Ως έτος-ορόσημο για την Ελλάκτωρ χαρακτήρισε το 2025 ο CEO του ομίλου, Ευθύμιος Μπουλούτας, παρουσιάζοντας τον βαθύ μετασχηματισμό της εταιρείας, η οποία αφήνει πίσω το πολυσχιδές μοντέλο κατασκευών, παραχωρήσεων, ενέργειας και διαχείρισης απορριμμάτων και στρέφεται σε real estate και φιλοξενία, με σημαντικά μικρότερη εξάρτηση από τον δημόσιο τομέα.

Ωστόσο, το βασικό ερώτημα για την Ελλάκτωρ, μετά τα αποτελέσματα του 2025 και τα ταμειακά διαθέσιμα των 306,2 εκατ. ευρώ, αφορά τη μερισματική πολιτική, για την οποία η διοίκηση δεν έδωσε περισσότερες λεπτομέρειες στη χθεσινή τηλεδιάσκεψη.

1

Ειδικότερα, απαντώντας σε ερωτήσεις αναλυτών, η διοίκηση προτίμησε να μη δώσει συγκεκριμένες προβλέψεις για την πορεία του 2026, επισημαίνοντας ότι είναι ακόμη νωρίς μέσα στη χρονιά για ασφαλή συμπεράσματα ως προς την κερδοφορία. Όπως τονίστηκε, η συμβολή των νέων δραστηριοτήτων, με αιχμή για παράδειγμα την είσοδο στον κλάδο της φιλοξενίας, αναμένεται να αποτυπωθεί σταδιακά, ενώ οι αποφάσεις για τη μερισματική πολιτική θα ληφθούν από τη Γενική Συνέλευση το προσεχές διάστημα.

Όπως επισήμανε ο Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρεία  κ. Ευθύμιος Μπουλούτας απαντώντας σε σχετική ερώτηση: «το μέρισμα είναι προφανώς απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου, η οποία θα υποβληθεί στη Γενική Συνέλευση της εταιρείας που θα πραγματοποιηθεί εντός των επόμενων δύο μηνών, οπότε δεν μπορούμε να προκαταλάβουμε το Συμβούλιο και τις αποφάσεις του». Οπότε αναμένουμε.

Η νέα στρατηγική παρουσιάστηκε από τη διοίκηση κατά την ετήσια ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα του 2025, σηματοδοτώντας μια στροφή με στόχο: τη μείωση της εξάρτησης από το Δημόσιο και την εστίαση σε πιο προβλέψιμες ροές εσόδων.

Ο μετασχηματισμός στηρίχθηκε σε μια σειρά μεγάλων και στοχευμένων αποεπενδύσεων. Η πώληση της ΗΛΕΚΤΩΡ στη Motor Oil, που ολοκληρώθηκε τον Ιανουάριο του 2025 έναντι 114 εκατ. ευρώ, αποτέλεσε το πρώτο βήμα.

Ακολούθησε η έξοδος από την Άκτωρ Παραχωρήσεις, η οποία πέρασε στα χέρια του ομίλου ΑΚΤΩΡ με το οικονομικό κλείσιμο να πραγματοποιείται τον Σεπτέμβριο του ίδιου έτους και την αξία της συναλλαγής να διαμορφώνεται στα 367 εκατ. ευρώ σε επίπεδο enterprise value.

Παράλληλα, η εταιρεία προχώρησε σε ρευστοποιήσεις στον τομέα του real estate, με την πώληση ακινήτου στις Γούρνες Ηρακλείου  και εκτάσεων στην περιοχή Καμπά στην Αττική να ολοκληρώνεται έως τις αρχές του 2026, αποφέροντας συνολικά 86 εκατ. ευρώ.

Bonus μισό δισ. στους μετόχους

Η εισροή ρευστότητας από αυτές τις κινήσεις δεν έμεινε ανεκμετάλλευτη. Αντιθέτως, μεταφράστηκε σε εντυπωσιακές αποδόσεις για τους μετόχους. Μόνο εντός του 2025, η εταιρεία επέστρεψε 470 εκατ. ευρώ, συνδυάζοντας επιστροφές κεφαλαίου και προσωρινά μερίσματα. Συνολικά, από τον Ιούλιο του 2024, οι επιστροφές ανήλθαν στα 646 εκατ. ευρώ, ποσό που υπερβαίνει την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της εταιρείας, φτάνοντας στο 136% αυτής. Την ίδια στιγμή, η ρευστότητα παραμένει ισχυρή, αγγίζοντας τα 307 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025.

Στη «Νέα Ελλάκτωρ», το επενδυτικό ενδιαφέρον μετατοπίζεται πλέον σε ακίνητα και τουριστικές υποδομές. Ήδη, το Fiction Athens, ένα boutique ξενοδοχείο στη λεωφόρο Κηφισίας, ξεκίνησε τη λειτουργία του τον Μάρτιο του 2026, ενώ το χαρτοφυλάκιο των Hestia Apartments, δέκα ακίνητα serviced apartments, ενσωματώθηκε πλήρως κατά το 2025. Παράλληλα, η εταιρεία ενίσχυσε την παρουσία της στην αγορά γραφείων με την εξαγορά κτιρίου 8.500 τ.μ. στη Βασιλίσσης Σοφίας έναντι 44 εκατ. ευρώ. Σημαντικό project παραμένει και η ανάπτυξη της Μαρίνας Αλίμου, για την οποία αναμένεται η αδειοδότηση εντός των επόμενων μηνών, με στόχο την έναρξη των εργασιών μέσα στο 2026.

Σε οικονομικό επίπεδο, η εικόνα του 2025 αντανακλά τη μεταβατική φάση του ομίλου. Τα συνολικά έσοδα υποχώρησαν δραστικά στα 89 εκατ. ευρώ από 354 εκατ. το 2024, εξέλιξη που αποδίδεται στην αποεπένδυση από βασικές δραστηριότητες. Ωστόσο, η κερδοφορία ενισχύθηκε σημαντικά, με τα καθαρά κέρδη να εκτινάσσονται στα 152 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω κεφαλαιακών κερδών από τις πωλήσεις. Σε επίπεδο λειτουργικής απόδοσης, το EBITDA παρέμεινε αρνητικό, με ζημίες 11,6 εκατ. ευρώ, υπογραμμίζοντας ότι η νέα δομή δεν έχει ακόμη αποδώσει πλήρως. Τα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν στα 487 εκατ. ευρώ, ενώ ο όμιλος εμφανίζεται ουσιαστικά χωρίς δανεισμό, με υποχρεώσεις κάτω από 26 εκατ. ευρώ.

Το μεγάλο ερώτημα για την επόμενη ημέρα αφορά τη βιωσιμότητα της κερδοφορίας και την η ικανότητα των νέων δραστηριοτήτων να δημιουργήσουν σταθερές ταμειακές ροές.

Διαβάστε επίσης:

Ελλάκτωρ: Εκτοξεύτηκαν τα έσοδα από τα ακίνητα – Στο επίκεντρο η Μαρίνα Αλίμου

Ελλάκτωρ: Καθαρά κέρδη 152,1 εκατ. ευρώ το 2025