Η ευρωπαϊκή τραπεζική σκηνή εισέρχεται σε μια από τις πιο ενδιαφέρουσες περιόδους της τελευταίας δεκαετίας. Μετά από χρόνια ισχυρών αναταράξεων, από την πανδημία και τον κύκλο ακραίων επιτοκίων μέχρι τη μεταβλητότητα των αγορών, ο κλάδος δείχνει να έχει βρει ξανά τον βηματισμό του.

Αυτό αποτυπώνεται πλήρως στο ετήσιο outlook της Deutsche Bank και την ομάδα των τραπεζικών αναλυτών υπό την καθοδήγηση του Benjamin Goy, όπου το 2026 περιγράφεται ως “The Year of Growth”, δηλαδή, ένα έτος που συνδυάζει οργανική επέκταση, σταθεροποίηση περιθωρίων, βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού και μια νέα γενιά δυναμικής κερδοφορίας.

1

Σε αυτό το περιβάλλον, το οποίο η DB χαρακτηρίζει ως τριπλό σημείο καμπής, με επιστροφή του καθαρού εσόδου από τόκους (NII) σε ανοδική τροχιά, επιτάχυνση των δανείων και ενίσχυση των μη επιτοκιακών εσόδων, οι ευρωπαϊκές τράπεζες εμφανίζουν μια εικόνα πιο ώριμη, πιο πειθαρχημένη και τελικά πιο ελκυστική από ότι στις προηγούμενες δεκαετίες.

Ο κλάδος, που για χρόνια θεωρούνταν χωρίς ανάπτυξη, επανέρχεται με ROTE άνω του 15% και με την αποτίμησή του να κινείται ακόμα περίπου στις 9,5 φορές μελλοντικό δείκτη P/E, επίπεδο που η DB θεωρεί χαμηλό σε σχέση με το αναβαθμισμένο προφίλ κινδύνου–απόδοσης.

Στο νέο αυτό τοπίο, η Eurobank δεν ξεχωρίζει απλώς, αλλά αναδεικνύεται ως μια από τις κορυφαίες επιλογές όχι μόνο στην Ελλάδα, αλλά σε ολόκληρη την Ευρώπη. Η Deutsche Bank τη συμπεριλαμβάνει στα έξι “top picks” της για το 2026, δίπλα σε ονόματα όπως Barclays, Commerzbank, Erste Group και Bank of Ireland και Monte dei Paschi.

Η τιμή στόχος τοποθετείται στα 3,85 ευρώ και, κυρίως, συνδέεται με μια ευρύτερη ανάλυση που καταδεικνύει ότι η τράπεζα ευθυγραμμίζεται με τις νέες κυρίαρχες τάσεις του κλάδου.

Η έκθεση σημειώνει πως το NII έχει ήδη αγγίξει το χαμηλό του για τη συντριπτική πλειονότητα των τραπεζών, ανοίγοντας τον δρόμο για νέα περίοδο θετικού ρυθμού αύξησης, ενώ η πιστωτική ζήτηση επιταχύνεται σε όλη την ήπειρο.

Σε αυτή τη φάση, η Eurobank εμφανίζει όλα τα χαρακτηριστικά ενός τραπεζικού οργανισμού που βρίσκεται στην κατάλληλη θέση την κατάλληλη στιγμή, με εκτεταμένη παρουσία σε αγορές που αναπτύσσονται γρηγορότερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, αυξανόμενα έσοδα από προμήθειες, ισχυρή ποιότητα ενεργητικού και επενδυτική πειθαρχία που αντανακλάται στις πρόσφατες κινήσεις M&A.

Ο συγκριτικός πίνακας της Deutsche Bank για τις έξι κορυφαίες επιλογές της είναι αποκαλυπτικός. Η Eurobank εμφανίζει υψηλές επιδόσεις σε κάθε πυλώνα που θεωρείται κρίσιμος για το νέο περιβάλλον, από την αναμενόμενη ανάκαμψη των καθαρών εσόδων από τόκους και την ενίσχυση των μη επιτοκιακών εσόδων έως την πειθαρχία στα λειτουργικά έξοδα και τη σταθερά χαμηλή στάθμη προβλέψεων.

Τοποθετείται επίσης στην κατηγορία των τραπεζών που τείνουν να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, μια ιδιότητα που δίνει αυξημένη ορατότητα και σταθερότητα στις προοπτικές της.

Την ίδια στιγμή, η DB θεωρεί ότι το συνολικό υπόβαθρο για το ελληνικό banking είναι εμφανώς ισχυρό. Οι ελληνικοί όμιλοι διαθέτουν υψηλά κεφαλαιακά αποθέματα, εμφανίζουν ουσιαστική αποκλιμάκωση των κινδύνων και συνεχίζουν να καταγράφουν εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα κόστους κινδύνου, σε μερικές περιπτώσεις ακόμη χαμηλότερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Η DB υπογραμμίζει ότι ο ευρύτερος μακροοικονομικός καμβάς της Ελλάδας λειτουργεί υποστηρικτικά, ενισχύοντας την πιστωτική ζήτηση και διευκολύνοντας τη δημιουργία νέων εσόδων.

Σε αυτό το σκηνικό, η Eurobank αναδεικνύεται σε αντιπροσωπευτικό παράδειγμα του νέου «ευρωπαϊκού banking» ως ένας οργανισμός με βελτιωμένα θεμελιώδη, διαφοροποιημένη γεωγραφική παρουσία, σταθερότητα στις βασικές γραμμές αποτελεσμάτων και στρατηγική που «κουμπώνει» με το νέο αφήγημα ανάπτυξης της ηπείρου. Γι’ αυτό και βρίσκεται στην εξάδα των κορυφαίων επιλογών της Deutsche Bank για το 2026, αποτελώντας, όπως σημειώνει ο οίκος, μία από τις τράπεζες που συνδυάζουν ανάπτυξη, ποιότητα και προβλεψιμότητα σε ένα περιβάλλον όπου αυτές οι ιδιότητες ξαναγίνονται σπάνιες.

Διαβάστε επίσης:

ΣΕΒΕ για εξαγωγές στις ΗΠΑ: Ποια προϊόντα «άντεξαν» τους δασμούς, ποια πιέστηκαν

Julius Baer: Χαμηλότερα κέρδη το 2025 – Ζημιές ύψους $186 εκατ. υπό τη σκιά του σκανδάλου Μπένκο

UNIC Athens: Ξεκινούν τα Μαθήματα στην Πρώτη μη Κρατική Νομική Σχολή