Η Wall Street δεν έχει κρύψει τον άκρατο ενθουσιασμό της για την ανερχόμενη αγορά κατά της παχυσαρκίας, έναν τομέα που εκπροσωπούν μέχρι στιγμής δύο κορυφαίες φαρμακοβιομηχανίες με best seller φάρμακα για αδυνάτισμα.

Οι δύο εταιρείες, Eli Lilly και Novo Nordisk, μία με έδρα τις ΗΠΑ και η δεύτερη με έδρα τη Δανία, έχτισαν με τις εντυπωσιακές επιδόσεις τους σε πωλήσεις και κέρδη από τα φάρμακά τους Ozempic,Wegovyκαι Mounjaro, ένα αφήγημα για μία αγορά που μέχρι το 2030 θα καλπάζει στο να αξίζει σχεδόν 150 δισ. δολάρια.

1

Νέοι παίκτες θα έμπαιναν στην αγορά και οι υψηλές τιμές που ίσχυαν μέχρι πρότινος στις ΗΠΑ για την πρόσβαση των παχύσαρκων και των διαβητικών στην θεραπεία θα ενίσχυαν την ανάπτυξη.

Επιστροφή στην πραγματικότητα;

Ο ενθουσιασμός έχει πλέον υποχωρήσει καθώς οι αναλυτές, που μέχρι πρότινος πανηγύριζαν την δημιουργία μιας ταχέως αναπτυσσόμενης αγοράς, πλέον αναθεωρούν τη δυναμική της, αναφέρει το Reuters, σε δημοσίευμά του.

Πριν κάποιους μήνες, οι αναλυτές προέβλεπαν ότι τα φάρμακα που διαθέτουν την ορμόνη GLP-1 θα δημιουργήσουν μία αγορά που θα αξίζει 150 δισ. δολάρια (σ.σ. κάποιοι έβλεπαν ακόμα και 200 δισ. δολάρια) μέχρι τις αρχές της δεκαετίας του 2030.

Πλέον, οι εκτιμήσεις που παραμένουν τόσο αισιόδοξες έχουν μειωθεί κατά 30%. Όσοι βλέπουν ακόμα τη δυνατότητα μίας αγοράς αξίας 150 δισ. δολαρίων, έχουν μεταθέσει το διάστημα που αυτό θα επιτευχθεί στο 2035.

Η Jefferies αναθεώρησε προς τα κάτω κατά 20% την πρόβλεψή της τον Ιανουάριο για την αγορά προϊόντων απώλειας βάρους, η οποία θα κορυφωθεί στα 80 δισεκατομμύρια δολάρια. Το 2023 εκτιμούσε ότι θα φτάσει στα 100 δισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές της δεκαετίας του 2030.

«Αυτό το κέρδος των 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχει χαθεί, ακόμα και αν είστε πολύ αισιόδοξοι», είπε ο αναλυτής της Jefferies, MichaelLeuchten.

Ο λόγος ανησυχίας των αναλυτών έχει να κάνει με ένα ταχέως μεταβαλλόμενο τοπίο, όπου φαρμακευτικές εταιρείες θα μπουν με νέα φάρμακα, θα προστεθεί ο ανταγωνισμός των γενόσημων, ενώ παράλληλα οι ΗΠΑ έχουν ήδη μειώσει σημαντικά τις τιμές των φαρμάκων για την απώλεια βάρους για τους ασθενείς.

Η αντιστροφή του κλίματος έρχεται λίγο πριν την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των δύο μεγάλων πρωταγωνιστών αυτής της αγοράς. Την Τετάρτη θα ανακοινώσουν αποτελέσματα τετάρτου τετραμήνου η NovoNordisk και η EliLilly.

Στο κλαμπ των απαισιόδοξων έχει μπει και η GoldmanSachs με τους αναλυτές της να εκτιμούν πλέον ότι οι παγκόσμιες πωλήσεις φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας θα φτάσουν τα 105 δισ. δολάρια, 45 δισ. δολάρια μείον από την προηγούμενη εκτίμησή της.

Μετριοπαθείς προβλέψεις

Μετά την κυκλοφορία του Wegovy το 2021 και του ανταγωνιστικού Zepbound της Lilly το 2023, τα φάρμακα πωλούνταν σε φαρμακεία των ΗΠΑ σε τιμή περίπου 1.000 δολαρίων το μήνα. Ύστερα από σκληρές πολιτικές πιέσεις σε μία μάχη που πρωτοστάτησε η κυβέρνηση Τραμπ ώστε να επιτευχθεί συμφωνία με στόχο τη μείωση του κόστους, οι τιμές πλέον κυμαίνονται από 149 έως 299 δολάρια.

«Οι τιμές μειώθηκαν απότομα, οπότε σίγουρα χρειάζεται να πωληθούν μεγάλες ποσότητες για να ανακάμψουν τα κέρδη», δήλωσε ο αναλυτής της HSBC RajeshKumar, ο οποίος όμως διατηρεί ακόμα τις μακροπρόθεσμες προβλέψεις του για την αγορά, λέγοντας ότι το 2026 θα είναι ένα κρίσιμο έτος για την εκτίμηση της ζήτησης των καταναλωτών.

