J.P. Morgan για MSCI Ελλάδας: Οι 27 μετοχές της αναβάθμισης, οι εισροές στις τράπεζες και οι τρεις μεγάλες εκροές

Καθαρές εκροές 275,1 εκατ. δολαρίων εκτιμά η J.P. Morgan ότι μπορεί να προκαλέσει η μετάταξη του ελληνικού χρηματιστηρίου από τις αναδυόμενες στις αναπτυγμένες αγορές της MSCI.

Πίσω από το αρνητικό ισοζύγιο βρίσκονται μόλις τρεις μετοχές. Οι εκτιμώμενες καθαρές πωλήσεις σε ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Allwyn και Jumbo ανέρχονται συνολικά σε 584,2 εκατ. δολάρια, υπερκαλύπτοντας τις καθαρές αγορές στις άλλες 24 εταιρείες που εξετάζει η τράπεζα.

Η J.P.Morgan υπολογίζει ότι τα παθητικά κεφάλαια που ακολουθούν δείκτες αναπτυγμένων αγορών θα χρειαστεί να αγοράσουν ελληνικές μετοχές αξίας περίπου 4,8 δισ. δολαρίων, ενώ εκείνα που παρακολουθούν τους δείκτες αναδυόμενων αγορών θα χρειαστεί να πουλήσουν περίπου 5,1 δισ. δολάρια.

Πρόκειται για εκτιμήσεις με βάση στοιχεία έως και τις 30 Οκτωβρίου 2026, πάνω στα οποία στηρίζεται η έκθεση της 2ας Νοεμβρίου, που υπογράφουν οι αναλυτές Pankaj Gupta και Min Moon.

Σύμφωνα με την έκθεση, η MSCI θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα της αναθεώρησης στις 10 Μαΐου 2027, με τις αλλαγές να εφαρμόζονται στο κλείσιμο της συνεδρίασης της 27ης Μαΐου. Από το σημερινό 0,61% στον MSCI Emerging Markets Standard, η J.P.Morgan εκτιμά ότι η Ελλάδα θα αποκτήσει στάθμιση 0,06% στον MSCI World, 0,41% στον MSCI Europe και 0,27% στον MSCI EAFE.

Επτά μετοχές στον MSCI World Standard, με την Εθνική πρώτη στις εισροές

Από τις δέκα ελληνικές μετοχές που συμμετέχουν στον Standard των αναδυόμενων αγορών, η J.P.Morgan εκτιμά ότι επτά θα περάσουν στην αντίστοιχη κατηγορία των αναπτυγμένων. Και στις επτά, οι εκτιμώμενες αγορές υπερβαίνουν τις πωλήσεις, ενώ η καθαρή εντολή αντιστοιχεί σε λιγότερο από μία ημέρα συναλλακτικής δραστηριότητας, με βάση τη ρευστότητα κάθε μετοχής.

Η Εθνική Τράπεζα έχει τη μεγαλύτερη εκτιμώμενη καθαρή εισροή από όλες τις μετοχές της έκθεσης, στα 42,5 εκατ. δολάρια. Οι αγορές υπολογίζονται σε 1.070,2 εκατ. δολάρια και οι πωλήσεις σε 1.027,7 εκατ., με την καθαρή εντολή να αντιστοιχεί σε 0,80 ημέρες συναλλαγών. Στη Eurobank, οι αγορές των 873 εκατ. δολαρίων και οι πωλήσεις των 838,3 εκατ. δίνουν καθαρή εισροή 34,7 εκατ. δολαρίων, ή 0,49 ημέρες συναλλαγών. Σε αριθμό τίτλων, η J.P.Morgan υπολογίζει καθαρές αγορές περίπου 7,3 εκατ. μετοχών Eurobank.

Για την Τράπεζα Πειραιώς, το ισοζύγιο διαμορφώνεται σε 31,8 εκατ. δολάρια, με αγορές 799,1 εκατ. και πωλήσεις 767,3 εκατ. δολαρίων. Η καθαρή εντολή αντιστοιχεί σε 0,56 ημέρες συναλλαγών. Στην Alpha Bank, οι αγορές των 532,1 εκατ. και οι πωλήσεις των 511 εκατ. αφήνουν καθαρή εισροή 21,1 εκατ. δολαρίων, ή 0,47 ημέρες συναλλαγών. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες συγκεντρώνουν έτσι καθαρές εισροές 130,1 εκατ. δολαρίων.

