EKTAKTO: Η Ρωσία κρατικοποίησε την Japan Tobacco – Ξεπέρασε και το -14% η ελληνική Coca-Cola

Ξεπέρασε και το -14% η τιμή της Coca-Coca HBC στο Χ.Α. στο απόηχο της κρατικοποίησης της Japan Tobacco με απόφαση Πούτιν, αλλά και του δημοσιεύματος της ρωσικής οικονομικής εφημερίδας Kommersant, σύμφωνα το οποίο η εταιρεία Bochkari έχει υποβάλει αίτημα για την υπαγωγή των Multon και Multon Partners, μέσω των οποίων δραστηριοποιείται η Coca-Cola HBC στη ρωσική αγορά,

Οι πιέσεις που ασκούνται θυμίζουν τα γεγονότα του περασμένου Σεπτεμβρίου όταν με αντίστοιχη απόφαση είχαν μεταβιβαστεί περιουσιακά στοιχεία της Nestle. 

Η μεγάλη πίεση που δέχεται η μετοχή της Coca-Cola HBC στη σημερινή συνεδρίαση αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον υπό το πρίσμα των νέων εξελίξεων στη Ρωσία. Και αυτό γιατί, παρά τις ισχυρές οικονομικές επιδόσεις του ομίλου και την αναβάθμιση των προβλέψεων για το 2026, ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει ένας παράγοντας που οι επενδυτές καλούνται να συνυπολογίζουν σοβαρά.

Τι ανέφεραν τα ρωσικά media

Όλα ξεκίνησαν σύμφωνα με σημερινό δημοσίευμα της ρωσικής οικονομικής εφημερίδας Kommersant, η εταιρεία Bochkari έχει υποβάλει αίτημα για την υπαγωγή των Multon και Multon Partners, μέσω των οποίων δραστηριοποιείται η Coca-Cola HBC στη ρωσική αγορά, σε καθεστώς προσωρινής εξωτερικής διαχείρισης. Μάλιστα, η ίδια η Bochkari προτείνει να αναλάβει τον ρόλο του διαχειριστή των συγκεκριμένων επιχειρήσεων.

Το αίτημα φέρεται να κατατέθηκε στα μέσα Οκτωβρίου και στη συνέχεια να διαβιβάστηκε στη ρωσική κυβέρνηση προς εξέταση. Πηγές που επικαλείται η Kommersant υποστηρίζουν ότι η πρόταση έχει εξασφαλίσει υποστήριξη από στελέχη της ρωσικής κυβέρνησης, γεγονός που ενισχύει την ανησυχία για την πιθανή εξέλιξή της.

Η αξία των ρωσικών δραστηριοτήτων της Coca-Cola HBC εκτιμάται από τη ρωσική εφημερίδα σε περίπου 245 δισ. ρούβλια, μέγεθος που αναδεικνύει το οικονομικό διακύβευμα μιας ενδεχόμενης παρέμβασης.

Προς το παρόν, πρόκειται για αίτημα που βρίσκεται υπό εξέταση και όχι για ειλημμένη απόφαση των ρωσικών αρχών. Ωστόσο, το προηγούμενο αντίστοιχων παρεμβάσεων σε ξένες επιχειρήσεις καθιστά την εξέλιξη ιδιαίτερα σημαντική.

Τα κεφάλαια που βρίσκονται στη Ρωσία

Η Coca-Cola HBC διατηρεί σημαντική χρηματοοικονομική έκθεση στη ρωσική αγορά, παρά τη διακοπή παραγωγής και πώλησης των διεθνών σημάτων της Coca-Cola από τον Αύγουστο του 2022.

Σύμφωνα με τις ενδιάμεσες οικονομικές γνωστοποιήσεις του ομίλου, τα ταμειακά διαθέσιμα που βρίσκονταν στη Ρωσία ανέρχονταν σε περίπου 1,04 δισ. ευρώ στις 3 Ιουλίου 2026. Πρόκειται για κεφάλαια των οποίων η μεταφορά εκτός χώρας υπόκειται ήδη σε περιορισμούς, λόγω του καθεστώτος κυρώσεων και των μέτρων που εφαρμόζουν οι ρωσικές αρχές.

Μια ενδεχόμενη υπαγωγή των τοπικών επιχειρήσεων σε εξωτερική διαχείριση θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω τη δυνατότητα ελέγχου των συγκεκριμένων περιουσιακών στοιχείων και να δημιουργήσει πρόσθετη αβεβαιότητα ως προς την ανακτήσιμη αξία τους.

Η διοίκηση της Coca-Cola HBC είχε προηγουμένως επισημάνει ότι οι υφιστάμενοι περιορισμοί στη μεταφορά κεφαλαίων από τη Ρωσία δεν αναμενόταν να επηρεάσουν ουσιωδώς τη ρευστότητα του ομίλου. Η εκτίμηση αυτή, ωστόσο, είχε διατυπωθεί πριν από τη δημοσιοποίηση της νέας πρωτοβουλίας.

