Η Euroxx Securities και οι αναλυτές της Αλέξανδρος Μπουλουγούρης και Φανή Τζιούκαλια, επανέλαβαν τη θετική τους στάση για την Aegean Airlines (τίτλος report Flying cash machine, part II, 19/09/2025), αναβαθμίζοντας την τιμή στόχο της μετοχής στα €17,5 (από €15,5 προηγουμένως) και διατηρώντας σύσταση «οverweight».

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, παρά το «φλατ» δεύτερο τρίμηνο, η αεροπορική αναμένεται να κλείσει το 2025 με καθαρά κέρδη περίπου €150 εκατ., αυξημένα κατά 16% σε ετήσια βάση, με τον δείκτη P/E να διαμορφώνεται στις 8,2 φορές, ευθυγραμμισμένος με τους διεθνείς ομίλους. Σημειώνεται ότι η εταιρεία προσφέρει ισχυρή μερισματική απόδοση (μέσος όρος 6,6% για την τριετία 2025-27) και κορυφαία λειτουργικά περιθώρια (EBITDA margin κοντά στο 23%, σε επίπεδα Ryanair).

1

Η Euroxx εκτιμά ότι η υποτονική επίδοση στην επιβατική κίνηση το β΄ τρίμηνο οφείλεται σε γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και ότι θα υπάρξει σταδιακή βελτίωση στο β΄ εξάμηνο, οδηγώντας σε ετήσια αύξηση της κίνησης κατά 4,4%. Επιπλέον, η πτώση της τιμής του πετρελαίου και η ισχυροποίηση του ευρώ έναντι του δολαρίου αντισταθμίζουν πιέσεις από τα κόστη (καύσιμα SAF, μείωση δωρεάν δικαιωμάτων CO₂, υψηλότερες δαπάνες λόγω προσωρινής καθηλώσεως μέρους του στόλου). Το EBITDA προβλέπεται να αυξηθεί κατά 5,8% φέτος, στα περίπου €430 εκατ..

Για το 2026, η χρηματιστηριακή διατηρεί αισιόδοξη στάση, προβλέποντας EBITDA άνω των €450 εκατ. και λειτουργικό περιθώριο άνω του 23%, στηριζόμενο σε χαμηλότερα groundings, την παραλαβή δύο νέων Airbus A321XLR, ισχυρά τουριστικά μεγέθη και ανθεκτικές αποδόσεις. Τα ταμειακά διαθέσιμα παραμένουν εξαιρετικά υψηλά (περί τα €842 εκατ. τον Ιούνιο 2025), προσφέροντας σημαντικό «μαξιλάρι» ασφαλείας.

Σε όρους αποτίμησης, η Aegean διαπραγματεύεται με EV/EBITDA 4,2 φορές για το 2025, έναντι 3,5 φορές για τις παραδοσιακές αεροπορικές και 5,3 φορές για τις χαμηλού κόστους εταιρείες. Στην τιμή στόχο, το πολλαπλάσιο ανεβαίνει στις 5,0 φορές, στο υψηλό εύρος του κλάδου, κάτι που – σύμφωνα με τους αναλυτές – δικαιολογείται από τα υψηλά περιθώρια, τις ισχυρές αποδόσεις και τη χαμηλή μόχλευση (1,3x EBITDA με τα μισθώματα). Με κεφαλαιοποίηση περίπου €1,23 δισ., ελεύθερη διασπορά 38% και άνοδο 35% από την αρχή του έτους, η Euroxx χαρακτηρίζει την Aegean «ιπτάμενη μηχανή μετρητών» και βλέπει περιθώριο ανόδου άνω του 27% από το τρέχον κλείσιμο των €13,7.

Διαβάστε επίσης:

Χρηματιστήριο: Πάτησε τα €20 ο ΟΠΑΠ και τα €7 η Βιοχάλκο!

UBS: Ανοδικές τιμές στόχοι, κορυφαίες επιλογές Πειραιώς και Eurobank

Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για Cener, Optima, ΕΛΠΕ και Peir