Ποια είναι η Millennium του Izzy Englander που έρχεται στην Ελλάδα μετά τον Κρις Ρόκος – Ποιος θα αναλάβει επικεφαλής

Η Millennium Management ετοιμάζεται να ανοίξει το πρώτο της γραφείο στην Αθήνα, ενισχύοντας τη θέση της πόλης ως αναδυόμενου κόμβου για hedge funds, μετά την είδηση ​​ότι ο Chris Rokos εγκαταλείπει το Ηνωμένο Βασίλειο για την Ελλάδα.

Η εταιρεία πολλαπλών στρατηγικών (multistrategy firm) του Izzy Englander, σύμφωνα με το Bloomberg βρίσκεται σε συνομιλίες με τις ελληνικές αρχές σχετικά με τη νέα εγκατάσταση και τη στελέχωσή της, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν τα σχέδια.

Ο Rahul Chopra, διαχειριστής χαρτοφυλακίου με έδρα το Λονδίνο, συγκαταλέγεται στα στελέχη που εξετάζουν το ενδεχόμενο μετακίνησης, ανέφεραν οι ίδιες πηγές, ζητώντας να τηρηθεί η ανωνυμία τους καθώς τα σχέδια δεν έχουν δημοσιοποιηθεί. Εκπρόσωπος της Millennium αρνήθηκε να σχολιάσει.

Η εξέλιξη αυτή σημειώνεται καθώς η Αθήνα ξεκινά μια εκστρατεία προσέλκυσης πλούσιων ιδρυτών hedge funds του Ηνωμένου Βασιλείου και να τους δελεάσει να αφήσουν το Λονδίνο για την Ελλάδα.

Το επόμενο ταξίδι του Έλληνα υπουργού Οικονομικών Κυριάκου Πιερρακάκη στο Λονδίνο είναι πιθανό να περιλαμβάνει συναντήσεις με χρηματοοικονομικούς παράγοντες, προκειμένου να συζητηθούν πιθανές μετακινήσεις, σύμφωνα πηγές του bloomberg.

Mετά την προσέλκυση του Rokos, η Ελλάδα διεκδικεί πλέον θέση ως πιθανός προορισμός για τους πολύ πλούσιους επιχειρηματίες που εγκαταλείπουν το Ηνωμένο Βασίλειο.

Πρέπει, ωστόσο, να σημειωθεί ότι το Λονδίνο παραμένει το σημαντικότερο κέντρο hedge funds εκτός ΗΠΑ, με τον κλάδο να στηρίζει περίπου 40.000 θέσεις εργασίας στο Ηνωμένο Βασίλειο και να αποφέρει φορολογικά έσοδα ύψους 3,9 δισ. λιρών, σύμφωνα με έκθεση της AIMA, του κλαδικού φορέα εκπροσώπησης.

Αν και η θέση του Ηνωμένου Βασιλείου ως του δεύτερου μεγαλύτερου κέντρου hedge funds «δεν πρόκειται να καταρρεύσει από τη μια μέρα στην άλλη, είναι σαφές ότι οι διαθέσιμες επιλογές ως προς τη δικαιοδοσία είναι πολλές, τόσο για τα φυσικά πρόσωπα όσο και για τις εταιρείες», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της AIMA, Τζακ Ίνγκλις.

Ποια είναι η Millennium Management και ποια η φιλοσοφία της

Η Millennium ιδρύθηκε το 1989 στη Νέα Υόρκη από τον δισεκατομμυριούχο επενδυτή Israel Englander και έχει εξελιχθεί σε έναν από τους κορυφαίους εκπροσώπους του λεγόμενου multi-strategy investing.

Διαχειρίζεται περισσότερα από 97 δισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία και απασχολεί περισσότερους από 7.000 εργαζομένους. Διαθέτει περισσότερες από 360 επενδυτικές ομάδες, οι οποίες πραγματοποιούν συναλλαγές σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, αναφέρουν οι Financial Times.

Η φιλοσοφία της δεν βασίζεται σε μία μόνο επενδυτική στρατηγική, αλλά στη λειτουργία εκατοντάδων αυτόνομων επενδυτικών ομάδων, οι οποίες δραστηριοποιούνται σε μετοχές, ομόλογα, παράγωγα, πιστωτικά προϊόντα, arbitrage, συναλλαγματικές ισοτιμίες και εμπορεύματα. Η αυστηρή διαχείριση κινδύνου αποτελεί βασικό στοιχείο του μοντέλου της και έχει επιτρέψει στο fund να καταγράφει σταθερές αποδόσεις ακόμη και σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας.

Στην Ελλάδα το όνομα της Millennium έγινε ευρύτερα γνωστό κυρίως λόγω των επιθετικών short θέσεων που άνοιξε σε εισηγμένες εταιρείες. Το τελευταίο διάστημα βρέθηκε στο επίκεντρο της αγοράς με το short στην Alpha Bank, θέση που στη συνέχεια έκλεισε, ενώ είχε προηγηθεί αντίστοιχη τοποθέτηση στη Metlen.

