειλέτης της Saks Global είναι η Chanel, στην οποία οφείλονται 136 εκατομμύρια δολάρια, ακολουθούμενη από την Kering με σύνολο 60 εκατομμύρια δολάρια, την εταιρεία Rosen-X με έδρα τη Σαγκάη με 44 εκατομμύρια δολάρια, την Capri Holdings, στην οποία ανήκει η Michael Kors, με 33 εκατομμύρια δολάρια και η Valentino με 33 εκατομμύρια δολάρια.

Η αίτηση αναφέρει μόνο τους 30 μεγαλύτερους προμηθευτές, πιθανώς αποκρύπτοντας δεκάδες μικρότερες ανεξάρτητες μάρκες στις οποίες επίσης οφείλονται χρήματα, υποχρεώσεις που είναι πολύ πιο αποσταθεροποιητικές για εταιρείες χωρίς μεγάλα αποθέματα.

«Πραγματικά, ολόκληρη η αλυσίδα εφοδιασμού στον τομέα του λιανικού εμπορίου επηρεάζεται από αυτό», δήλωσε ο Gary Wassner, διευθύνων σύμβουλος της Hilldun Corporation, μιας εταιρείας που βοηθά τους σχεδιαστές να χρηματοδοτήσουν μεγάλες παραγγελίες παραγωγής για λιανοπωλητές.

Όλα όσα οδήγησαν στην πτώχευση

Μόλις πριν από ένα χρόνο, η HBC, πρώην Hudson’s Bay Company, η εταιρεία λιανικής πώλησης που ανήκει στον μεγιστάνα των ακινήτων Richard Baker, ολοκλήρωσε την εξαγορά της Neiman Marcus, συνδυάζοντάς την με την Bergdorf Goodman και το Saks Fifth Avenue. Η συμφωνία ύψους 2,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων περιελάμβανε την Amazon και τον γίγαντα αδειοδότησης Authentic Brands Group ως επενδυτές.

Η συγχωνευμένη εταιρεία, με την νέα επωνυμία Saks Global, σκόπευε να αξιοποιήσει το μέγεθός της για να αντιμετωπίσει τα δύσκολα προβλήματα που είχαν υπονομεύσει την κάποτε κυρίαρχη θέση των αμερικανικών πολυκαταστημάτων στον χώρο του λιανικού εμπορίου.

Τα κυριότερα προβλήματα από αυτά ήταν: ο ανταγωνισμός από το διαδίκτυο, η απομάκρυνση των ευρωπαϊκών ομίλων προϊόντων πολυτελείας από το χονδρικό εμπόριο και, πιο πρόσφατα, η μείωση των δαπανών για αυτά τα προϊόντα.

Από την αρχή, η Saks Global ήταν παραλυμένη από προβλήματα ταμειακών ροών και χρέους. Συνολικά, η Saks Fifth Avenue και η Neiman Marcus είχαν συσσωρεύσει χρέος 4,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του 2025.

«Κατά την άποψή μου, η πώληση της Neiman Marcus ήταν μια ανάσα ανακούφισης λόγω της μόχλευσης που είχε η καθεμία από τις δύο εταιρείες», δήλωσε ο David Tawil, ειδικός σε προβληματικά περιουσιακά στοιχεία. «Και οι δύο κατευθύνονταν ούτως ή άλλως προς αναδιάρθρωση, οπότε η ιδέα ήταν να κερδίσουν λίγο χρόνο και να δώσουν την ευκαιρία για μια ανάκαμψη… ή για μια αλλαγή στην αγορά».

Η αγορά δεν άλλαξε, ή τουλάχιστον, όχι αρκετά γρήγορα. Οι περισσότερες μεγάλες μάρκες πολυτελείας ανέφεραν πτώση των πωλήσεων κατά το μεγαλύτερο μέρος του 2025, με τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης να εμφανίζονται μόνο τους τελευταίους μήνες του έτους.

Για τη Saks, οποιαδήποτε ελπίδα αναβίωσης του μοντέλου των πολυκαταστημάτων έπεσε επίσης θύμα των τεταμένων σχέσεων με τους προμηθευτές. Οι μάρκες είχαν διαμαρτυρηθεί για καθυστερήσεις ή μη πληρωμές από τη Saks Fifth Avenue από το 2023. Η κατάσταση έφτασε στο αποκορύφωμά της τον Φεβρουάριο, όταν η Saks Global υποσχέθηκε να αποζημιώσει τους προμηθευτές, αλλά με όρους που μόνο επιδείνωσαν τις εντάσεις.

