Η Deutsche Bank και ο Alfredo Alonso, μετά την ισχυρή επίδοση στο α’ τρίμηνο του 2025 και τις θετικές προοπτικές για τα επόμενα έτη, εκτιμούν ότι η Alpha Bank αναδεικνύεται ως μία από τις πιο ανθεκτικές ελληνικές τράπεζες απέναντι στο περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων και ανεβάζουν την τιμή στόχο της μετοχής στα €3,35 από €3,00, ενώ διατηρούν τη σύσταση “Buy”.

Η τράπεζα κατέγραψε αύξηση δανείων κατά 13% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας την ικανότητά της να αξιοποιεί την εγχώρια πιστωτική ζήτηση. Ταυτόχρονα, παραμένει η λιγότερο ευαίσθητη στο περιβάλλον υποχώρησης επιτοκίων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, γεγονός που περιορίζει την πίεση στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII).

1

Η εξαγορά της AstroBank στην Κύπρο και η συμφωνία για την Axia Ventures εκτιμάται ότι θα ενισχύσουν περαιτέρω την κερδοφορία, αξιοποιώντας το πλεονάζον κεφάλαιο του ομίλου και συνεισφέροντας τόσο στα καθαρά έσοδα από τόκους όσο και στα έσοδα από προμήθειες.

Η Deutsche Bank αναμένει ότι η συμφωνία με τη UniCredit θα αποφέρει διψήφιο ρυθμό αύξησης προμηθειών για την τριετία 2025-2027, προσφέροντας σταθερή ενίσχυση των βασικών εσόδων του ομίλου.

Η συγκράτηση του δείκτη κόστους/εσόδων στο 39% το 2025 και 37% το 2027 αποδεικνύει την ικανότητα της Alpha Bank να αυξάνει τα κέρδη διατηρώντας τον έλεγχο των δαπανών, παρά τις αναμενόμενες επενδύσεις σε προσωπικό και τεχνολογία. Παράλληλα, η υψηλή ποιότητα ενεργητικού αναμένεται να επιτρέψει περαιτέρω μείωση των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις, με το κόστος κινδύνου (CoR) να διαμορφώνεται κοντά στις 45 μονάδες βάσης για το 2026-2027.

Ισχυρή κεφαλαιακή βάση, μερίσματα και UniCredit

Η διοίκηση στοχεύει σε απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) άνω του 13% έως το 2027, ενώ αναμένεται σταδιακή αύξηση της μερισματικής πολιτικής από το 50% στο 60% των κερδών. Παρά τη σημαντική άνοδο της μετοχής τους τελευταίους μήνες, η αποτίμηση παραμένει ελκυστική, με την Deutsche Bank να εκτιμά δείκτη P/E στις 7,4 φορές τα κέρδη του 2026 και P/TBV στις 0,8 φορές.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η κλιμάκωση της επενδυτικής παρουσίας της UniCredit, η οποία απέκτησε επιπλέον 9,7% της τράπεζας ανεβάζοντας τη συνολική της συμμετοχή στο περίπου 20%, ενώ έχει αιτηθεί να αυξήσει το ποσοστό έως και 29,9%. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την επενδυτική ελκυστικότητα της μετοχής, δημιουργώντας προοπτικές αυξημένης ζήτησης.

 

Διαβάστε επίσης 

Ελβετία: Σε υψηλό διετίας η ανάπτυξη το α’ τρίμηνο – Συζητήσεις με ΗΠΑ για τους δασμούς

Xρηματιστήριο: Βγαίνει άμυνα κάτω από τις 1830 μονάδες, αδύναμες οι τράπεζες

ΕΚΤ: Έτοιμη για την 8η μείωση των επιτοκίων – Διάσταση απόψεων για το «αγκάθι» δασμοί Τραμπ