Να σημειωθεί πως παρά την αποχώρηση των διεθνών σημάτων της The Coca-Cola Company από τη Ρωσία το 2022, η Coca-Cola HBC διατήρησε την τοπική παραγωγική της δραστηριότητα μέσω της Multon Partners. Η εταιρεία συνέχισε να παράγει και να διανέμει ποτά με εγχώρια εμπορικά σήματα, όπως τα Dobry και Rich, διατηρώντας σημαντική παρουσία στην αγορά.

Ενδεικτικό της συνέχισης της δραστηριότητας είναι ότι τον Φεβρουάριο του 2026 το ρωσικό πρακτορείο Interfax είχε μεταδώσει πληροφορίες για σχέδια κατασκευής νέας αποθήκης στις παραγωγικές εγκαταστάσεις της Multon στην περιοχή της Μόσχας.

Η είδηση ότι ο Βλαντίμιρ Πούτιν έθεσε υπό προσωρινή ρωσική διοίκηση τις τοπικές δραστηριότητες της Japan Tobacco International επαναφέρει στο προσκήνιο τον κίνδυνο απώλειας του ελέγχου περιουσιακών στοιχείων από ξένους επιχειρηματικούς ομίλους. Η απόφαση αφορά συμμετοχές της JTI σε τέσσερις ρωσικές επιχειρήσεις και προστίθεται σε αντίστοιχες παρεμβάσεις του Κρεμλίνου σε βάρος των Nestlé, Metro και Auchan, καθώς και άλλων ευρωπαϊκών εταιρειών.

Τι αναφέρει το Bloomberg

Στο ίδιο μήκος κύματος, σύμφωνα με τηλεγράφημα του Bloomberg που επικαλείται το δημοσίευμα της ρωσικής εφημερίδας Kommersant, η τοπική ζυθοποιία και εταιρεία αναψυκτικών Bochkari έχει ζητήσει από τον πρόεδρο Βλαντίμιρ Πούτιν να θέσει τη Multon υπό καθεστώς εξωτερικής διαχείρισης, προτείνοντας μάλιστα να αναλάβει η ίδια τον προσωρινό έλεγχο της επιχείρησης.

Το αίτημα υποβλήθηκε στα μέσα Οκτωβρίου και στη συνέχεια διαβιβάστηκε στη ρωσική κυβέρνηση, ενώ, σύμφωνα με πηγές που επικαλείται η Kommersant, έχει ήδη εξασφαλίσει μερική υποστήριξη από τους αρμόδιους αντιπροέδρους της κυβέρνησης.

Η Bochkari επιχειρεί να στηρίξει την πρότασή της σε οικονομικά αλλά και πολιτικά επιχειρήματα. Συγκεκριμένα, υποστηρίζει ότι η απόφαση των ιδιοκτητών της Multon να αναστείλουν τις επενδύσεις τους στη Ρωσία πλήττει την οικονομική δραστηριότητα και περιορίζει τα φορολογικά έσοδα του κράτους. Παράλληλα, επικαλείται τη στήριξη της Coca-Cola προς την Ουκρανία, καθώς και τη χορηγική παρουσία της εταιρείας σε διεθνείς αθλητικές διοργανώσεις, όπως το Παγκόσμιο Κύπελλο Ποδοσφαίρου και οι Ολυμπιακοί Αγώνες, από τις οποίες έχουν αποκλειστεί Ρώσοι αθλητές.

Εφόσον αναλάβει την προσωρινή διαχείριση, η Bochkari δηλώνει ότι σκοπεύει να πραγματοποιήσει επενδύσεις στις περιοχές που η Μόσχα χαρακτηρίζει «ιστορικά εδάφη» της Ρωσίας, καθώς και να χρηματοδοτήσει φιλανθρωπικά προγράμματα.

Το οικονομικό διακύβευμα είναι ιδιαίτερα μεγάλο, αναφέρει το Bloomberg. Η Multon, πρώην εμφιαλώτρια της Coca-Cola στη Ρωσία, αποτελεί σήμερα τη μεγαλύτερη εταιρεία αναψυκτικών της χώρας, έχοντας επικεντρωθεί σε τοπικά εμπορικά σήματα όπως τα Dobry και Rich. Η Bochkari, με έδρα την περιοχή Αλτάι, ανήκει κατά περίπου 98% στον επιχειρηματία Βαντίμ Σμάγκιν και το 2025 κατέγραψε έσοδα 8,64 δισ. ρουβλίων. Τον περασμένο Σεπτέμβριο, ο Σμάγκιν απέκτησε επίσης τις ρωσικές δραστηριότητες της πολωνικής εταιρείας παραγωγής μεταλλικών συσκευασιών Canpack.

Η σύγκριση των μεγεθών αναδεικνύει την κλίμακα της επιδιωκόμενης συναλλαγής, καθώς η Bochkari διεκδικεί τη διαχείριση μιας επιχείρησης της οποίας η εκτιμώμενη αξία είναι πολλαπλάσια του ετήσιου κύκλου εργασιών της.

Μέχρι στιγμής, πάντως, σημειώνει το Bloomberg, πρόκειται για αίτημα υπαγωγής σε εξωτερική διαχείριση και όχι για ειλημμένη απόφαση των ρωσικών αρχών.