Χρυσός: Κίνδυνος νέας πτώσης κάτω από τα 4.000 δολάρια – Η JPMorgan βλέπει άνοδο στα 5.000 δολάρια το 2027

Αντιμέτωπος με τον κίνδυνο νέων απωλειών βρίσκεται ο χρυσός, μετά το πρόσφατο κύμα ρευστοποιήσεων που οδήγησε την τιμή του κάτω από τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά.

Η περιορισμένη ρευστότητα και οι προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) διατηρούν τις πιέσεις στο πολύτιμο μέταλλο. Ωστόσο, η JPMorgan Private Bank εκτιμά ότι ο χρυσός μπορεί να ανακάμψει δυναμικά το 2027, προβλέποντας άνοδο έως τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του έτους.

Η Γιουσουάν Τανγκ (Yuxuan Tang), επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων και συναλλάγματος για την Ασία στην JPMorgan Private Bank, προειδοποίησε σε συνέντευξή της ότι η αγορά του χρυσού παραμένει ευάλωτη σε νέες διακυμάνσεις.

Όπως εξήγησε, η πρόσφατη διόρθωση δεν σημαίνει απαραίτητα ότι το πολύτιμο μέταλλο έχει βρει το χαμηλότερο σημείο του, καθώς οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων ενδέχεται να κινηθούν ακόμη υψηλότερα.

JPMorgan: Ο χρυσός θα βρει σταθερό έδαφος όταν κορυφωθούν τα επιτόκια

«Ο χρυσός θα βρει ένα σταθερό κατώτατο σημείο όταν τα επιτόκια φτάσουν στην κορύφωσή τους», δήλωσε η Τανγκ.

Η JPMorgan Private Bank προβλέπει ότι η Fed θα προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο του 2026 και σε ακόμη μία κατά το πρώτο τρίμηνο του 2027.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της τράπεζας, οι αποδόσεις των δεκαετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων αναμένεται να κορυφωθούν μεταξύ 5,25% και 5,5% στα μέσα του 2027, από επίπεδα λίγο υψηλότερα του 5% σήμερα.

Η προοπτική αυτή δημιουργεί πρόσθετες πιέσεις στον χρυσό, καθώς οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων μειώνουν την ελκυστικότητα των επενδύσεων σε περιουσιακά στοιχεία που δεν προσφέρουν τόκο.

Παράλληλα, η Τανγκ εκτιμά ότι το πολύτιμο μέταλλο θα μπορούσε να καταγράψει ισχυρή άνοδο αργότερα μέσα στο 2027, όταν η Fed ολοκληρώσει τον κύκλο νομισματικής σύσφιγξης.

Ο χρυσός εξακολουθεί, όπως σημείωσε, να αποτελεί σημαντικό μέσο αντιστάθμισης κινδύνου απέναντι στην οικονομική αβεβαιότητα και στις απρόβλεπτες εξελίξεις της οικονομικής πολιτικής.

Στα 4.500 δολάρια στα μέσα του 2027 και στα 5.000 στο τέλος του έτους

Παρά τις πιέσεις που δέχεται ο χρυσός και τον κίνδυνο περαιτέρω υποχώρησης βραχυπρόθεσμα, η JPMorgan Private Bank διατηρεί θετικές εκτιμήσεις για τη μακροπρόθεσμη πορεία του πολύτιμου μετάλλου.

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της τράπεζας, η τιμή του χρυσού αναμένεται να ενισχυθεί στα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά έως τα μέσα του 2027, ενώ μέχρι το τέλος της ίδιας χρονιάς εκτιμάται ότι θα μπορούσε να φτάσει τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά.

Όπως εξήγησε η Γιουσουάν Τανγκ, ο χρυσός εξακολουθεί να αποτελεί ελκυστική επιλογή για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές που έχουν τη δυνατότητα να αντέξουν τις έντονες διακυμάνσεις των τιμών στο άμεσο μέλλον.

Καθοριστικός παράγοντας για την ανάκαμψη του πολύτιμου μετάλλου θα είναι, σύμφωνα με την ίδια, η ολοκλήρωση του κύκλου αύξησης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Όταν οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων φτάσουν στο υψηλότερο σημείο τους και οι πιέσεις από τη νομισματική σύσφιγξη αρχίσουν να υποχωρούν, ο χρυσός θα μπορούσε να ανακτήσει την ανοδική του δυναμική.

Πτώση 13% από τα υψηλά του Αυγούστου – Η μάχη των 4.000 δολαρίων

Η τιμή του χρυσού υποχώρησε την περασμένη εβδομάδα κάτω από το κρίσιμο όριο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά, εν μέσω ευρύτερων πιέσεων στις χρηματιστηριακές αγορές.

Κατά τη διάρκεια των ρευστοποιήσεων, επενδυτές προχώρησαν σε πωλήσεις χρυσού προκειμένου να καλύψουν ζημιές που είχαν καταγράψει σε άλλες τοποθετήσεις.

