AKTOR: Τα ξένα funds ανεβάζουν τον πήχη – Στο τραπέζι ΑΜΚ άνω των €650 εκατ.

Ισχυρή ζήτηση από διεθνείς επενδυτές καταγράφεται ενόψει της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της AKTOR, με τις ενδείξεις από τα πρόσφατα roadshows σε Λονδίνο, Παρίσι και Νέα Υόρκη να ενισχύουν την εκτίμηση της διοίκησης για σημαντική υπερκάλυψη της έκδοσης. Μάλιστα, σύμφωνα με όσα ανακοίνωσε ο ίδιος ο Αλέξανδρος Εξάρχου, το ενδιαφέρον εμφανίζεται τόσο ισχυρό που ήδη η εταιρεία  εξετάσει την αύξηση του ύψους της ΑΜΚ πέραν των 650 εκατ. ευρώ.

Παράγοντες της αγοράς αναφέρουν ότι η ζήτηση είναι τόσο έντονη, ώστε ακόμη και αν εκδοθούν περισσότερες  μετοχές που αντιστοιχούν σε επιπλέον άντληση περίπου 100  – 200 εκατ. ευρώ, εκτιμάται ότι θα απορροφηθούν άμεσα. Συνεπώς, η ΑΜΚ μπορεί να οδηγηθεί από τα 650 εκατ. ευρώ στην περιοχή των 750-850 εκατ. ευρώ.

Ιδιαίτερα κρίσιμη θεωρείται πλέον η συνεδρίαση της Δευτέρας, καθώς από την τιμή κλεισίματος της μετοχής θα προκύψει το εύρος της τιμής διάθεσης των νέων μετοχών καθώς και το discount με το οποίο θα πραγματοποιηθεί η αύξηση κεφαλαίου.

Την ίδια ώρα, ιδιαίτερα ισχυρή εμφανίζεται και η ανταπόκριση για τη διεθνή ομολογιακή έκδοση ύψους 300 εκατ. ευρώ, με τις ίδιες πληροφορίες να αναφέρουν ότι το βιβλίο προσφορών θεωρείται ήδη καλυμμένο.

Το χρονοδιάγραμμα των εκδόσεων

Ειδικότερα, σύμφωνα με όσα ανακοινώθηκαν κατά τη χθεσινή γενική συνέλευση, το βιβλίο προσφορών για την ΑΜΚ θα ανοίξει στις αρχές της εβδομάδας, εκτός απροόπτου την Τρίτη και στη συνέχεια, στις 23 Ιουλίου θα ακολουθήσει η διεθνής έκδοση ομολόγου ύψους 300 εκατ. ευρώ, ώστε και οι δύο διαδικασίες να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι την ερχόμενη Παρασκευή.

Υπενθυμίζεται πως οι δύο συναλλαγές αποσκοπούν στη χρηματοδότηση του επενδυτικού προγράμματος ύψους 3 δισ. ευρώ, διατηρώντας παράλληλα τον καθαρό δανεισμό σε ελεγχόμενα επίπεδα.

«Με την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και της έκδοσης του ομολόγου η AKTOR επιστρέφει», δήλωσε ο κ. Εξάρχου, χαρακτηρίζοντας τις κινήσεις αυτές ως την ολοκλήρωση της τετραετούς προσπάθειας ανασυγκρότησης του Ομίλου.

Στόχος η διεύρυνση του free float και η είσοδος νέων επενδυτών

Ιδιαίτερη αναφορά έκανε ο επικεφαλής της εταιρείας στη φιλοσοφία της αύξησης κεφαλαίου, υπογραμμίζοντας ότι βασική επιδίωξη της διοίκησης δεν είναι η διατήρηση των ποσοστών των σημερινών μεγάλων μετόχων αλλά η σημαντική ενίσχυση της διασποράς της μετοχής και η προσέλκυση νέων, ποιοτικών διεθνών θεσμικών επενδυτών.

Όπως εξήγησε, η αύξηση θα πραγματοποιηθεί με παραίτηση του δικαιώματος προτίμησης των μετόχων που, μετά το πέρας της Γενικής Συνέλευσης, κατείχαν ποσοστό άνω του 3%, επιλογή που, όπως είπε, εξυπηρετεί ακριβώς τον στόχο της διεύρυνσης της επενδυτικής βάσης.

Οι βασικοί μέτοχοι της AKTOR –  WINEX (Μπάκος, Καϋμενάκης και Εξάρχου), Castellano (οικογένεια Γκότση) και Blue Silk (Αγγέλου) – έχουν ήδη γνωστοποιήσει ότι θα συμμετάσχουν στην αύξηση με περίπου 350 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας έμπρακτα την εμπιστοσύνη τους στο επιχειρηματικό σχέδιο. Ωστόσο, ο κ. Εξάρχου σημείωσε ότι ακόμη και εκείνοι είναι διατεθειμένοι να υποστούν απομείωση (dilution), εφόσον το ενδιαφέρον των νέων επενδυτών οδηγήσει σε ισχυρή υπερκάλυψη της έκδοσης.

