BofA για Metlen: Σύσταση buy και τιμή στόχος τα €52

Η Bank of America επαναλαμβάνει τη σύσταση buy για τη Metlen, θέτοντας τιμή-στόχο τα €52 ανά μετοχή, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 24% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Σύμφωνα με το σημερινό της note, η επενδυτική περίπτωση της Metlen ενισχύεται σημαντικά από τις υψηλότερες τιμές αλουμινίου, τα οφέλη του hedging και των premiums, αλλά και από την ενσωμάτωση του γαλλίου στις εκτιμήσεις της εταιρείας.

Το γάλλιο αναδεικνύεται σε νέο μοχλό δημιουργίας αξίας για τον όμιλο. Η σχετική εμπορική μονάδα βρίσκεται ήδη υπό κατασκευή και αναμένεται να παράγει περίπου 50 τόνους ετησίως από το 2027-2028. Η BofA εκτιμά ότι η δραστηριότητα αυτή μπορεί να προσθέσει περίπου €80-90 εκατ. στο EBITDA, επίδοση που ενδέχεται να ξεπεράσει ακόμη και τις αρχικές προβλέψεις. Με βάση τις εκτιμήσεις της τράπεζας, το γάλλιο θα μπορούσε να συνεισφέρει το 6%-7% του συνολικού EBITDA έως το 2028.

Παράλληλα, η Metlen αποκτά στρατηγική σημασία για την ευρωπαϊκή αγορά, καθώς έχει τη δυνατότητα να καλύψει μεγάλο μέρος, αν όχι το σύνολο, της ευρωπαϊκής ζήτησης σε γάλλιο, ενισχύοντας την αυτάρκεια της ηπείρου σε κρίσιμες πρώτες ύλες.

Η BofA υπογραμμίζει επίσης το ισχυρό διαρθρωτικό επενδυτικό αφήγημα γύρω από το γάλλιο, το οποίο θεωρείται κρίσιμο μέταλλο για εφαρμογές στην τεχνητή νοημοσύνη, τα δίκτυα 5G, τους ημιαγωγούς και την αμυντική βιομηχανία. Την ίδια στιγμή, η εξαιρετικά περιορισμένη προσφορά του σε παγκόσμιο επίπεδο-με την Κίνα να ελέγχει περίπου το 98%-99% της παραγωγής-προσδίδει σημαντική στρατηγική αξία στο μέταλλο.

Επιπλέον, η τράπεζα βλέπει πρόσθετο περιθώριο ανόδου, καθώς οι τιμές του γαλλίου στη Δύση βρίσκονται ήδη σε επίπεδα υψηλότερα από εκείνα που ενσωματώνονται στις βασικές παραδοχές του μοντέλου της, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω ενίσχυση της κερδοφορίας.

Τέλος, η Metlen διατηρεί σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης μέσω πιθανής επέκτασης και σε άλλα κρίσιμα μέταλλα, όπως το σκάνδιο και το γερμάνιο, προσθέτοντας επιπλέον επενδυτική αξία και προαιρετικότητα στο αναπτυξιακό της πλάνο.

Ως αποτέλεσμα όλων των παραπάνω, η BofA αναβαθμίζει τις μεσοπρόθεσμες εκτιμήσεις της, προβλέποντας υψηλότερο EBITDA και ισχυρή αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) έως το 2028.