Οι επιχειρηματίες του κλάδου δήλωσαν ότι η έλλειψη εμπιστοσύνης προκάλεσε έναν φαύλο κύκλο, όπου η ελλιπής ποικιλία προϊόντων έπληξε τις πωλήσεις. Το δεύτερο τρίμηνο, οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 11% σε 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια, με την εταιρεία να αναφέρει ως κύρια αιτία τα προβλήματα αποθεμάτων.

Η σχέση της Saks Global με τους πιστωτές της επιδεινώθηκε επίσης ραγδαία κατά τη διάρκεια του έτους. Η εταιρεία επανειλημμένα προσπάθησε να επαναδιαπραγματευτεί τους όρους με τους δανειστές της. Τον Ιούνιο, ομάδα πιστωτών συμφώνησε να εκδώσει νέο χρέος και να αναδιαρθρώσει τα υπάρχοντα δάνεια. Μέχρι τις 19 Δεκεμβρίου, ορισμένα ομόλογα διαπραγματεύονταν στα 6 σεντς ανά δολάριο, ενώ τα πιο προνομιούχα χρέη, τα οποία θα λάμβαναν πρώτα πληρωμές σε περίπτωση πτώχευσης, διαπραγματεύονταν στα 48 σεντς.

Μέχρι τότε, η Saks διερευνούσε επιλογές αναδιάρθρωσης, προσλαμβάνοντας τη δικηγορική εταιρεία Willkie Farr για να την συμβουλεύσει σχετικά με την αναζήτηση δανειστή για οφειλέτη υπό κατοχή, σύμφωνα με πηγές που είναι εξοικειωμένες με το θέμα.

Τον Νοέμβριο, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι διερευνούσε την πώληση του 49% των μετοχών της Bergdorf Goodman, επιδιώκοντας 1 δισεκατομμύριο δολάρια ως μέσο «απομόχλευσης» της επιχείρησης, σύμφωνα με τον Baker. Ο μακροχρόνια διευθύνων σύμβουλος της Saks, Marc Metrick, αποχώρησε από την εταιρεία νωρίτερα αυτό το μήνα.

Η επόμενη μέρα

Οι προμηθευτές, που ήδη είναι απογοητευμένοι από τις καθυστερήσεις στις πληρωμές, αντιμετωπίζουν τώρα την σκληρή πραγματικότητα της προσπάθειας είσπραξης μέσω της διαδικασίας πτώχευσης, όπου θα βρίσκονται σχεδόν στο τέλος της ουράς.

Συνήθως, οι μάρκες ανήκουν στην κατηγορία των μη εξασφαλισμένων πιστωτών, πράγμα που σημαίνει ότι πληρώνονται μετά τους τραπεζικούς δανειστές. Συχνά, ανακτούν ελάχιστα ή τίποτα από τα χρήματα που τους οφείλονται.

Ακόμα και τότε, πολλές μάρκες δεν μπορούν να αποχωρήσουν — και πολλές δεν το κάνουν. Σύμφωνα με πηγές, ορισμένες μάρκες την περασμένη εβδομάδα επιβεβαίωσαν ότι θα συνεχίσουν να προμηθεύουν τον λιανοπωλητή μέσω της διαδικασίας του Κεφαλαίου 11 (κανονισμός πτώχευσης) με αυστηρότερους όρους ή θα απαιτούν προκαταβολή μετρητών.

Στη χειρότερη περίπτωση, η Saks θα μπορούσε να αντιμετωπίσει προβλήματα κατά τη διάρκεια της διαδικασίας αναδιάρθρωσης με βάση τον κώδικα του Κεφαλαίου 11. Σε περίπτωση εκκαθάρισης, τα καταστήματα θα κλείσουν, τα αποθέματα θα πωληθούν και οι απαιτήσεις των προμηθευτών θα υποχωρήσουν ακόμη περισσότερο στη λίστα προτεραιότητας.

Παρελθοντικές, παρόμοιες πτωχεύσεις του κλάδου πολυτελείας

Η μόδα έχει παρόμοια παραδείγματα όπως η πτώχευση της Barneys New York που κατέληξε τελικά σε εκκαθάριση το 2020, αφήνοντας πολλούς σχεδιαστές με απλήρωτα τιμολόγια.

