Η τύχη των τεράστιων στοιχημάτων της Wall Street στην τεχνητή νοημοσύνη θα εξαρτηθεί άμεσα από τη Nvidia σήμερα Τετάρτη, όταν ο κατασκευαστής τσιπ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματά του, με τους επενδυτές να αναζητούν ενδείξεις ότι οι ανησυχίες για «φούσκα» είναι υπερβολικές.

Τρία χρόνια μετά την εμφάνιση του ChatGPT, οι επενδυτές είναι ολοένα και πιο ανήσυχοι ότι η έκρηξη της AI έχει ξεπεράσει τα θεμελιώδη μεγέθη. Ορισμένοι επιχειρηματικοί ηγέτες έχουν επισημάνει ότι οι κυκλικές συμφωνίες – όπου ένας συνεργάτης ενισχύει τα έσοδα ενός άλλου – αυξάνουν τον κίνδυνο φούσκας.

1

Μερικοί μεγάλοι επενδυτές έχουν ξεφορτωθεί μέρος των τοποθετήσεών τους στην AI, εντείνοντας τους φόβους για επικείμενη πτώση της αγοράς. Το hedge fund του δισεκατομμυριούχου Πίτερ Θιλ πούλησε ολόκληρη τη θέση του στη Nvidia κατά το τρίτο τρίμηνο, όπως και ο CEO της SoftBank Μασαγιόσι Σον, αν και ο Σον έχει επενδύσει τα κέρδη αυτά σε ένα τεράστιο στοίχημα στην OpenAI. Οι αμφιβολίες έχουν οδηγήσει τη μετοχή της Nvidia σε πτώση 7,9% μέχρι στιγμής τον Νοέμβριο, μετά από άνοδο 1.200% τα τελευταία τρία χρόνια. Η ευρύτερη αγορά (.SPX) έχει υποχωρήσει 2,5% μέσα στον ίδιο μήνα.

«Με κάθε τρίμηνο που περνά, τα κέρδη της Nvidia γίνονται πιο καθοριστικά για να κατανοήσουμε προς τα πού κινείται η AI και πόσες δαπάνες πραγματοποιούνται», δήλωσε ο Brian Stutland, επικεφαλής επενδύσεων της Equity Armor Investments, επενδυτή της Nvidia.

Παρά τους φόβους για φούσκα, η ζήτηση για τα τσιπ της Nvidia παραμένει ισχυρή, με κολοσσούς του cloud όπως η Microsoft να επενδύουν δισεκατομμύρια σε κέντρα δεδομένων AI.

Η πιο πολύτιμη εταιρεία στον κόσμο

Η Nvidia αναμένεται να ανακοινώσει αύξηση εσόδων άνω του 56% στο οικονομικό τρίμηνο Αυγούστου–Οκτωβρίου, στα 54,92 δισ. δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG – αν και η ανάπτυξη αυτή υπολείπεται των τριψήφιων ποσοστών προηγούμενων τριμήνων, καθώς η εταιρεία συγκρίνεται πλέον με πολύ υψηλές περσινές επιδόσεις. Η Nvidia έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες για 12 συνεχόμενα τρίμηνα, αν και το περιθώριο της υπεραπόδοσης έχει συρρικνωθεί.

Ο CEO Jensen Huang δήλωσε τον προηγούμενο μήνα ότι η Nvidia διαθέτει 500 δισ. δολάρια σε προκρατήσεις για τα προηγμένα τσιπ της έως το 2026.

«Η παλιά ρήση της Wall Street ότι “μια μετοχή δεν καθορίζει την αγορά” — εδώ δεν ισχύει», δήλωσε ο Neil Azous, διαχειριστής του Monopoly ETF, το οποίο διακρατεί μετοχές της Nvidia. «Η Nvidia έχει τη δυνατότητα να επηρεάσει ολόκληρη την αγορά».

Ωστόσο, τα τσιπ της Nvidia βρίσκονται στο επίκεντρο του στοιχήματος κατά της εταιρείας από τον επενδυτή του “Big Short”, Μάικλ Μπέρι. Ο Μπέρι, ο οποίος έκλεισε πρόσφατα το hedge fund του, υποστήριξε ότι μεγάλοι πάροχοι cloud ενισχύουν τεχνητά τα κέρδη τους παρατείνοντας τον χρόνο απόσβεσης του εξοπλισμού AI, όπως τα τσιπ της Nvidia.

Η Nvidia πλέον αναβαθμίζει τα τσιπ της ετησίως, καθιστώντας τα παλαιότερα μοντέλα ξεπερασμένα πιο γρήγορα, ακόμη και αν παράλληλα αναπτύσσεται μια δραστήρια αγορά μεταχειρισμένων τσιπ.

Πιο σύνθετες διαδικασίες και πίεση στα περιθώρια

Προς το παρόν, η Nvidia δυσκολεύεται να καλύψει τη ζήτηση. Ενώ η TSMC, που κατασκευάζει τα τσιπ της εταιρείας, αυξάνει σημαντικά την παραγωγική της δυνατότητα στο advanced packaging — ένα κρίσιμο σημείο συμφόρησης — και σχεδιάζει να συνεχίσει την επέκταση μέχρι το 2026, η Nvidia λανσάρει παράλληλα πιο σύνθετα και μεγαλύτερα συστήματα που συνδυάζουν GPUs, CPUs, δικτυακό εξοπλισμό και διάφορες λύσεις ψύξης.

Αυτό, σε συνδυασμό με την αύξηση της παραγωγής των κορυφαίων Blackwell τσιπ και των επερχόμενων Rubin επεξεργαστών, έχει πιέσει τα περιθώρια κέρδους. Η Nvidia αναμένεται να αναφέρει μείωση του προσαρμοσμένου μικτού περιθωρίου σχεδόν κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες σε 73,6% στο τρίτο τρίμηνο. Τα καθαρά κέρδη πιθανότατα αυξήθηκαν κατά 53% στα 29,54 δισ. δολάρια.

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά πώς οι μεγάλες συμφωνίες AI της Nvidia — συμπεριλαμβανομένης της επένδυσης 100 δισ. δολαρίων στην OpenAI και της συμμετοχής 5 δισ. δολαρίων στην Intel — θα επηρεάσουν τον ισολογισμό της. Η εταιρεία διέθετε 11,64 δισ. δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα την 27η Ιουλίου.

Η Κίνα αποτελεί άλλο ένα εμπόδιο. Η Nvidia δεν μπορεί να εξάγει τα πιο προηγμένα τσιπ της εκεί λόγω αμερικανικών περιορισμών, και ο Huang έχει δηλώσει ότι δεν υπάρχουν «ενεργές συζητήσεις» για πώληση του Blackwell στην κινεζική αγορά, παρά τις εικασίες για πιθανή συμφωνία για μια περιορισμένη εκδοχή.

Η Nvidia αφαίρεσε την Κίνα από τις προβλέψεις της για πωλήσεις προηγμένων επεξεργαστών το προηγούμενο τρίμηνο.

 

Διαβάστε επίσης 

Σήμερα κρίνεται το μέλλον της CFTC: Η Γερουσία βάζει στο στόχαστρο τον υποψήφιο του Τραμπ για crypto και στοιχήματα

Θα είναι ο Πιερρακάκης υποψήφιος για την προεδρία του Eurogroup; Τι λένε στο mononews κυβερνητικές πηγές

Skyline Havens: Αυτό είναι το νέο πολυτελές συγκρότημα κατοικιών στο The Ellinikon (φωτογραφίες) – Πόσο θα κοστίζουν