Σταθερά θετική εμφανίζεται η Citi για δύο από τις κορυφαίες ελληνικές εισηγμένες εταιρείες, Jumbo και Titan Cement International, επιβεβαιώνοντας τη σύσταση “Buy” και αναδεικνύοντας ισχυρές επιδόσεις στα αποτελέσματα και θετικές προοπτικές για το 2025-2026. Οι τιμές στόχοι τοποθετούνται στα €32 για τη Jumbo και τα €56,10 για την ΤΙΤΑΝ.

Όπως σημειώνει η Citi, και οι δύο εταιρείες διαθέτουν ισχυρά θεμελιώδη, συντηρητική χρηματοοικονομική διαχείριση και σαφείς καταλύτες ανάπτυξης. Η Jumbo ωφελείται από την ανάκαμψη της κατανάλωσης και τη βελτίωση της εφοδιαστικής αλυσίδας, ενώ η Titan επωφελείται από τη διεθνή της παρουσία και την ισχυρή θέση της σε έργα υποδομών και δομικών υλικών.

1

Στο Flash report της Citi και του Maxim Nekrasov (10 Νοεμβρίου 2025), η τράπεζα τονίζει ότι η Jumbo κατέγραψε αύξηση πωλήσεων 13% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο, έναντι +4% τον Σεπτέμβριο, οδηγώντας τη συνολική ανάπτυξη του δεκαμήνου στο +8%. Η βελτίωση προήλθε κυρίως από την ελληνική αγορά, όπου οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 17%, ενισχυμένες από ευνοϊκές καιρικές συνθήκες και καλύτερη διαθεσιμότητα προϊόντων μετά τα περσινά προβλήματα εφοδιασμού.

Η Citi επισημαίνει ότι οι επιδόσεις βρίσκονται σε συμφωνία με τις δικές της προβλέψεις και αυτές της αγοράς (περίπου +7,6% για το σύνολο του έτους), υπογραμμίζοντας ωστόσο πως το αποτέλεσμα του έτους θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη χριστουγεννιάτικη περίοδο, η οποία αντιστοιχεί σχεδόν στο 28% των ετήσιων πωλήσεων.

Η τιμή-στόχος για τη μετοχή παραμένει στα €32, έναντι τρέχουσας τιμής €27,90, με αναμενόμενη συνολική απόδοση 20,4%, εκ των οποίων 5,7% προέρχεται από μερίσματα. Η αποτίμηση βασίζεται σε πολλαπλασιαστή 12 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026 και ανάλυση προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF), με WACC 9,5% και μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 2%.

Η Citi θεωρεί ότι η Jumbo παραμένει καλά τοποθετημένη για βιώσιμη ανάπτυξη, με γεωγραφική διαφοροποίηση σε Ελλάδα, Κύπρο, Ρουμανία και Βουλγαρία, ενώ σημειώνει ότι η επιτάχυνση των πωλήσεων σε διψήφια επίπεδα θα μπορούσε να λειτουργήσει ως στήριγμα για τη μετοχή μετά την πρόσφατη διόρθωση.

Για την Titan Cement International, η Citi και ο Ephrem Ravi επανέλαβαν επίσης τη σύσταση “Buy” με τιμή-στόχο €56,10, επισημαίνοντας τα ισχυρά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και τη θετική καθοδήγηση για το 2026.

Τα έσοδα του γ’ τριμήνου 2025 ανήλθαν σε €684 εκατ., υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις της αγοράς (€672 εκατ.), ενώ τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα €187 εκατ., σημαντικά υψηλότερα από τις προβλέψεις (€173-174 εκατ.). Το περιθώριο EBITDA ενισχύθηκε στο 27,3%, από 23,5% ένα έτος πριν, λόγω σταθερών τιμών, αυξημένων όγκων και αποδοτικότερης λειτουργίας.

Η Citi υπογραμμίζει τη βελτίωση του ισολογισμού, καθώς ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε στα €302 εκατ. (0,5 φορές EBITDA), μετά την εισαγωγή της Titan America και την πώληση της Adocim στην Τουρκία.

Για το 2025, η διοίκηση αναμένει συνέχιση της θετικής πορείας με αύξηση όγκων και βελτίωση αποδοτικότητας, ενώ για το 2026 προβλέπει ενίσχυση των περιθωρίων κερδοφορίας, αξιοποιώντας τις προοπτικές ανάκαμψης στην αμερικανική αγορά κατοικίας και τις επενδύσεις σε υποδομές στην Ελλάδα και τη ΝΑ Ευρώπη.

Η αποτίμηση της μετοχής βασίζεται σε DCF/Sum-of-the-Parts ανάλυση (WACC 8,2%, terminal growth 1%), με προβλεπόμενη συνολική απόδοση 46,2% και μερισματική απόδοση 2,9%.

Διαβάστε επίσης:

Πανίκος Νικολάου (Τράπεζα Κύπρου): Έρχεται διανομή μερίσματος 70% – Εξαγορές όταν προκύψουν ευκαιρίες

Shell: Προσφεύγει εναντίον της Venture Global μετά την ήττα της στη διαιτησία LNG 

Αύξηση 2,9% των ελληνικών εξαγωγών χωρίς τα πετρελαιοειδή στο εννεάμηνο του 2025