Citi για Jumbo: Ανάκαμψη πωλήσεων τον Μάιο αλλά η Ρουμανία παραμένει βαρίδι – Τιμή στόχος €25

Η Citi διατηρεί ουδέτερη στάση για τη μετοχή της Jumbo, με σύσταση Neutral και τιμή στόχο τα €25, μετά την ανάκαμψη των πωλήσεων τον Μάιο, αλλά και με σαφείς επιφυλάξεις για την πορεία της ζήτησης, ειδικά στη Ρουμανία. Στην έκθεση της 8ης Ιουνίου 2026, με τίτλο «May-26 sales recover to +4%, Romania still down YoY», ο Maxim Nekrasov επισημαίνει ότι η εικόνα του Μαΐου είναι βελτιωμένη σε σχέση με τον Απρίλιο, αλλά δεν αίρει πλήρως τους προβληματισμούς για το μακροοικονομικό περιβάλλον και τη συμπεριφορά των καταναλωτών.

Με τη μετοχή της Jumbo στις 5/6 στα €23,00, η τιμή στόχος της Citi στα €25,00 συνεπάγεται αναμενόμενη απόδοση από την τιμή της μετοχής 8,7%, αναμενόμενη μερισματική απόδοση 5,2% και συνολική αναμενόμενη απόδοση 13,9%. Η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας υπολογίζεται από τη Citi στα €3,09 δισ.

Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, οι πωλήσεις του ομίλου τον Μάιο αυξήθηκαν κατά 4% σε ετήσια βάση, έναντι πτώσης 4% τον Απρίλιο. Σε επίπεδο πενταμήνου, η αύξηση διαμορφώνεται επίσης στο 4%. Η Citi σημειώνει ότι η αρνητική εικόνα του Απριλίου είχε επηρεαστεί από μετατόπιση εποχικών πωλήσεων προς τον Μάρτιο, κάτι που καθιστά την ανάκαμψη του Μαΐου πιο εξηγήσιμη, αλλά όχι απαραίτητα ένδειξη πλήρους επιτάχυνσης της τάσης.

Η διοίκηση της Jumbo, όπως μεταφέρει η Citi, έχει επισημάνει ότι η επίδραση της γεωπολιτικής αστάθειας στην καταναλωτική ζήτηση γίνεται όλο και πιο εμφανής. Παράλληλα, το κομμάτι franchise και χονδρικής έχει επιβραδύνει σε σχέση με το 2025, λόγω υψηλής βάσης σύγκρισης αλλά και πιο προσεκτικής στάσης ως προς τον χρόνο λήψης εμπορικών αποφάσεων.

Ανά χώρα, η Ελλάδα εμφάνισε αύξηση πωλήσεων 4% τον Μάιο, συγκρινόμενη με άνοδο 14% τον αντίστοιχο μήνα του 2025. Η Ρουμανία παρέμεινε σε αρνητικό έδαφος, με πτώση 2%, αν και η εικόνα βελτιώθηκε αισθητά σε σχέση με την πτώση 15% του Απριλίου. Στο πεντάμηνο, οι πωλήσεις στη Ρουμανία παραμένουν μειωμένες κατά 6%, στοιχείο που εξηγεί γιατί η Citi εξακολουθεί να αντιμετωπίζει τη συγκεκριμένη αγορά ως βασικό σημείο προσοχής. Αντίθετα, η Βουλγαρία κατέγραψε ισχυρή αύξηση 16%, ενώ η Κύπρος κινήθηκε επίσης θετικά, με άνοδο 9%.

Η Jumbo διατηρεί τις εκτιμήσεις της για το 2026, προβλέποντας αύξηση πωλήσεων περίπου 5% και καθαρά κέρδη €310 εκατ. έως €320 εκατ., που αντιστοιχούν σε μεταβολή από πτώση 3% έως σταθερή πορεία σε σχέση με το 2025. Ωστόσο, η Citi υπογραμμίζει ότι η διοίκηση άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο επαναξιολόγησης των προβλέψεων, εφόσον οι σημερινές συνθήκες διατηρηθούν και μετά το πρώτο εξάμηνο. Μια τέτοια επανεξέταση θα μπορούσε να γίνει μαζί με τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, στα τέλη Σεπτεμβρίου.

Η αποτίμηση της Citi βασίζεται σε συνδυασμό αποτίμησης με δείκτη P/E και προεξοφλημένων ταμειακών ροών. Ο οίκος αποδίδει στη Jumbo περίπου 10 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, με discount έναντι του μέσου όρου πενταετίας, λόγω πιο συγκρατημένων προοπτικών ανάπτυξης σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν. Η τιμή στόχος των €25 συνεπάγεται περίπου 10,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026.

Ως θετικούς κινδύνους, η Citi αναφέρει μια ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη και βελτίωση της καταναλωτικής δαπάνης, πιθανή γεωπολιτική αποκλιμάκωση που θα μπορούσε να μειώσει τις τιμές ενέργειας, καλύτερους όρους προμηθειών και ενδεχόμενη επανεκκίνηση προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών. Στον αντίποδα, οι βασικοί κίνδυνοι αφορούν ασθενέστερο μακροοικονομικό περιβάλλον στις αγορές της Jumbo, κυρίως στη Ρουμανία, ταχύτερη επέκταση ανταγωνιστών και ηλεκτρονικού εμπορίου, καθώς και διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα ή δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές.

Διαβάστε επίσης 

H Eurobank Research κορυφαίος forecaster στην Κύπρο για δεύτερη συνεχή χρονιά

Ideal Holdings: Δημόσια προσφορά για το 29,92% της Αττικά Πολυκαταστήματα

GSK: Εξαγοράζει την Nuvalent έναντι 10,6 δισ. δολ. – Επεκτείνεται στα αντικαρκινικά φάρμακα