Όπως σημείωσε μάλιστα, απαντώντας σε ερωτήσεις δημοσιογράφων, σκοπός της εταιρεία είναι να δοθεί χώρος σε νέους μετόχους, η αύξηση του free float και η ανάπτυξη της εταιρείας στο εξωτερικό. Σχετικά με τη μείωση τον ποσοστών που κατέχουν οι βασικοί μέτοχοι και μιλώντας ειδικά για την WINEX στην οποία συμμετέχει και ο ίδιος ανέφερε πως στο «χειρότερο σενάριο το ποσοστό της στην ΑΚΤΩΡ που σήμερα βρίσκεται στο 40% να μειωθεί στο 35%. Όπως είπε χαρακτηριστικά «προτιμώ να έχω μικρότερο ποσοστό αλλά η ΑΚΤΩΡ να έχει μεγαλύτερη αξία».

Από τις ερωτήσεις δεν έλειψε το αν θα συμμετέχει και η DFC στην ΑΜΚ για την οποία γίνεται πολύς λόγος εδώ και καιρό, με τον κ. Εξάρχου να απαντά πως δεν θα γνωστοποιήσει ποιοι θα συμμετέχουν στην αύξηση πριν ανοίξει το βιβλίο.

Υπενθυμίζεται πως η αύξηση κεφαλαίου είναι πλήρως αναδεχόμενη (fully underwritten) από τις UBS, Bank of America και Goldman Sachs, στοιχείο που, σύμφωνα με τη διοίκηση, αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης στο επενδυτικό σχέδιο του Ομίλου.

Long-only funds και hedge funds

Σύμφωνα με τον επικεφαλής της AKTOR, το ενδιαφέρον που εκδηλώθηκε στα διεθνή roadshows προέρχεται κατά περίπου 50% από long-only θεσμικά χαρτοφυλάκια και κατά 50% από hedge funds, γεγονός που, όπως είπε, αναμένεται να ενισχύσει τη ρευστότητα της μετοχής και τη διεθνή επενδυτική εικόνα της εταιρείας.

Αντίστοιχη αισιοδοξία εξέφρασε και για τη διεθνή έκδοση ομολόγου των 300 εκατ. ευρώ, υποστηρίζοντας ότι έχει ήδη προσελκύσει ισχυρό ενδιαφέρον από ξένους θεσμικούς επενδυτές.

Μέρισμα από το 2028-2029

Αναφορικά με τη διανομή μερίσματος, ο κ. Εξάρχου τόνισε ότι προτεραιότητα αποτελεί η δημιουργία υπεραξίας μέσω του επενδυτικού προγράμματος και όχι η πρόωρη επιστροφή κεφαλαίων στους μετόχους.

Όπως είπε, η επανέναρξη διανομής μερίσματος τοποθετείται χρονικά στην περίοδο 2028-2029, όταν θα έχουν ολοκληρωθεί οι βασικές επενδύσεις και θα έχουν αρχίσει να αποδίδουν.

Οι οικονομικοί στόχοι

Ο επικεφαλής της AKTOR χαρακτήρισε τη φετινή γενική συνέλευση ως την τελευταία κατά την οποία γίνεται αναδρομή στο παρελθόν, υπογραμμίζοντας ότι η σημερινή εταιρεία δεν έχει σχέση με εκείνη του 2022.

Όπως ανέφερε, πριν από τέσσερα χρόνια ο Όμιλος διέθετε EBITDA μόλις 16 εκατ. ευρώ, χρηματιστηριακή αξία περίπου 50 εκατ. ευρώ και ανεκτέλεστο έργων κοντά στο 1 δισ. ευρώ.

Σήμερα, το ανεκτέλεστο προσεγγίζει τα 5 δισ. ευρώ, το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώνεται στα 207 εκατ. ευρώ, ενώ η χρηματιστηριακή αξία έχει φθάσει περίπου τα 2,7 δισ. ευρώ και με την αύξηση κεφαλαίου θα προσεγγίσει τα 3,5 δισ. ευρώ.

Παράλληλα, η διοίκηση έδωσε νέο guidance, προβλέποντας: Μεσοπρόθεσμα κύκλο εργασιών (2028-2029) 2,3-2,8 δισ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA 375-425 εκατ. ευρώ. Μακροπρόθεσμα (2030 και μετά) κύκλο εργασιών 4,5-5 δισ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA 600-700 εκατ. ευρώ.

