Αλουμίνιο: Στο χαμηλότερο επίπεδο από το 1990 τα αποθέματα στο LME – Αυξάνονται οι τιμές στην αγορά spot

Αντιμέτωπη με αρνητικό σοκ προσφοράς, βρίσκεται η αγορά αλουμινίου, κάτι που τροφοδοτείται από τη μείωση των αποθεμάτων του κρίσιμου βιομηχανικού μετάλλου, με τους αγοραστές να αντιμετωπίζουν αυξανόμενες τιμές στην αγορά spot. 

Η κρίση εκδηλώνεται στα χρηματιστήρια του Λονδίνου και της Σαγκάης, με τις δύο αγορές να παρουσιάζουν μια δομή τιμολόγησης γνωστή ως backwardation, όπου τα spot μέταλλα διαπραγματεύονται με premium σε σχέση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργότερα λόγω περιορισμών στην άμεση παράδοση.

Η πίεση έρχεται μετά από μια απότομη μείωση των αποθεμάτων που υποστηρίζουν τα συμβόλαια, με τα αποθέματα του London Metal Exchange να μειώνονται κατά 56% φέτος, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 1990.

Οι έμποροι και οι κατασκευαστές στον κλάδο του αλουμινίου αιφνιδιάζονται από τις κινήσεις, καθώς οι αγοραστές αναμένουν μια αύξηση της παραγωγής από την Ινδονησία, που αναμένεται να ωθήσει την παγκόσμια αγορά σε πλεόνασμα τα επόμενα χρόνια.

Αυτή η προοπτική έχει επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τις τιμές τους τελευταίους μήνες, όμως η πραγματικότητα για τους αγοραστές που χρειάζονται spot μέταλλο είναι ότι οι περιορισμοί στην προσφορά θα μπορούσαν να επιδεινωθούν πριν φτάσουν οι νέες αποστολές.

«Η καθυστέρηση είναι στην πραγματικότητα μια αντανάκλαση του πόσο “σφιχτή” είναι η αγορά αυτή τη στιγμή», δήλωσε η Εύα Μάνθει (Ewa Manthey), στρατηγική αναλύτρια εμπορευμάτων στην ING Bank.

«Δεν υπάρχουν πολλές προφανείς πηγές μετάλλου που μπορούν να βρουν γρήγορα τον δρόμο τους προς το LME», συμπλήρωσε.

Στο LME, τα συμβόλαια spot έχουν αυξηθεί αυτόν τον μήνα και διαπραγματεύονται σήμερα με premium έως και 101,50 δολάρια ανά τόνο σε σχέση με τα τριμηνιαία συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, πλησιάζοντας σε πολυετές υψηλό που παρατηρήθηκε νωρίτερα φέτος, καθώς το ξέσπασμα του πολέμου στη Μέση Ανατολή περιόρισε τις αποστολές από την περιοχή.

Οι επιπτώσεις στις εξαγωγές

Οι προμηθευτές του Κόλπου έχουν έκτοτε βρει λύσεις υλικοτεχνικής υποστήριξης που έχουν μετριάσει το πλήγμα στην προσφορά, ωστόσο οι οδοί εξαγωγής είναι πλέον πιο δαπανηρές, πιο επικίνδυνες και μεγαλύτερες.

Ορισμένα χυτήρια στην περιοχή εξακολουθούν να ανακάμπτουν από άμεσες επιθέσεις στα εργοστάσιά τους στα πρώτα στάδια του πολέμου.

Συνήθως, τα υψηλά πριμ spot τροφοδοτούν μια προσπάθεια παράδοσης μετάλλου στις αποθήκες χρηματιστηρίου, καθώς οι υψηλές τιμές δημιουργούν κίνητρο για τους traders να εκφορτώσουν οποιοδήποτε πλεόνασμα μετάλλου στο LME.

Ωστόσο, οι παρατεταμένοι περιορισμοί στις προμήθειες από τη Μέση Ανατολή — σε συνδυασμό με ένα κανονιστικό όριο στην κινεζική παραγωγή αλουμινίου και τα εμπορικά εμπόδια που τροφοδοτούν επίσης την στενότητα στις ΗΠΑ και την Ευρώπη — σημαίνουν ότι υπάρχει μικρό πλεονάζον απόθεμα διαθέσιμο στην φυσική αγορά για την αναπλήρωση των προμηθειών.

Παρότι η προσφορά στην Ινδονησία αρχίζει ήδη να αυξάνεται — συμβάλλοντας στην αύξηση της ζήτησης — το μέταλλό της δεν έχει ακόμη καταχωρηθεί για παράδοση στο LME.

Και προς το παρόν, οι παραγωγοί αλλού μπορούν να αποκομίσουν μεγαλύτερα κέρδη πουλώντας σε τελικούς χρήστες στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, οι οποίοι πληρώνουν μεγάλα ασφάλιστρα επιπλέον των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για να εξασφαλίσουν προμήθειες, ακόμη και σε ένα υποτονικό περιβάλλον ζήτησης.

«Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι η αναχρηματοδότηση πρέπει να διευρυνθεί περαιτέρω για να προσελκύσει μέταλλο στις αποθήκες του LME», δήλωσε ο Manthey.

«Πιο μακριά, ωστόσο, βλέπουμε περισσότερους κινδύνους για τις τιμές του αλουμινίου», πρόσθεσε.

Στα 3.057,50 δολάρια ο τόνος

Για τους κατόχους βραχυπρόθεσμων θέσεων, οι αναδρομικές κινήσεις (backwardations) μπορούν να αποδειχθούν επώδυνες, αναγκάζοντάς τους να ανακυκλώνουν συμβόλαια με ζημία εάν δεν είναι σε θέση να παραδώσουν μέταλλο έναντι αυτών.

Αλλά η δομή τιμολόγησης είναι ένα πλεονέκτημα για τους κατόχους μακροχρόνιων θέσεων, που μπορούν να αποκομίσουν μεγάλα κέρδη ανακυκλώνοντάς τες.

Το τρίμηνο συμβόλαιο αλουμινίου του LME (Aluminium 3-Month) – το παγκόσμιο σημείο αναφοράς (benchmark) για την τιμολόγηση του αλουμινίου διεθνώς – σημείωσε μικρή μεταβολή στα 3.057,50 δολάρια ο τόνος σε μια μικτή συνεδρίαση για τα βιομηχανικά μέταλλα.

Παράλληλα, ο χαλκός — ο οποίος αντιμετωπίζει επίσης σημαντική συμπίεση στην προσφορά λόγω περιορισμών στην προσφορά στην Κίνα — ενισχύθηκε κατά 0,5% στα 13.820 δολάρια ο τόνος.

Διαβάστε επίσης: 

Πετρέλαιο: «Βουτιά» άνω του 3% μετά από αναφορές ότι το Ιράν χαλάρωσε τις απαιτήσεις για το Ορμούζ

Ορσέλ (UniCredit): Πρωτοφανή deals στην Ιταλία – Έξι από τις 7 κορυφαίες τράπεζες συμμετέχουν σε συγχωνεύσεις και εξαγορές

Deutsche Telekom: Επενδύει επιπλέον 250 εκατ. ευρώ σε επεξεργαστές Nvidia