Σύμφωνα με στοιχεία της IQVIA (εταιρεία που ειδικεύεται στην ανάλυση δεδομένων υγείας), οι συνταγές για το Wegovy σε ένεση και χάπι και το Zepbound σε ένεση ανήλθαν συνολικά σε 730.000 την εβδομάδα που έληξε στις 23 Ιανουαρίου. Οι νέες συνταγές για το Wegovy αυξήθηκαν κατά 4%, κυρίως λόγω του νέου χαπιού, ενώ το Zepbound σημείωσε αύξηση 0,9%.

Χωρίς σημαντική αύξηση των όγκων, οι πιο αισιόδοξες προβλέψεις για τον τομέα «βρίσκονται σε τεντωμένο σκοινί», δήλωσε ο Kumar. Ο ίδιος εκτιμάει ότι η αγορά θα ξεπεράσει τα 120 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2030.

Η είσοδος των πολύαναμενόμενων χαπιών απώλειας βάρους θα μπορούσε να παρατείνει τη διάρκεια της θεραπείας των ασθενών, ενισχύοντας ενδεχομένως τις πωλήσεις, εκτίμησε ο Kumar. Η Lilly αναμένει την έγκριση του δικού της χαπιού τον Απρίλιο.

Οι ερευνητές της αγοράς έχουν επίσης αναθεωρήσει πτωτικά τις προβλέψεις τους. Η IQVIA πρόσφατα αναθεώρησε την πρόβλεψή της για την παγκόσμια αγορά παχυσαρκίας από 130 δισεκατομμύρια δολάρια το 2028 σε 130 δισεκατομμύρια δολάρια το 2034.

Ποιοι ελπίζουν ακόμα σε μία αναπτυσσόμενη αγορά

Άλλοι παραμένουν πιο αισιόδοξοι, όπως ο Αλμπέρ Μπουρλά, CEO της Pfizer, ο οποίος δήλωσε τον Ιανουάριο ότι αναμένει η αγορά φαρμάκων για την παχυσαρκία να φτάσει τα 150 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως έως το 2030.

Η Pfizer πρόσφατα έκλεισε συμφωνία ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την εταιρεία βιοτεχνολογίας Metsera, που παράγει φάρμακα για την παχυσαρκία.

Η BMO Capital Markets, η οποία το 2023 αύξησε τις προβλέψεις της για τις ετήσιες πωλήσεις GLP-1 σε 158 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2033, συμπεριλαμβανομένων 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων από φάρμακα για την παχυσαρκία, στοιχηματίζει ότι η πτώση των τιμών θα αυξήσει τους όγκους.

Τα GLP-1, άλλωστε, θεωρούνται θεραπεία και για τον διαβήτη τύπου 2.

Ο αναλυτής της BMO, Evan Seigerman, εκτιμάει ότι οι εταιρείες μπορούν να απορροφήσουν τον αντίκτυπο του ανταγωνισμού των γενόσημων φαρμάκων στις τιμές.

Η αναλύτρια της Morningstar, Karen Andersen, δήλωσε ότι οι πωλήσεις φαρμάκων για την παχυσαρκία θα ξεπεράσουν πιθανώς τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά η πίεση στις τιμές προκάλεσε μια πτώση στα έσοδα που οι περισσότεροι υπολόγιζαν ότι θα επέλθει το 2027 και όχι το 2026. «Έχουμε ήδη ενσωματώσει αρκετά μεγάλες εκπτώσεις στο μοντέλο μας», δήλωσε.

Ο Markus Manns, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Union Investment, η οποία κατέχει μετοχές των Novo και Lilly, δήλωσε ότι πολλά είναι ακόμα αβέβαια, καθώς πολλοί πιθανοί ανταγωνιστές βρίσκονται σε αρχικά στάδια ανάπτυξης και ισχυρά από του στόματος φάρμακα μόλις αρχίζουν να κυκλοφορούν στην αγορά.

«Σε λίγες εβδομάδες θα έχουμε τουλάχιστον μια καλύτερη εικόνα για το δυναμικό των από του στόματος φαρμάκων», είπε, «και για το αν επεκτείνουν την αγορά ή απλώς καταλαμβάνουν μερίδιο αγοράς από τα ενέσιμα φάρμακα».

Διαβάστε επίσης:

Μητσοτάκης: Στις εκλογές θα κριθώ απέναντι στους αντιπάλους μου, όχι απέναντι στο χάος – Μηνύματα στην Τουρκία

Ιωάννης Τσακίρης (ΕΤΕπ): Με την επένδυση της Metlen στην παραγωγή γαλλίου, η Ελλάδα περνά από την περιφέρεια στο επίκεντρο

ONEX RSIS: Σε εφαρμογή η στρατηγική συνεργασία με την κορεατική SSRST