Οι τέσσερις πυλώνες έως το 2030

Το επιχειρηματικό σχέδιο του Ομίλου έως το 2030 στηρίζεται σε τέσσερις βασικούς άξονες: κατασκευές, παραχωρήσεις, LNG και ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
Η κατασκευή, όπως είπε χαρακτηριστικά, παραμένει «το γαϊδούρι της εταιρείας», καθώς αποτελεί τον βασικό πυλώνα δραστηριότητας τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Παράλληλα, η ενίσχυση δραστηριοτήτων με επαναλαμβανόμενα έσοδα θα περιορίσει την εξάρτηση από τον κατασκευαστικό κύκλο και θα ενισχύσει τη σταθερότητα των ταμειακών ροών.

Για τον διαγωνισμό επέκτασης του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, ο κ. Εξάρχου διέψευσε τα σενάρια αποχώρησης της τουρκικής IC İçtaş από την κοινοπραξία, ξεκαθαρίζοντας ότι η AKTOR συνεχίζει με την ίδια εταιρική σύνθεση.

«Τον συγκεκριμένο διαγωνισμό είτε θα τον κερδίσουμε είτε θα τον χάσουμε με αυτόν τον εταίρο», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Για την επέκταση του Μετρό Θεσσαλονίκης προς την Καλαμαριά, δήλωσε ότι έως τις 27 Ιουλίου η AKTOR θα έχει ολοκληρώσει όλες τις εργασίες που της αναλογούν και από εκεί και πέρα η παράδοση του έργου θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από τις διαδικασίες πιστοποίησης και τις απαραίτητες εγκρίσεις.

Στον τομέα των ΑΠΕ, ο Όμιλος στοχεύει σε εγκατεστημένη ισχύ περίπου 550 MW έως το τέλος του 2026 και 1 GW έως το τέλος του 2027, ενώ βρίσκονται σε εξέλιξη διαπραγματεύσεις για την εξαγορά δύο χαρτοφυλακίων έργων στη Ρουμανία.

Παράλληλα, η διοίκηση επιβεβαίωσε ότι στόχος είναι η αυτόνομη εισαγωγή της AKTOR Ανανεώσιμες στο Χρηματιστήριο Αθηνών έως το 2030.

Αναφερόμενος στο LNG, ο κ. Εξάρχου έκανε μνεία στην υπό διαπραγμάτευση συμφωνία με τον όμιλο Motor Oil για τη συμμετοχή του Ομίλου AKTOR κατά 50% στο υπό σχεδιασμό FSRU των Αγίων Θεοδώρων, η οποία θα έχει υψηλή προστιθέμενη αξία για τον τομέα LNG προσφέροντας ασφάλεια τόσο στη διασφάλιση ροών φυσικού αερίου όσο και στη βελτίωση της κερδοφορίας του τομέα.

Αναφορά έγινε και στη στρατηγική συμφωνία με τη Motor Oil για την εξαγορά του 75% της Thalis και της ΗΛΕΚΤΩΡ, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί τον Σεπτέμβριο και, σύμφωνα με τη διοίκηση, θα ενισχύσει περαιτέρω τη θέση του Ομίλου στις παραχωρήσεις και στις υποδομές.

Κλείνοντας, ο Αλέξανδρος Εξάρχου εξέφρασε την εκτίμηση ότι μετά την ολοκλήρωση της ΑΜΚ και της διεθνούς ομολογιακής έκδοσης η AKTOR θα έχει ολοκληρώσει οριστικά την περίοδο ανασυγκρότησης και θα εισέλθει σε μια νέα φάση ανάπτυξης.

«Μετά την ολοκλήρωση των δύο συναλλαγών, η AKTOR θα είναι η ισχυρότερη και οικονομικά υγιέστερη εταιρεία του κλάδου στην Ελλάδα και μία από τις ισχυρότερες στην Ανατολική Ευρώπη», κατέληξε.

Υπενθυμίζεται τέλος πως από το συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα, περίπου 1,3 δισ. ευρώ προβλέπεται να κατευθυνθούν στις Παραχωρήσεις και στα έργα ΣΔΙΤ, 1 δισ. ευρώ στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και το υπόλοιπο ποσό στις άλλες δραστηριότητες.

Διαβάστε επίσης:

Αλέξανδρος Εξάρχου: «Η AKTOR επέστρεψε!»

AKTOR: Με έως 50 εκατ. ευρώ θα συμμετέχει στην ΑΜΚ η Blue Silk

ΑΚΤΩΡ: Ο Αλέξανδρος Εξάρχου εξετάζει αύξηση του ποσού της ΑΜΚ