Έκτοτε, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου παραμένει κοντά στο επίπεδο των 4.000 δολαρίων, έχοντας χάσει περίπου 13% από την κορυφή που κατέγραψε στα τέλη Αυγούστου.

Σημαντικό ρόλο στην υποχώρηση διαδραμάτισαν και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα οποία αποδείχθηκαν υψηλότερα των προσδοκιών.

Οι εξελίξεις αυτές ενίσχυσαν τις εκτιμήσεις ότι η Fed θα χρειαστεί να αυξήσει εκ νέου τα επιτόκια πριν από το τέλος του 2026.

«Η αγορά παραμένει ιδιαίτερα εύθραυστη»

Η Τανγκ χαρακτήρισε την αγορά χρυσού «αρκετά εύθραυστη», επισημαίνοντας ότι κάτω από το επίπεδο των 4.000 δολαρίων υπάρχουν ελάχιστα ισχυρά σημεία τεχνικής στήριξης.

Όπως ανέφερε, ο χρυσός λειτουργεί συχνά ως πηγή άντλησης ρευστότητας για τους επενδυτές σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας.

Αυτό σημαίνει ότι, ακόμη και όταν θεωρείται ασφαλές καταφύγιο, μπορεί να δέχεται πιέσεις όταν οι επενδυτές χρειάζονται κεφάλαια για να καλύψουν απώλειες σε άλλες αγορές.

Η ίδια αναφέρθηκε σε γεγονότα που ενισχύουν τη μεταβλητότητα, όπως οι εκλογικές αναμετρήσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες και στο Ισραήλ.

Σύμφωνα με την αναλύτρια, είναι δύσκολο να προσδιοριστεί το κατώτατο σημείο της τιμής του χρυσού, ιδιαίτερα από τη στιγμή που οι προσδοκίες για την κορύφωση των αποδόσεων των ομολόγων έχουν μετατοπιστεί τόσο προς υψηλότερα επίπεδα όσο και χρονικά αργότερα.

Η περιορισμένη ρευστότητα αυξάνει τον κίνδυνο απότομων διακυμάνσεων

Ένας ακόμη παράγοντας που επηρεάζει την αγορά είναι η περιορισμένη ρευστότητα, καθώς πλησιάζει το τέλος του έτους.

Σύμφωνα με την Τανγκ, οι επενδυτές εμφανίζονται λιγότερο πρόθυμοι να αναλάβουν μεγάλες θέσεις, ενώ οι χαμηλότεροι όγκοι συναλλαγών μπορούν να ενισχύσουν σημαντικά τις διακυμάνσεις των τιμών.

«Οποιαδήποτε κίνηση μπορεί να είναι μεγάλη», προειδοποίησε.

«Η ρευστότητα είναι περιορισμένη όταν τα επιτόκια είναι υψηλά. Όλοι ανταγωνίζονται για κεφάλαια», πρόσθεσε.

Η αναλύτρια σημείωσε επίσης ότι οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες έχουν αποτελέσει βασικό παράγοντα στήριξης των τιμών κατά τη διάρκεια του 2026.

Χάρη στη συγκεκριμένη ζήτηση, ο χρυσός έχει καταφέρει να διατηρηθεί σε μεγάλο μέρος του έτους πάνω από το επίπεδο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά.

Ωστόσο, η υποχώρηση της συναλλακτικής δραστηριότητας δημιουργεί συνθήκες στις οποίες ακόμη και σχετικά περιορισμένες εντολές αγοράς ή πώλησης μπορούν να προκαλέσουν σημαντικές μεταβολές.

Διχασμένη η Wall Street για την πορεία του χρυσού

Οι αναλυτές της Wall Street εμφανίζονται διχασμένοι σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές του πολύτιμου μετάλλου.

Η Amundi SA συγκαταλέγεται μεταξύ εκείνων που αναμένουν ανάκαμψη των τιμών, εκτιμώντας ότι η χειρότερη φάση της πρόσφατης διόρθωσης μπορεί να έχει περάσει.

Αντίθετα, η Standard Chartered Plc προειδοποιεί ότι η τεχνική εικόνα του χρυσού θα μπορούσε να επιδεινωθεί εάν δεν καταφέρει να διατηρηθεί πάνω από το επίπεδο των 3.886 δολαρίων ανά ουγγιά.

Οι διαφορετικές εκτιμήσεις αντανακλούν την αβεβαιότητα που επικρατεί στις αγορές σχετικά με την πορεία των αμερικανικών επιτοκίων, τη διάρκεια της νομισματικής σύσφιγξης και την επενδυτική ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.

 

Διαβάστε επίσης 

Πετρέλαιο: Άλμα πάνω από τα 116 δολάρια για το Brent – Φόβοι για νέα αμερικανικά πλήγματα στο Ιράν μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ

Fourlis – IKEA: Πωλήσεις 211 εκατ. ευρώ και επέκταση με νέα καταστήματα

Θρίλερ για τα τηλεοπτικά δικαιώματα της UEFA: Η μάχη για τα χρυσά συμβόλαια και η μεγάλη έκπληξη