Η Oracle προχώρησε την Τετάρτη στην έκδοση ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης ύψους 18 δισ. δολαρίων – τη δεύτερη μεγαλύτερη έκδοση στις ΗΠΑ για το 2025 – καθώς η εταιρεία λογισμικού αυξάνει τις δαπάνες της για να ανταποκριθεί στη ραγδαία άνοδο της τεχνητής νοημοσύνης.

Η ζήτηση για την έκδοση κορυφώθηκε σχεδόν στα 88 δισ. δολάρια, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει την υπόθεση. Ο τεχνολογικός κολοσσός – του οποίου η χρηματιστηριακή αξία σχεδόν διπλασιάστηκε φέτος – διέθεσε το χρέος σε έξι σκέλη, περιλαμβανομένου ενός σπάνιου 40ετούς ομολόγου, όπως ανέφεραν πηγές που ζήτησαν ανωνυμία λόγω της εμπιστευτικότητας του θέματος. Το ομόλογο αυτό αναμένεται να αποφέρει απόδοση 1,37 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τα αντίστοιχης διάρκειας κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, αφού οι αρχικές συζητήσεις προσδιόριζαν ένα περιθώριο της τάξης του 1,65%.

1

Ένα σκέλος κυμαινόμενου επιτοκίου αποσύρθηκε κατά τη διάρκεια της διαδικασίας διάθεσης.

Η αύξηση του χρέους έρχεται καθώς η Oracle ξεκινά την υλοποίηση τεράστιων συμφωνιών υποδομών cloud με πελάτες όπως η OpenAI και η Meta Platforms, γεγονός που αυξάνει σημαντικά τις δαπάνες της. Τα επόμενα χρόνια αναμένεται να δαπανήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια για τη μίσθωση και τροφοδοσία κέντρων δεδομένων.

Η Oracle είναι επίσης ο πάροχος cloud για την TikTok στις ΗΠΑ και, σύμφωνα με νέο πλαίσιο που ανακοίνωσε ο Λευκός Οίκος αυτή την εβδομάδα, θα βοηθήσει στην εποπτεία της ανάπτυξης μιας νέας έκδοσης του αλγορίθμου της TikTok αποκλειστικά για τις ΗΠΑ.

Η εταιρεία πέρασε χρόνια πίσω από τους τρεις κορυφαίους παρόχους — Amazon, Microsoft και Google (Alphabet) — στην ανταγωνιστική αγορά cloud. Τώρα που έχει εξασφαλίσει σοβαρές συμφωνίες, καλείται να καλύψει υψηλά αρχικά κόστη. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές της Oracle έγιναν αρνητικές φέτος για πρώτη φορά από το 1992. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι θα συνεχίσουν να μειώνονται μέχρι να επιστρέψουν σε θετικό έδαφος το 2029.

Εκπρόσωποι της Oracle δεν απάντησαν σε αιτήματα για σχόλιο. Τα έσοδα από την έκδοση των ομολόγων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για κεφαλαιουχικές δαπάνες, μελλοντικές επενδύσεις ή εξαγορές, ή για άλλους γενικούς εταιρικούς σκοπούς, συμπεριλαμβανομένης της αποπληρωμής υφιστάμενου χρέους.

Η Oracle είχε περίπου 95 δισ. δολάρια μακροπρόθεσμου χρέους στα τέλη Αυγούστου, σύμφωνα με χρηματιστηριακή δήλωση. Με τη νέα έκδοση, ο δείκτης μόχλευσης της εταιρείας ενδέχεται να αυξηθεί, αν και αναμένεται να διατηρήσει την επενδυτική της αξιολόγηση, σύμφωνα με τους αναλυτές της Bloomberg Intelligence, Ρόμπερτ Σίφμαν και Άλεξ Ριντ.

«Αυτό δεν είναι το “αν το χτίσουμε, θα έρθουν”. Έχουν ήδη έρθει, τα συμβόλαια είναι σε ισχύ, η ζήτηση υπάρχει. Τώρα πρέπει απλώς να χτίσουν την υποδομή. Και γι’ αυτό οι επενδυτές πιστώσεων είναι τόσο αισιόδοξοι και η Oracle μπορεί να δανείζεται τόσο πολλά με σχετικά χαμηλό κόστος», δήλωσε ο Σίφμαν σε συνέντευξή του.

Η Oracle είναι ήδη ο μεγαλύτερος εκδότης χρέους στον δείκτη επενδυτικής διαβάθμισης για τεχνολογικές εταιρείες και η εντυπωσιακή έκδοση της Τετάρτης μπορεί να είναι μόνο η αρχή, καθώς οι εταιρείες επεκτείνουν τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης τους. Η Oracle αναμένεται να εκδώσει περίπου 65 δισ. δολάρια σε χρέος μέχρι το 2028 για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της, σύμφωνα με την ερευνητική εταιρεία CreditSights. Τελευταία φορά που είχε προχωρήσει σε έκδοση χρέους ήταν τον Ιανουάριο.

Το κόστος ασφάλισης του χρέους της Oracle έναντι κινδύνου αθέτησης (CDS) για τα επόμενα πέντε έτη αυξήθηκε την Τετάρτη στο υψηλότερο επίπεδο από τις 7 Μαΐου.

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τυχόν αλλαγές στη χρηματοοικονομική στρατηγική της Oracle μετά την ανακοίνωση νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι η μακροχρόνια CEO Σάφρα Κάτζ θα αντικατασταθεί. «Υπάρχει αβεβαιότητα ως προς το κατά πόσο η αυστηρή πειθαρχία κόστους που είδαμε επί Σάφρα Κάτζ μπορεί να διαταραχθεί», έγραψε ο αναλυτής της Jefferies, Μπρεντ Θιλ, τη Δευτέρα.

Την ηγεσία της έκδοσης ανέλαβαν οι Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC και JPMorgan. Εκπρόσωποι των BofA, Citigroup και Goldman αρνήθηκαν να σχολιάσουν, ενώ οι υπόλοιπες τράπεζες δεν απάντησαν άμεσα στα αιτήματα για σχόλιο.

Η συμφωνία της Oracle έρχεται να προστεθεί σε έναν πολυάσχολο μήνα για εκδόσεις εταιρικών ομολόγων υψηλής διαβάθμισης στις ΗΠΑ. Μετά την Τετάρτη, οι εταιρείες έχουν εκδώσει πάνω από 180 δισ. δολάρια σε χρέος, ποσό ρεκόρ από τον Φεβρουάριο του προηγούμενου έτους, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Οι εκδότες σπεύδουν να εκμεταλλευτούν την πτώση των αποδόσεων και τα ιστορικά χαμηλά περιθώρια κινδύνου.

Διαβάστε επίσης:

ΗΠΑ: Επίσημα στο 15% οι δασμοί στα ευρωπαϊκά αυτοκίνητα – Ποια προϊόντα εξαιρούνται

Μπέσεντ: Ασκεί πίεση στη Fed για άμεσες μειώσεις επιτοκίων πριν το τέλος του 2025

ΕΚΤ: Κρίσιμο οι κεντρικές τράπεζες να εγγυώνται την πρόσβαση σε μετρητά σε περιόδους κρίσης