Αυτό που συνέβη με την Barneys και την Matches παραμένει σπάνιο. Συνήθως, οι λιανοπωλητές βγαίνουν από την πτώχευση με μικρότερο χρέος, αν και συχνά υπό νέα ιδιοκτησία και με ριζικά διαφορετικές ιδέες για το μέλλον.

Οι εκτιμήσεις, οι ανταγωνιστές και η Amazon

Είναι πολύ νωρίς για να εκτιμηθεί τι μορφή θα μπορούσε να πάρει η διαδικασία στην περίπτωση του Saks. Όταν ιδρύθηκε η Saks Global, ο λιανοπωλητής μπήκε σε κοινοπραξία με την Authentic Brands Group για να προσφέρει την εμπειρογνωμοσύνη του, βοηθώντας τον γίγαντα των αδειών χρήσης να επεκτείνει τις πολυτελείς μάρκες του στον τομέα της φιλοξενίας και σε άλλους τομείς.

Η συμμετοχή της Amazon είναι ένα άλλο αβέβαιο στοιχείο. Η Saks ήδη διαθέτει ορισμένα προϊόντα στην αγορά του γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου, αν και πολλές πολυτελείς μάρκες που πωλούνται στα καταστήματα Saks και Neiman Marcus αρνούνται να συμμετάσχουν σε αυτή τη συνεργασία. Ωστόσο, η Amazon θα μπορούσε να διαδραματίσει άλλους ρόλους πίσω από τα παρασκήνια, όπως η διαχείριση της εφοδιαστικής αλυσίδας της Saks.

Ορισμένοι ανταγωνιστές της Saks έχουν επίσης αποδείξει ότι το μοντέλο των πολυκαταστημάτων εξακολουθεί να έχει μέλλον. Τα Bloomingdale’s και Nordstrom, καθώς και οι διαδικτυακοί λιανοπωλητές πολλαπλών εμπορικών σημάτων όπως Mytheresa, Shopbop και FWRD αυξάνουν τις πωλήσεις τους (συχνά σε βάρος της Saks) και, σε διαφορετικό βαθμό, καθώς σημειώνουν πρόοδο στην ανασυγκρότηση των σχέσεων με τους προμηθευτές, μειώνοντας τις εκπτώσεις και αυξάνοντας τα περιθώρια κέρδους.

Από την άλλη πλευρά, η Saks Global ήταν η τελευταία ελπίδα επιβίωσης των πολυκαταστημάτων πολυτελείας. Για χρόνια, οι πιο ισχυρές μάρκες πολυτελείας στον κόσμο υπονόμευαν τη χονδρική πώληση επενδύοντας μαζικά στα δικά τους κανάλια λιανικής και ψηφιακής πώλησης, αποσπώντας πελάτες από τρίτους λιανοπωλητές.

Η αβεβαιότητα σχετικά με τους δασμούς αύξησε το κόστος σε όλες τις αλυσίδες εφοδιασμού και περιπλέκει την τιμολόγηση για τους λιανοπωλητές, οι οποίοι έχουν περιορισμένο περιθώριο να το απορροφήσουν.

Ωστόσο, η επιθυμία για αγορές πολλαπλών εμπορικών σημάτων δεν έχει εξαφανιστεί: οι αγοραστές εξακολουθούν να εκτιμούν την επιμέλεια προϊόντων, την ανθρώπινη αλληλεπίδραση και την εμπειρία της γνωριμίας με νέα εμπορικά σήματα σε ένα ενιαίο, αξιόπιστο περιβάλλον. Για να επιβιώσει ο τομέας, ίσως χρειαστεί να ανασυγκροτηθεί από την αρχή.

Διαβάστε επίσης:

Μόδα: Το Saks κηρύσσει πτώχευση, η Phoebe Philo τριπλασίασε τα έσοδα και ο Justin Trudeau κάνει στριπτίζ 

Givenchy: Η αναδιάταξη ηγεσίας στον όμιλο LVMH συνεχίζεται με την Amandine Ohayon στη θέση της CEO 

Πόλεμος για την περιουσία του ιδρυτή του Mango, Isak Andic: Η σύντροφός του διεκδικεί έως και 70 εκατ.