Η Deutsche Bank και ο Alfredo Alonso επανέρχονται θετικά για τη Τράπεζα Κύπρου, κάνοντας λόγο για «καλό τρίμηνο» και αναθεωρώντας προς τα πάνω το guidance για το 2025. Η σύσταση παραμένει «αγορά» με τιμή στόχο τα €8,70.

Σε όρους αποτίμησης, η Deutsche Bank υπολογίζει δείκτη P/E στις 9,1 φορές για το 2026, με απόδοση ιδίων κεφαλαίων 20,5% και 16,0%, αντίστοιχα. Όπως αναφέρει ο Alonso, τα αποτελέσματα του τριμήνου επιβεβαιώνουν τη θετική δυναμική της τράπεζας, με το guidance να παραμένει συντηρητικό και τη μετοχή να εμφανίζει περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα.

1

Για το γ’ τρίμηνο του 2025, η τράπεζα εμφάνισε καθαρά κέρδη €118 εκατ., υπερβαίνοντας κατά 14% τις εκτιμήσεις της Deutsche Bank. Τα καθαρά έσοδα από τόκους μειώθηκαν οριακά (-1% σε τριμηνιαία βάση, -12% σε ετήσια), ωστόσο η γερμανική τράπεζα σημειώνει ότι η επίδοση ήταν καλύτερη του αναμενόμενου χάρη σε αντιστάθμιση επιτοκιακού κινδύνου, αύξηση όγκων και μείωση του κόστους χονδρικής χρηματοδότησης.

Σύμφωνα με το report, τα συνολικά έσοδα του τριμήνου ήταν 5% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις, ενισχυμένα από ένα εφάπαξ ασφαλιστικό έσοδο €8 εκατ. Τα λειτουργικά έξοδα κινήθηκαν οριακά υψηλότερα, διατηρώντας τον δείκτη κόστους προς έσοδα περίπου στο 40%.

Αναβαθμισμένο guidance για το 2025

Η Deutsche Bank σημειώνει ότι η διοίκηση της Bank of Cyprus προχώρησε σε αναθεώρηση των στόχων της για τη χρήση:

– Απόδοση ιδίων κεφαλαίων άνω του 20% (με βάση CET1 15%),
– Καθαρά έσοδα από τόκους περίπου €720 εκατ. (από άνω των €700 εκατ. προηγουμένως),
– Δείκτης κόστους προς έσοδα κάτω από 40%,
– Κόστος κινδύνου στο χαμηλό εύρος 40-50 μ.β.,
– Οργανική δημιουργία κεφαλαίου άνω των 300 μ.β. για το έτος (326 μ.β. ήδη το γ’ τρίμηνο).

Η ποιότητα του χαρτοφυλακίου παραμένει υψηλή, με κόστος κινδύνου 33 μ.β. και δείκτη NPE 1,6%, που υποχωρεί στο 1,2% pro forma μετά την ταξινόμηση ορισμένων δανείων ως «προς πώληση». Ο δείκτης κάλυψης NPE ανέρχεται στο 112%, ενώ ο CET1 διαμορφώθηκε στο 20,54% (μικρή μείωση 9 μ.β.), επηρεασμένος από την εξαγορά της Ethniki Insurance Cyprus και την αύξηση στα σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού. Παραμένει σε ισχύ δεδουλευμένη πρόβλεψη μερίσματος 70%.

Διαβάστε επίσης:

Προϋπολογισμός ΕΕ: Άρουν την απειλή μη ψήφισης του προϋπολογισμού οι πολιτικές ομάδες του κέντρου

ΗΠΑ: Βανς και Ρούμπιο στρίμωξαν τον Φιντάν – «Ο Τραμπ θέλει να σταματήσετε τις αγορές ρωσικής ενέργειας»

Τράπεζα Πειραιώς: Προβλέπει αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας σε Baa2 το 2026 αν συνεχιστεί η θετική της πορεία