Πόσο αντέχει το ράλι στη Wall Street μετά από ένα εντυπωσιακό τρίμηνο με νέα υψηλά ρεκόρ

Με ένα νέο ιστορικό ρεκόρ για τον Nasdaq και τον S&P 500 αλλά και τα 100.000 δολάρια για το Bitcoin έκλεισε το πρώτο εξάμηνο του έτους για τις αγορές. Μεγάλος χαμένος το δολάριο, το οποίο είχε τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από το 2017.

Με τις αντοχές των αγορών να διαψεύδουν ακόμα και τους πιο αισιόδοξους αναλυτές, το δεύτερο εξάμηνο του έτους ξεκινάει με αρκετές αμφιβολίες για το αν μπορεί να συνεχιστεί η ανοδική πορεία ή αν αναμένεται μία ήπια ή πιο σκληρή διόρθωση.

Τα τρία στοιχήματα του Ιουλίου

Λιγότερο από δέκα μέρες απομένουν μέχρι να λήξει η 90ημερη αναστολή των δασμών του Τραμπ και να καταλήξουν σε συμφωνίες οι ΗΠΑ με δεκάδες χώρες που διαπραγματεύονται νέους δασμούς.

Την ίδια περίοδο ο πρόεδρος των ΗΠΑ ετοιμάζεται να ψηφίσει το φορολογικό νομοσχέδιο που έχει προκαλέσει τεράστιες αντιδράσεις ακόμα και στο εσωτερικό των Ρεμπουμπλικανών, καθώς προβλέπει ψαλίδι στη φορολογία των εταιρειών, με τους επικριτές να κατηγορούν τον Τραμπ ότι θα εκτοξεύσει το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ.

Ο διευθυντής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, Κέβιν Χάσετ ανέφερε ότι οι διαπραγματεύσεις για τους δασμούς θα «κλειδώσουν» αφού πρώτα ψηφιστεί το νομοσχέδιο.

«Αν και η αγορά είχε πολλά να αφομοιώσει το πρώτο εξάμηνο του 2025, η ανθεκτικότητα επικράτησε», ανέφερε σε σημείωμά της προς τους πελάτης η Leslie Falconio, επικεφαλής της στρατηγικής σταθερών εισοδημάτων στην UBS Financial Services. «Ωστόσο, δεν έχουμε βγει ακόμα από το δάσος, καθώς αναμένεται αστάθεια και περίοδοι ευπάθειας κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους».

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η απειλή των δασμών δεν έχει εξαφανιστεί.

«Εάν οι εταιρείες αναγκαστούν να απορροφήσουν το κόστος των δασμών, αυτό θα αποτελέσει κίνδυνο για τα περιθώρια κέρδους. Οι οικονομολόγοι μας εκτιιμούν ότι οι καταναλωτές θα απορροφήσουν το 70% του άμεσου κόστους των δασμών», ανέφερε ο David Kostin, επικεφαλής της στρατηγικής μετοχών της Goldman για τις ΗΠΑ, σε σημείωμα προς τους πελάτες της τράπεζας.

Παράλληλα, οι επενδυτές έχουν στραμμένο το ενδιαφέρον τους και στη Fed, η οποία στο τέλος του μήνα θα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια.

Οι δασμοί του Τραμπ έχουν αποτελέσει εμπόδιο για νέες μειώσεις, με τον επικεφαλής Τζερόμ Πάουελ να υποστηρίζει ότι ακόμα δεν έχει αποδειχθεί αν ο αντίκτυπος θα είναι καταστροφικός για την μέχρι τώρα πορεία του πληθωρισμού.

Η νέα απόφαση της Fed γίνεται στη σκιά μίας κόντρας, μεταξύ του Πάουελ και του Τραμπ, με τον δεύτερο να στέλνει σημείωμα στον επικεφαλής της Fed να μειώσει τα επιτόκια. «Έχετε μία από τις ευκολότερες αλλά και πιο διάσημες δουλειές στην Αμερική κι έχετε αποτύχει», ανέφερε.

Το σενάριο για φούσκα

Με τις μετοχές της τεχνολογίας να έχουν εκτοξεύσει σε νέα υψηλά την αξία τους, επανέρχονται οι φωνές που θυμίζουν τη φούσκα dot-com του 2000.

Ο θρυλικός short seller Jim Chanos, ιδρυτής της Chanos & Co., συνέκρινε την κυριαρχία των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης με την περίοδο που οι κολοσσοί των δικτύων, όπως η Cisco και η Lucent, την δεκαετίας του 1990 είδαν τις μετοχές τους να εκτοξεύονται καθώς αναβάθμιζαν τα συστήματά τους για να ανταποκριθούν στη νέα εποχή του διαδικτύου.

Προειδοποίησε, λοιπόν ότι σε ένα σενάριο όπου η ζήτηση από εταιρικούς πελάτες για προϊόντα και υπηρεσίες σχετικές με την τεχνητή νοημοσύνη υποχωρούσε, αυτό θα έπληττε τα εταιρικά κέρδη αλλά και την ανάπτυξη των εταιρειών.

Η τεχνολογία άλλωστε έχει ξαναβρεθεί σε αυτή τη θέση, με εταιρείες που είδαν τις παραγγελίες τους να βουλικάζουν και την αξία των μετοχών τους να γκρεμίζεται.

Αισιοδοξία αλλά και επιφυλακή

Ένα μεγάλο ποσοστό των αναλυτών εμφανίζεται αισιόδοξο για την πορεία των μετοχών χάρη στη δυναμική τους.

«Οι μετοχές των ΗΠΑ ενδέχεται να υποστούν πιέσεις εάν οι μειώσεις των επιτοκίων  από τη Fed συνοδεύονται από ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της JPMorgan Chase & Co. με επικεφαλής τον Mislav Matejka.

Για τον Michael Wilson της Morgan Stanley,«όσο δεν υπάρχει σημαντική αύξηση του ποσοστού ανεργίας, οι αμερικανικές μετοχές είναι πιθανό να ενισχυθούν από τη χαλάρωση της πολιτικής της Fed».

Οι αναλυτές της Bank of America προειδοποίησαν ότι όσο οι χρηματιστηριακοί δείκτες κινούνται ανοδικά τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος κερδοσκοπικής φούσκας. Οι ανησυχίες των επενδυτών έχουν επίσης αποτυπωθεί  σε μια εντυπωσιακή άνοδο των ασφαλών περιουσιακών στοιχείων, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρυσό και ασήμι, τα οποία έχουν σημειώσει άνοδο 25% φέτος.

Διαβάστε επίσης:

Bloomberg: Πρόθυμη η ΕΕ να δεχθεί τον καθολικό δασμό 10% του Τραμπ, αλλά ζητά κρίσιμες εξαιρέσεις

Ιταλία: Θα επιτρέψει την είσοδο 500.000 νέων μεταναστών τα επόμενα τρία χρόνια

Ο Τραμπ απειλεί ξανά με δασμούς την Ιαπωνία