Η Aegean έκλεισε το 2025 με ακόμη μία ισχυρή χρήση, επιβεβαιώνοντας την ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού της μοντέλου, παρά την επιβάρυνση από το περιβαλλοντικό κόστος και ενώ η αγορά παρακολουθεί πλέον με αυξημένη προσοχή τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 13 Μαρτίου 2026, η ΑΧΙΑ-Alpha Finance με τους Κωνσταντίνο Μαμάη και Παναγιώτη Κλάδη, διατηρεί σύσταση αγοράς για τη μετοχή και τιμή στόχο στα 17,50 ευρώ, από 14,60 ευρώ προηγουμένως.

1

Σύμφωνα με την ανάλυση, η εισηγμένη μετέφερε το 2025 συνολικά 17,2 εκατ. επιβάτες, σημειώνοντας αύξηση 5,9% σε ετήσια βάση, ενώ οι προσφερόμενες θέσεις ανήλθαν σε 21 εκατ., αυξημένες κατά 6,1%.

Στο τέταρτο τρίμηνο η επιβατική κίνηση διαμορφώθηκε στα 4 εκατ. επιβάτες, ενισχυμένη κατά 8,9%, ένδειξη, όπως σημειώνει ο οίκος, ισχυρότερης ζήτησης και κατά τη χειμερινή περίοδο.

Τα έσοδα του ομίλου έφθασαν τα 1,86 δισ. ευρώ το 2025, αυξημένα κατά 4,6%, ενώ στο τέταρτο τρίμηνο ενισχύθηκαν κατά 7,1%, στα 425,6 εκατ. ευρώ.

Τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 421,5 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση, με περιθώριο 22,7%, ενώ τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 147,8 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 13,8% έναντι του 2024.

Ιδιαίτερη σημασία έχει ότι η λειτουργική επίδοση βελτιώθηκε παρά την επιβάρυνση ύψους 43,3 εκατ. ευρώ το 2025 από τους ευρωπαϊκούς κανονισμούς για τις εκπομπές και τη χρήση βιώσιμου αεροπορικού καυσίμου.

Η πίεση αυτή αντισταθμίστηκε, σύμφωνα με τηνAXIA-Alpha Finance, από τη μείωση των τιμών καυσίμων και από την ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου. Στην ίδια κατεύθυνση συνέβαλαν η επέκταση του δικτύου, οι νέες παραλαβές αεροσκαφών και η αύξηση της χωρητικότητας εκτός υψηλής περιόδου.

Η χρηματιστηριακή στέκεται και στις στρατηγικές κινήσεις της εταιρείας. Η διοίκηση αναμένει αύξηση της χωρητικότητας κατά 6% έως 8% το 2026, τόσο από την Αθήνα, όσο και από τις βάσεις της Θεσσαλονίκης και της Λάρνακας.

Παράλληλα, η Aegean παραμένει προσηλωμένη στον στόχο για στόλο 60 αεροσκαφών Airbus neo, με 38 παραδόσεις να έχουν ήδη ολοκληρωθεί. Για φέτος αναμένονται επτά A321, εκ των οποίων πέντε πριν από τη θερινή περίοδο και δύο μετά το καλοκαίρι.

Επίσης, στις 12 Μαρτίου 2026 η εταιρεία αποπλήρωσε πλήρως το κοινό ομολογιακό δάνειο του 2019, καταβάλλοντας συνολικά 200,3 εκατ. ευρώ, ενώ το διοικητικό συμβούλιο θα προτείνει στη γενική συνέλευση μέρισμα 0,90 ευρώ ανά μετοχή.

Ωστόσο, ο οίκος δεν παραγνωρίζει τους κινδύνους. Η διακοπή πτήσεων προς επτά προορισμούς στη Μέση Ανατολή επηρεάζει περίπου το 4% με 5% των συνολικών προγραμματισμένων δραστηριοτήτων της εταιρείας, ενώ οι συγκεκριμένες αγορές αντιστοιχούσαν προηγουμένως περίπου στο 5% με 5,5% των θέσεων αιχμής.

Την ίδια στιγμή, η απότομη άνοδος των τιμών καυσίμων αναμένεται να επιβαρύνει κυρίως το πρώτο τρίμηνο του 2026. Η AXIA-Alpha Finance εκτιμά πάντως ότι η ισχυρή ρευστότητα, η εμπειρία της διοίκησης στη διαχείριση κρίσεων και η αντιστάθμιση καυσίμων, που φtάνει το 60% έως το τέλος του έτους, αποτελούν βασικά στηρίγματα.

Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή έχει πιεστεί αισθητά μετά τις τελευταίες γεωπολιτικές εξελίξεις, με τη χρηματιστηριακή να σημειώνει ότι η πτώση από τις αρχές του έτους φτάνει το 15,6%.

Με βάση τις προβλέψεις της για το 2026, η Aegean διαπραγματεύεται περίπου στις 7,4 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη και στις 3,8 φορές τον δείκτη επιχειρηματικής αξίας προς EBITDA, επίπεδα που, υπό ένα σενάριο ταχείας αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών κινδύνων, θα μπορούσαν, όπως επισημαίνεται, να συνιστούν ελκυστικό σημείο εισόδου.

Διαβάστε επίσης: 

CVC: Αντλεί 3,7 δισ. ευρώ για το Global Sport Group – Αποτίμηση 7 δισ. ευρώ για το χαρτοφυλάκιο αθλητικών επενδύσεων

Eletson: Εντάλματα σύλληψης για Καρασταμάτη, Χατζηελευθεριάδη και άλλους 7 Έλληνες

Τα έσοδα της DP World ανήλθαν σε 24,4 δισ. δολάρια και τα κέρδη 1,96 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 32,2%