Στη ΔΕΗ, η J.P.Morgan υπολογίζει αγορές 532,8 εκατ. δολαρίων, πωλήσεις 511,7 εκατ. και καθαρή εισροή 21,2 εκατ. δολαρίων, που αντιστοιχεί σε 0,99 ημέρες συναλλαγών. Για τον ΟΤΕ, οι αγορές εκτιμώνται σε 236,7 εκατ. και οι πωλήσεις σε 227,3 εκατ., με καθαρή εισροή 9,4 εκατ. δολαρίων, επίσης 0,99 ημέρες. Στη Motor Oil, οι αγορές των 210,7 εκατ. έναντι πωλήσεων 202,3 εκατ. οδηγούν σε καθαρή εισροή 8,4 εκατ. δολαρίων, ή 0,84 ημέρες συναλλαγών.

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Allwyn και Jumbo στο επίκεντρο των πωλήσεων

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ εμφανίζει τη μεγαλύτερη εκτιμώμενη καθαρή εκροή σε αξία, στα 210,9 εκατ. δολάρια. Η J.P.Morgan προβλέπει ότι ο τίτλος θα περάσει από τον Standard των αναδυόμενων αγορών στον Small Cap των αναπτυγμένων. Οι αγορές των 89,6 εκατ. δολαρίων στη νέα κατηγορία απορροφούν μέρος των πωλήσεων των 300,5 εκατ. Η καθαρή εντολή αντιστοιχεί σε περίπου 4,2 εκατ. μετοχές, ή 11,29 ημέρες συναλλαγών.

Στην Allwyn, το σενάριο της τράπεζας προβλέπει έξοδο από τον Standard των αναδυόμενων αγορών και μηδενικές αγορές από τους δείκτες αναπτυγμένων που εξετάζει. Η καθαρή εκροή ανέρχεται σε 208 εκατ. δολάρια, ή περίπου 13,3 εκατ. μετοχές. Σε σχέση με τη συναλλακτική δραστηριότητα του τίτλου, η εντολή αντιστοιχεί σε 19,97 ημέρες, τη μεγαλύτερη αναλογία στην έκθεση.

Η Jumbo εκτιμάται ότι θα περάσει από τον Standard των αναδυόμενων στον Small Cap των αναπτυγμένων. Απέναντι σε πωλήσεις 235,5 εκατ. δολαρίων, η J.P.Morgan υπολογίζει αγορές 70,2 εκατ., με αποτέλεσμα καθαρή εκροή 165,3 εκατ. δολαρίων. Πρόκειται για περίπου 6,5 εκατ. μετοχές, ποσότητα που αντιστοιχεί σε 18,65 ημέρες συναλλαγών.

Cenergy, Optima και Titan ξεχωρίζουν στις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις

Η Cenergy Holdings ξεχωρίζει στο σενάριο της J.P.Morgan, καθώς προβλέπεται να ενταχθεί στον Small Cap των αναπτυγμένων αγορών χωρίς να συμμετέχει σήμερα στους δείκτες αναδυόμενων αγορών που εξετάζει η έκθεση. Οι εκτιμώμενες αγορές των 40,1 εκατ. δολαρίων αποτελούν εξ ολοκλήρου καθαρή εισροή, τη δεύτερη μεγαλύτερη μετά την Εθνική. Η εντολή αντιστοιχεί σε 7,68 ημέρες συναλλαγών.

Μεταξύ των τίτλων που περνούν από Small Cap αναδυόμενων σε Small Cap αναπτυγμένων αγορών, προηγείται η Optima bank, με καθαρή εισροή 15 εκατ. δολαρίων από αγορές 51,5 εκατ. και πωλήσεις 36,5 εκατ. Η Titan ακολουθεί με 14,6 εκατ. δολάρια καθαρών αγορών, καθώς η τράπεζα εκτιμά εισροές 50,2 εκατ. και εκροές 35,5 εκατ. Η εντολή στην Titan αντιστοιχεί σε 3,54 ημέρες συναλλαγών, έναντι 2,45 στην Optima.

