Wall Street: Τι δείχνει η ιστορία για τις μετοχές μετά τις ενδιάμεσες εκλογές

Νευρικότητα επικρατεί στις αγορές ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ. Ιστορικά, ωστόσο, η αναμέτρηση ακολουθείται από ισχυρές επιδόσεις των μετοχών, ανεξάρτητα από το εάν φέρνει σαρωτική νίκη των Ρεπουμπλικανών ή των Δημοκρατικών, μοιρασμένη εξουσία ή διατήρηση των πολιτικών συσχετισμών στην Ουάσιγκτον.

Ο S&P 500 τείνει να καταγράφει θετικές επιδόσεις τόσο μετά τις ενδιάμεσες όσο και μετά τις προεδρικές εκλογές. Σύμφωνα με ανάλυση του CNBC για τις αποδόσεις του δείκτη μετά τις εκλογικές αναμετρήσεις από το 1980 έως το 2024, η μέση άνοδος διαμορφώθηκε στο 0,2% τόσο την επόμενη ημέρα όσο και μία εβδομάδα αργότερα, ενώ έφτασε στο 1,1% σε ορίζοντα μήνα, συνυπολογίζοντας και τις δύο κατηγορίες εκλογών.

Ένα έτος αργότερα, ο δείκτης κατέγραφε μέση άνοδο 13,7% μετά τις ενδιάμεσες εκλογές και 13,8% μετά τις προεδρικές. Οι αποδόσεις ήταν θετικές στο 91% των περιπτώσεων. Μάλιστα, ο S&P 500 βρισκόταν υψηλότερα έναν χρόνο μετά και τις 11 ενδιάμεσες εκλογικές αναμετρήσεις από το 1982 έως το 2022.

Οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις παρουσίαζαν λιγότερο σταθερή εικόνα, ιδιαίτερα μετά τις προεδρικές εκλογές, όταν η μέση μεταβολή ήταν ελαφρώς αρνητική τόσο την επόμενη ημέρα όσο και μία εβδομάδα αργότερα.

Οι αγορές, πάντως, συνήθως προτιμούν τη μοιρασμένη εξουσία: το ένα κόμμα να ελέγχει τον Λευκό Οίκο και το άλλο τουλάχιστον ένα από τα δύο σώματα του Κογκρέσου.

Σε 10 ενδιάμεσες και πέντε προεδρικές εκλογές που οδήγησαν σε έναν τέτοιο καταμερισμό της εξουσίας, ο S&P 500 κατέγραψε μέση άνοδο 15% έναν χρόνο αργότερα. Οι ετήσιες αποδόσεις ήταν θετικές στις 14 από τις 15 περιπτώσεις. Συγκριτικά, μετά από εκλογές που έδωσαν σε ένα κόμμα τον ενιαίο έλεγχο της προεδρίας και του Κογκρέσου, ο δείκτης ενισχύθηκε κατά μέσο όρο 11,5% σε ορίζοντα έτους.

Θετική έχει αποδειχθεί και η συνύπαρξη Δημοκρατικών στον έλεγχο του Κογκρέσου και Ρεπουμπλικανού στον Λευκό Οίκο — ένα σενάριο που ενδέχεται να προκύψει από τις εκλογές της Τρίτης. Η ανάλυση του CNBC έδειξε ότι, μετά τις τρεις ενδιάμεσες αναμετρήσεις του 1986, του 1990 και του 2006, όταν οι Δημοκρατικοί ήλεγχαν και τα δύο σώματα και η προεδρία βρισκόταν στους Ρεπουμπλικανούς, ο S&P 500 υποχώρησε κατά μέσο όρο 0,5% στην πρώτη συνεδρίαση μετά τις εκλογές. Έναν μήνα αργότερα, όμως, κατέγραφε άνοδο 3,4% και έναν χρόνο μετά κέρδη 10,9%.

Βεβαίως, οι εκλογές μπορεί απλώς να συμπίπτουν χρονικά με παράγοντες που επηρεάζουν πολύ περισσότερο την πορεία των αγορών.

Ο S&P 500 κατρακύλησε κατά 22,1% στο έτος που ακολούθησε τις εκλογές του 2000, λόγω του σπασίματος της φούσκας των εταιρειών του Διαδικτύου, καταγράφοντας τη χειρότερη μετεκλογική επίδοση από το 1980. Αντίθετα, η καλύτερη μετεκλογική χρονιά του δείκτη ήταν μετά τις εκλογές του 2020, με άνοδο 38,3%, καθώς οι αγορές ανέκαμπταν δυναμικά από το κύμα πωλήσεων που προκάλεσε η πανδημία.

Για παράδειγμα, οι μετοχές υποχώρησαν μετά τις ενδιάμεσες εκλογές του 2018, όταν οι Δημοκρατικοί απέσπασαν τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων κατά την πρώτη θητεία του Ντόναλντ Τραμπ. Σημαντικότερο, όμως, ήταν ότι η Fed προχώρησε εκείνη τη χρονιά σε σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής, αυξάνοντας τα επιτόκια τέσσερις φορές. Ο S&P 500 έκλεισε το έτος με απώλειες 6,2%, παρότι έναν χρόνο μετά τις εκλογές η αγορά βρισκόταν 11,7% υψηλότερα.

Ωστόσο, μια επικράτηση των Δημοκρατικών τόσο στη Βουλή όσο και στη Γερουσία θα ασκούσε σχεδόν σίγουρα πιέσεις στην ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης και θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω περικοπές.

Νευρικότητα επικρατεί και στην αγορά ομολόγων, με τις αποδόσεις να αυξάνονται παγκοσμίως και τη Γαλλία να αντιμετωπίζει μια μικρής κλίμακας κρίση χρέους. Παράλληλα, ο πόλεμος με το Ιράν θα μπορούσε να επιδεινωθεί μετά τις εκλογές, εάν ο πρόεδρος Τραμπ υλοποιήσει τις απειλές του για νέα πλήγματα ή εάν η Τεχεράνη προχωρήσει σε κλιμάκωση.

«Η εποχικότητα δεν καθορίζει το μέλλον και οι ανησυχίες γύρω από το Ιράν, την τεχνητή νοημοσύνη και τη Γαλλία δεν θα εξαφανιστούν ως διά μαγείας», ανέφερε σε σημείωμά του ο Τζιμ Ριντ, επικεφαλής παγκόσμιας μακροοικονομικής και θεματικής έρευνας της Deutsche Bank.

Εάν η ιστορία αποτελεί οδηγό, θα μπορούσαμε να δούμε ένα «ράλι του Άι Βασίλη» και άνοδο του S&P 500 μετά τις ενδιάμεσες εκλογές. Ωστόσο, η τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να καθοδηγεί την αγορά, με τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τη Fed και την αγορά ομολόγων να διατηρούν καθοριστικό ρόλο.

Διαβάστε επίσης:

Αμερικανικά ομόλογα: Ράλι μετά τη νίκη των Δημοκρατικών στη Βουλή – Υποχωρεί το δολάριο

Ενδιάμεσες εκλογές ΗΠΑ: Συνεχίζεται η καταμέτρηση, πού παραμένουν ανοιχτές οι μάχες για τη Γερουσία (live)

Τραμπ στους NYT: Θα σεβαστώ το αποτέλεσμα, ανυπομονώ να συνεργαστώ με τους Δημοκρατικούς