Με τη Wall Street κλειστή, οι διεθνείς αγορές καταγράφουν μία από τις εντονότερες αντιστροφές ρίσκου των τελευταίων μηνών σε πετρέλαιο, ομόλογα, συνάλλαγμα και πολύτιμα μέταλλα.

Αφορμή δίνουν οι πληροφορίες για ένα μονοσέλιδο μνημόνιο κατανόησης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν: πρώτα δημοσίευμα του Axios, που μιλά για κείμενο 14 σημείων, και στη συνέχεια του Reuters, το οποίο επικαλείται πακιστανική πηγή συμμετέχουσα στη διαμεσολάβηση και επιβεβαιώνει ότι οι δύο πλευρές «πλησιάζουν» σε συμφωνία για τον τερματισμό του πολέμου και την έναρξη ενός πλαισίου πυρηνικών συνομιλιών.

1

Πετρέλαιο: Βουτιά κάτω από τα 100 δολάρια

Ο ενεργειακός τομέας βρίσκεται στο επίκεντρο ενός ισχυρού sell–off, καθώς οι αγορές προεξοφλούν αποκλιμάκωση των κυρώσεων και αποκατάσταση του εφοδιασμού. Το αμερικανικό αργό WTI υποχωρεί κατά 10,51% και διαπραγματεύεται στα 91,52 δολάρια το βαρέλι, ενώ το Brent crude, ο παγκόσμιος δείκτης αναφοράς, χάνει το ψυχολογικό όριο των 100 δολαρίων, διαμορφούμενο στα 98 δολάρια με απώλειες 10,00%.

Η κίνηση είναι καθολική: το αργό Murban, σημείο αναφοράς για την ασιατική αγορά, καταγράφει πτώση 6,75% στα 98,82 δολάρια, ενώ το φυσικό αέριο υποχωρεί κατά 1,97% στα 2,733 δολάρια. Οι επενδυτές ενσωματώνουν στα μοντέλα τους ένα σενάριο πρόσθετης προσφοράς άνω του 1 εκατ. βαρελιών ημερησίως, γεγονός που συμπιέζει το γεωπολιτικό ασφάλιστρο και αναδιαμορφώνει την καμπύλη τιμών στο πετρέλαιο.

Αγορά ομολόγων: Οι αποδόσεις υποχωρούν, τα futures ενισχύονται

Η βουτιά του πετρελαίου λειτουργεί ως ισχυρό αντιπληθωριστικό σήμα, με τις αγορές χρέους να σπεύδουν να τιμολογήσουν χαμηλότερη μελλοντική πίεση στα επιτόκια. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων κινούνται αισθητά πτωτικά σε πραγματικό χρόνο: το 10ετές διαμορφώνεται γύρω στο 4,335%, το 30ετές στο 4,929%, το 5ετές στο 3,994%.

Στα παράγωγα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ενισχύονται, με το αμερικανικό δεκαετές να κερδίζει 0,48% (τιμή 110,87) και το Euro Bund Futures να κινείται υψηλότερα κατά 0,72% (125,94). Η κίνηση υποδηλώνει ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά θεωρούν πως, εφόσον επιβεβαιωθεί μια συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν και σταθεροποιηθεί το ενεργειακό κόστος, η Federal Reserve θα έχει λιγότερους λόγους να συνεχίσει επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων.

Συνάλλαγμα

Στην αγορά συναλλάγματος, ο δείκτης δολαρίου (DXY) υποχωρεί κατά 0,77% και διαμορφώνεται στις 97,55 μονάδες, καθώς το μειωμένο γεωπολιτικό άγχος περιορίζει τη ζήτηση για το δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο. Το ευρώ και άλλα νομίσματα με υψηλότερο ρίσκο εμφανίζουν ήπια ενίσχυση, σε ένα περιβάλλον όπου η όρεξη για ρίσκο επανέρχεται σταδιακά, παρά το γεγονός ότι η τελική συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν δεν έχει ακόμη κλειδώσει.