Για την CrediaBank, η J.P.Morgan υπολογίζει καθαρή εισροή 8,7 εκατ. δολαρίων, με αγορές 29,8 εκατ. και πωλήσεις 21,1 εκατ. Στην Aktor, οι αγορές των 29,6 εκατ. και οι πωλήσεις των 21 εκατ. αφήνουν καθαρή εισροή 8,6 εκατ. δολαρίων. Παρά το παρόμοιο μέγεθος των εντολών, η εκτιμώμενη εισροή αντιστοιχεί σε 1,87 ημέρες συναλλαγών στην CrediaBank και σε 0,69 ημέρες στην Aktor.

Στη HELLENiQ ENERGY, οι αγορές εκτιμώνται σε 27,8 εκατ. δολάρια και οι πωλήσεις σε 19,7 εκατ., με καθαρή εισροή 8,1 εκατ. δολαρίων. Στον ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, αγορές 23,1 εκατ. και πωλήσεις 16,4 εκατ. διαμορφώνουν το καθαρό ποσό στα 6,7 εκατ. δολάρια, που αντιστοιχούν σε 3,84 ημέρες συναλλαγών. Για τη Viohalco, οι αγορές των 21,8 εκατ. έναντι πωλήσεων 15,4 εκατ. οδηγούν σε καθαρή εισροή 6,4 εκατ. δολαρίων, ή 3,27 ημέρες. Στην Bally’s Intralot, η διαφορά μεταξύ αγορών 21,2 εκατ. και πωλήσεων 15 εκατ. ανέρχεται σε 6,2 εκατ. δολάρια, ή 2,02 ημέρες συναλλαγών.

Οι εισροές σε αερομεταφορές, ακίνητα και καταναλωτικές μετοχές

Για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών, η τράπεζα εκτιμά αγορές 17,4 εκατ. δολαρίων και πωλήσεις 12,4 εκατ., με καθαρή εισροή 5,1 εκατ. δολαρίων, ή 1,98 ημέρες συναλλαγών. Στην Aegean Airlines, οι αγορές των 14,1 εκατ. και οι πωλήσεις των 10 εκατ. αφήνουν καθαρή εισροή 4,1 εκατ. δολαρίων. Η εντολή στην Aegean αντιστοιχεί σε 5,10 ημέρες συναλλαγών, πάνω από το διπλάσιο της αντίστοιχης αναλογίας για το αεροδρόμιο της Αθήνας.

Στην ΕΥΔΑΠ, η καθαρή εισροή υπολογίζεται σε 3,7 εκατ. δολάρια, με αγορές 12,5 εκατ. και πωλήσεις 8,9 εκατ. Για τη Lamda Development, οι αγορές των 11,3 εκατ. έναντι πωλήσεων 8 εκατ. δίνουν καθαρή εισροή 3,3 εκατ. δολαρίων. Στη Σαράντης, οι αντίστοιχες εκτιμήσεις είναι 10,3 εκατ. για αγορές και 7,3 εκατ. για πωλήσεις, με καθαρή εισροή 3 εκατ. δολαρίων.

Στην Κρι Κρι, οι εκτιμώμενες αγορές των 8,3 εκατ. και οι πωλήσεις των 5,9 εκατ. αφήνουν καθαρή εισροή 2,4 εκατ. δολαρίων. Στον ΟΛΠ, η J.P.Morgan υπολογίζει καθαρές αγορές 2,3 εκατ. δολαρίων, από εισροές 7,8 εκατ. και εκροές 5,5 εκατ.

Η Autohellas έχει τη μικρότερη καθαρή εισροή σε αξία, στα 1,7 εκατ. δολάρια, με αγορές 6 εκατ. και πωλήσεις 4,2 εκατ. Ωστόσο, η καθαρή εντολή αντιστοιχεί σε 8,83 ημέρες συναλλαγών, τη μεγαλύτερη αναλογία μεταξύ των 24 μετοχών με θετικό ισοζύγιο, ακόμη και πάνω από τη Cenergy.

Διαβάστε επίσης:

Πετρέλαιο: Πτωτικά για τρίτη μέρα μετά την αποκλιμάκωση στο Ιράν και τα αποτελέσματα των ενδιάμεσων στις ΗΠΑ

BofA για Coca-Cola HBC: Στα 66,47 ευρώ η τιμή στόχος μετά το ισχυρό τρίμηνο – Ανεβαίνει ο πήχης για το 2026

Deutsche Bank για Fraport: Στα 461 εκατ. ευρώ οι ταμειακές ροές του γ΄ τριμήνου – Λιγότερες θέσεις στη Φρανκφούρτη τον χειμώνα