Στο παρελθόν έχει επίσης εμφανιστεί με ανοικτές αρνητικές θέσεις στη Motor Oil και στην Τέρνα Ενεργειακή, ενώ ιστορικά είχε πραγματοποιήσει short θέση και στην Alpha Bank κατά την περίοδο της ελληνικής κρίσης, το 2012.

Οι κινήσεις αυτές δημιούργησαν την εικόνα ενός fund που «ποντάρει» αποκλειστικά στην πτώση των ελληνικών μετοχών. Ωστόσο, όσοι γνωρίζουν τον τρόπο λειτουργίας των μεγάλων hedge funds επισημαίνουν ότι οι short θέσεις αποτελούν συνήθως μέρος πολύ πιο σύνθετων στρατηγικών.

Η Millennium δεν λειτουργεί ως ένας απλός «σορτάκιας», αλλά χρησιμοποιεί τις αρνητικές θέσεις για arbitrage, αντιστάθμιση κινδύνου (hedging) ή σχετικές αποτιμήσεις μεταξύ αγορών και κλάδων. Δεν είναι τυχαίο ότι στις περισσότερες αγορές όπου δραστηριοποιείται διατηρεί ταυτόχρονα τόσο long όσο και short χαρτοφυλάκια.

Αυτό ακριβώς είναι που κάνει ακόμη πιο ενδιαφέρουσα την απόφασή της να δημιουργήσει ελληνική εταιρεία με αρχικό κεφάλαιο 100.000 ευρώ. Οι σκοποί που δηλώθηκαν στο ΓΕΜΗ δεν περιορίζονται στις επενδύσεις για ίδιο λογαριασμό, αλλά περιλαμβάνουν υπηρεσίες διαχείρισης χαρτοφυλακίων και χρηματοοικονομικών συμβουλών. Με άλλα λόγια, η Αθήνα φαίνεται να αποκτά ρόλο στην ευρωπαϊκή αρχιτεκτονική του ομίλου και όχι απλώς να αποτελεί σημείο παρακολούθησης των ελληνικών μετοχών.

Το γεγονός ότι επικεφαλής της νέας εταιρείας τοποθετείται ο Rajesh Martin Pabari, CEO της Millennium για την περιοχή ΕΜΕΑ με έδρα το Λονδίνο, δείχνει ότι η επένδυση δεν έχει χαρακτήρα «γραφείου αντιπροσωπείας», αλλά εντάσσεται στον ευρύτερο σχεδιασμό του ομίλου για την Ευρώπη. Ένα fund αυτού του μεγέθους δύσκολα προχωρά σε φυσική εγκατάσταση χωρίς να προσδοκά σημαντική επιχειρηματική δραστηριότητα.

Τι βλέπει στην Ελλάδα

Το ερώτημα, λοιπόν, είναι τι βλέπει η Millennium στην Ελλάδα. Η απάντηση πιθανότατα βρίσκεται στη συνολική αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας και των κεφαλαιαγορών. Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, η επιστροφή των τραπεζών στην κανονικότητα, οι μεγάλες ιδιωτικοποιήσεις, η ανάπτυξη του ενεργειακού κλάδου, τα έργα υποδομών και οι αυξημένες εκδόσεις εταιρικών ομολόγων δημιουργούν ένα επενδυτικό περιβάλλον πολύ διαφορετικό από εκείνο της προηγούμενης δεκαετίας.

Η Millennium θα μπορούσε να συμμετάσχει σε placements, αυξήσεις κεφαλαίου, συναλλαγές στην αγορά εταιρικού χρέους, ειδικές χρηματοδοτήσεις ή ακόμη και σε πιο σύνθετες συναλλαγές arbitrage μεταξύ της ελληνικής και των υπόλοιπων ευρωπαϊκών αγορών. Παράλληλα, η φυσική παρουσία στην Αθήνα της επιτρέπει να βρίσκεται πιο κοντά στις εισηγμένες εταιρείες, στις τράπεζες και στους εγχώριους θεσμικούς επενδυτές, αποκτώντας καλύτερη εικόνα μιας αγοράς που τα τελευταία χρόνια προσελκύει ολοένα και περισσότερα διεθνή κεφάλαια.

Γι’ αυτό και η ίδρυση της Millennium Capital Management Greece δεν πρέπει να ιδωθεί μόνο μέσα από το πρίσμα των short θέσεων που κατά καιρούς άνοιξε στο ελληνικό χρηματιστήριο. Για έναν παγκόσμιο διαχειριστή αυτού του μεγέθους, η δημιουργία μόνιμης παρουσίας συνήθως αποτελεί ένδειξη ότι θεωρεί πως η ελληνική αγορά έχει πλέον αποκτήσει αρκετό βάθος και αρκετές επενδυτικές ευκαιρίες ώστε να δικαιολογεί μια μακροπρόθεσμη στρατηγική παρουσία.