Πολύτιμα και βιομηχανικά μέταλλα: Άλμα σε χρυσό και άργυρο

Η εικόνα στα μέταλλα είναι φαινομενικά παράδοξη: ενώ η αποκλιμάκωση του ρίσκου θα δικαιολογούσε αποδυνάμωση των «ασφαλών καταφυγίων», ο χρυσός και ο άργυρος ενισχύονται, αντανακλώντας κυρίως την πτώση των πραγματικών αποδόσεων και τις προσδοκίες για πιο ήπια νομισματική πολιτική. Ο χρυσός κινείται ανοδικά κατά περίπου 3,39%, αγγίζοντας τα 4.723,40 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ ο άργυρος καταγράφει άνοδο 5,97%, στα 77,97 δολάρια.

Στα βιομηχανικά εμπορεύματα, ο χαλκός –κλασικό βαρόμετρο της βιομηχανικής ζήτησης– ενισχύεται κατά 3,41%, αντανακλώντας την ερμηνεία της πιθανής εκεχειρίας ως θετικής εξέλιξης για την παγκόσμια ανάπτυξη. Την ίδια στιγμή, η σόγια υποχωρεί κατά 0,99%, συμπληρώνοντας την εικόνα διαφοροποιημένων κινήσεων στον ευρύτερο χώρο των αγροτικών εμπορευμάτων.

Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Ανοδική συνεδρία σε πλήρη εξέλιξη

Με τις αμερικανικές αγορές κλειστές, το επίκεντρο της προσοχής βρίσκεται στην Ευρώπη, όπου τα μεγάλα χρηματιστήρια σε Λονδίνο, Φρανκφούρτη, Παρίσι, Μιλάνο και Μαδρίτη καταγράφουν κέρδη άνω του 1%. Η πτώση του πετρελαίου λειτουργεί ως άμεσος καταλύτης, καθώς μειώνει το κόστος ενέργειας για επιχειρήσεις και νοικοκυριά και βελτιώνει τις προοπτικές κερδοφορίας σε κλάδους έντασης καυσίμου.

Οι μετοχές των αεροπορικών εταιρειών, της αυτοκινητοβιομηχανίας και του λιανεμπορίου ηγούνται της ανόδου, αποτυπώνοντας την ανακούφιση από τη διπλή επίδραση χαμηλότερων τιμών καυσίμων και αποκλιμάκωσης γεωπολιτικού ρίσκου.

Το μήνυμα των αγορών

Οι αγορές που είναι ανοιχτές αυτή την ώρα –ενέργεια, ομόλογα, συνάλλαγμα, εμπορεύματα και ευρωπαϊκές μετοχές– δεν τιμολογούν ακόμη μια τετελεσμένη πολιτική συμφωνία, αλλά προεξοφλούν ότι η διαπραγμάτευση ΗΠΑ–Ιράν έχει περάσει στο πιο ώριμο στάδιό της από την αρχή της κρίσης. Το Brent κάτω από τα 100 δολάρια είναι το πιο ηχηρό μήνυμα αυτής της στροφής στις προσδοκίες.

Μένει να φανεί αν η πολιτική βούληση σε Ουάσιγκτον, Τεχεράνη –και τους ενδιάμεσους διαμεσολαβητές, όπως το Πακιστάν– θα κινηθεί με την ίδια ταχύτητα που έχουν ήδη επιδείξει οι αγορές.

Διαβάστε επίσης:

«Βουτιά» στις διεθνείς τιμές του πετρελαίου εν αναμονή ιστορικής συμφωνίας ΗΠΑ – Ιράν

Φρουροί της Επανάστασης: Ασφαλής θα καταστεί πλέον η διέλευση από το Στενό του Ορμούζ

«Πάρτι» στις αγορές μετά το σήμα Τραμπ για αποκλιμάκωση του πολέμου