Η Eurobank παρουσίασε ισχυρά αποτελέσματα για το γ΄ τρίμηνο του 2025, επιβεβαιώνοντας τη συνεχιζόμενη δυναμική της και ξεπερνώντας τις προσδοκίες των αναλυτών. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 347 εκατ. ευρώ, με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) να φτάνει το 15,8% και να κινείται ήδη στο 16,2% στο εννεάμηνο. Όλοι οι οίκοι που κάλυψαν τα αποτελέσματα —UBS, J.P. Morgan, Jefferies και AXIA Ventures διατηρούν θετική σύσταση για τη μετοχή, υπογραμμίζοντας τη σταθερή πορεία της τράπεζας και τη σαφή υπεροχή της στον κλάδο.

UBS: Σταθερή πορεία, αναβάθμιση RoTE και υψηλό μέρισμα

Η UBS και ο Stephan Potgieter διατηρούν τη σύσταση «Buy» και τιμή στόχο τα 4,10 ευρώ, χαρακτηρίζοντας τα αποτελέσματα «σταθερά και σε πλήρη ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες». Ο ελβετικός οίκος επισημαίνει ότι η διοίκηση αναθεώρησε προς τα πάνω την καθοδήγηση για την απόδοση ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 16% για το 2025, από εκτίμηση άνω του 15% προηγουμένως.

1

Το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα (NII) παρέμεινε σταθερό στα 632 εκατ. ευρώ, ενώ η πιστωτική επέκταση συνεχίστηκε με δυναμισμό, φθάνοντας τα 3,3 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο. Οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 24% σε ετήσια βάση και τα υπό διαχείριση κεφάλαια κατά 32%, υποστηρίζοντας τη διαφοροποίηση των εσόδων. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 15,5% και η τράπεζα στοχεύει σε διανομή κερδών 50%–60% για το 2025.

J.P. Morgan: Υπέρβαση στόχων και ελκυστική αποτίμηση

Η J.P. Morgan και ο αναλυτής της Mehmet Sevim διατηρούν τη σύσταση «Overweight» και την τιμή στόχο στα 4,10 ευρώ, τονίζοντας ότι τα αποτελέσματα «κλείδωσαν την υπεραπόδοση» ως προς τους ετήσιους στόχους. Η τράπεζα σημειώνει ισχυρή οργανική ανάπτυξη δανείων 1,1 δισ. ευρώ στο τρίμηνο, σταθερό καθαρό επιτοκιακό περιθώριο στο 2,46% και χαμηλό δείκτη κόστους προς έσοδα (37,5%). Το κόστος ρίσκου παρέμεινε στις 63 μονάδες βάσης, ενώ η κεφαλαιακή επάρκεια επιτρέπει αυξημένες διανομές. Η J.P. Morgan προβλέπει RoTE 16% για το 2025 και θεωρεί ελκυστική τη μετοχή, με αποτίμηση 7,5 φορές τα κέρδη και 1,1 φορές την καθαρή ενσώματη αξία για το 2027, επίπεδα που, κατά την εκτίμησή της, δεν αποτυπώνουν πλήρως τη δυναμική κερδοφορίας της Eurobank.

Jefferies: «Momentum» σε όλα τα επίπεδα και επίτευξη στόχων νωρίτερα

Η Jefferies και ο Αλέξανδρος Δημητρίου αναφέρουν ότι η Eurobank «διατηρεί ισχυρή ορμή» σε όλες τις δραστηριότητες, με RoTE 15,8% και καθαρά κέρδη 2% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς. Το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα παρέμεινε σταθερό, παρά τη μικρή μείωση των επιτοκίων, χάρη στην ισχυρή πιστωτική επέκταση και τη συγκράτηση του κόστους καταθέσεων.

Οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 15% ετησίως, τα υπό διαχείριση κεφάλαια ξεπέρασαν τα 9 δισ. ευρώ, ενώ ο δείκτης NPE παρέμεινε αμετάβλητος στο 2,8% με κάλυψη 94%. Η Jefferies επισημαίνει ότι το RoTE για το 2025 θα διαμορφωθεί κοντά στο 16%, έναντι καθοδήγησης άνω του 15%, ενώ η εξαγορά της Eurolife θα προσθέσει 5% στα κέρδη ανά μετοχή και 100 μονάδες βάσης στην αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων. Η σύσταση παραμένει «Buy» με τιμή στόχο τα 4,15 ευρώ.

AXIA: Υπέρβαση εκτιμήσεων και ισχυρή κεφαλαιακή βάση

Η AXIA και η ομάδα του Κωνσταντίνου Ζούζουλα, διατηρεί σύσταση «Buy» και τιμή στόχο τα 3,70 ευρώ, κάνει λόγο για «ισχυρή επίδοση που ξεπέρασε τις προσδοκίες» σε όλες τις γραμμές αποτελεσμάτων. Το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα ανήλθε σε 631,8 εκατ. ευρώ έναντι εκτίμησης 625 εκατ., οι προμήθειες σε 192,8 εκατ. ευρώ και τα λειτουργικά έξοδα στα 316 εκατ. ευρώ, με σταθερό δείκτη κόστους προς έσοδα 37,5%.

Τα προ φόρων κέρδη έφθασαν τα 450 εκατ. ευρώ, ενώ το καθαρό αποτέλεσμα προ έκτακτων στοιχείων διαμορφώθηκε στα 347 εκατ. ευρώ. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 παρέμεινε στο 15,5%, με πλεονάζον κεφάλαιο άνω των 130 μονάδων βάσης. Η AXIA σημειώνει ότι το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο σταθεροποιείται και ότι τα επιτόκια κοντά στο 2% θα επιτρέψουν υπέρβαση των στόχων για NII και πιστωτική επέκταση.

NBG Securities: Σταθεροποίηση και διαφοροποίηση

Η NBG Securities και ο Βασίλης Καρναπάτης εκτιμούν ότι τα αποτελέσματα αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό τη σταθερότητα όσον αφορά τα καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς και τη διαφοροποίηση τόσο σε λειτουργικό επίπεδο (τα έσοδα από προμήθειες αντιστάθμισαν τα χαμηλά καθαρά έσοδα από τόκους), όσο και σε γεωγραφικό επίπεδο (ισορροπημένη συμβολή των διεθνών δραστηριοτήτων).

Η αύξηση του κόστους ήταν περιορισμένη, ενώ η καλή ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων αντανακλάται για άλλη μια φορά στην μετρημένη πολιτική πρόβλεψης, όλα τα οποία στήριξαν την κερδοφορία. Ωστόσο, με βάση τις ευνοϊκές προοπτικές, η διοίκηση επιβεβαίωσε την πολιτική διανομής στους μετόχους τουλάχιστον 50% από τα καθαρά κέρδη (στην πραγματικότητα κυμαίνεται από 50% έως 60%), αυξάνοντας παράλληλα τον στόχο RoTBV κατά περίπου 1 π.μ. σε περίπου 16%.

Συνολικά, οι πέντε οίκοι συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι η Eurobank παραμένει η τράπεζα με την υψηλότερη ποιοτικά κερδοφορία και τη μεγαλύτερη προβλεψιμότητα αποδόσεων στην Ελλάδα. Με RoTE κοντά στο 16%, σταθερό δείκτη NPE και κεφαλαιακή επάρκεια 15,5%, η τράπεζα συνδυάζει ισχυρή ανάπτυξη και προοπτικές αυξημένης μερισματικής πολιτικής. Οι αναλυτές βλέπουν περιθώρια ανόδου άνω του 15% με 20% για τη μετοχή, θεωρώντας ότι η Eurobank βρίσκεται σε φάση βιώσιμης κερδοφορίας με σταθερές προοπτικές για το 2026.

Διαβάστε επίσης:

Χρηματιστήριο: Ξεχωρίζει η Metlen, πτώση στα ΕΛΠΕ

Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για Alpha Bank, EXAE, QUEST, Profile

Τράπεζα Πειραιώς: Στα €854 εκατ. τα καθαρά κέρδη στο 9μηνο 2025