Αμερικανικά ομόλογα: Μια ανάσα από υψηλό 24 ετών η απόδοση του 30ετούς

Η απόδοση του αμερικανικού κρατικού ομολόγου με τη μεγαλύτερη διάρκεια αυξήθηκε για έκτη διαδοχική ημέρα και πλησιάζει ένα ακόμη κρίσιμο όριο, εν μέσω εντεινόμενων πωλήσεων στις αγορές ομολόγων παγκοσμίως.

Η απόδοση του τριακονταετούς ομολόγου έφτασε την Τρίτη στο 5,58%, μόλις μία μονάδα βάσης κάτω από επίπεδο που είχε καταγραφεί τελευταία φορά το 2002, μετά το σκάσιμο της φούσκας των εταιρειών dot-com. Στη νέα άνοδο συνέβαλαν οι υψηλές τιμές της ενέργειας, που ενισχύουν τις πληθωριστικές πιέσεις, καθώς και οι νέες εκδόσεις εταιρικών ομολόγων που επιβαρύνουν την αγορά.

Η απόδοση του αμερικανικού τριακονταετούς οδεύει προς το υψηλότερο κλείσιμο από το 2002

Πρόκειται για ακόμη ένα ορόσημο για την αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων, ύψους 32 τρισ. δολαρίων, η οποία δέχεται πιέσεις εδώ και μήνες. Τα κρατικά ομόλογα υποχωρούν διεθνώς, καθώς οι υψηλές τιμές του πετρελαίου, που συνδέονται με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία. Οι επενδυτές αυξάνουν τα στοιχήματά τους ότι κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Federal Reserve, θα προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις επιτοκίων.

Στις ΗΠΑ, η έντονη επιχειρηματική δραστηριότητα και οι ανησυχίες για το ύψος του δημόσιου χρέους δίνουν πρόσθετη ώθηση στη μεγαλύτερη πτώση των αμερικανικών κρατικών ομολόγων από τον Απρίλιο του 2025, όταν η ανακοίνωση των δασμών του Τραμπ είχε προκαλέσει αναταραχή στις αγορές.

Στρατηγικοί αναλυτές της Citigroup εκτιμούν ότι στην αγορά επικρατεί μια «ήπια αποχή των αγοραστών». Η Yardeni Research, από την πλευρά της, θεωρεί ότι στην πτώση συμβάλλει και το κλείσιμο θέσεων carry trade που είχαν χρηματοδοτηθεί με γιεν. Πρόκειται για στρατηγική κατά την οποία οι επενδυτές δανείζονται σε ιαπωνικό νόμισμα και τοποθετούν τα κεφάλαια σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερη απόδοση.

Ορισμένοι επενδυτές, ωστόσο, βλέπουν ευκαιρία στην αναταραχή. Ο βετεράνος της Wall Street Τζιμ Μπιάνκο εμφανίζεται θετικός για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα για πρώτη φορά έπειτα από έξι χρόνια. Ο έμπειρος επενδυτής ομολόγων Κρις Ίγκο εκτιμά επίσης ότι η αγορά είναι έτοιμη να ανακάμψει μετά από τέσσερα δύσκολα χρόνια, ενώ ο επικεφαλής επενδύσεων της RBC BlueBay Asset Management, Μαρκ Ντάουντινγκ, θεωρεί υπερβολικές τις πωλήσεις στην παγκόσμια αγορά ομολόγων.

Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα έχουν καταγράψει απώλειες 2,6% από την αρχή του έτους, σύμφωνα με δείκτη του Bloomberg, έναντι κερδών 6,3% πέρυσι. Οι πιέσεις εκτείνονται σε όλες τις διάρκειες: η απόδοση του δεκαετούς, στο 5,24%, βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Η απόδοση του διετούς κινείται κοντά στο 4,9%, αποτελώντας τη μόνη από τις βασικές διάρκειες που παραμένει κάτω από το 5%.

Εποχικές πιέσεις

Η περίοδος αυτή του έτους είναι συνήθως δύσκολη για τα ομόλογα. Την τελευταία δεκαετία, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα κατέγραψαν διάμεσες απώλειες 0,9% τον Σεπτέμβριο και 0,7% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Ο φετινός Σεπτέμβριος οδεύει ήδη προς τη χειρότερη επίδοση για τον συγκεκριμένο μήνα από το 2023, ενώ ο πόλεμος ΗΠΑ–Ιράν, οι δημοσιονομικές ανησυχίες και η επιθετική στάση της Fed αυξάνουν τον κίνδυνο οι απώλειες να συνεχιστούν και τον Οκτώβριο.

«Ο Σεπτέμβριος ήταν καταστροφικός για την αγορά επιτοκίων και οι πιέσεις μπορεί να συνεχιστούν», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της TD Securities, Πρασάντ Νεουνάχα. «Όσο δεν υπάρχει λύση στη Μέση Ανατολή, υπάρχει κίνδυνος να συνεχιστεί η μείωση της έκθεσης σε τίτλους σταθερού εισοδήματος και να επεκταθεί και στις μετοχές».

Ο Οκτώβριος αποτελεί συνήθως την «εποχική δοκιμασία» για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, καθώς αυξάνεται η προσφορά τίτλων και οι επενδυτές επιστρέφουν μετά τη θερινή περίοδο, ανέφερε ο Μασαχίκο Λου, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος της State Street Investment Management.

«Καθώς πλησιάζουμε στην Ημέρα των Ευχαριστιών, ο συνδυασμός νέων εκδόσεων αμερικανικών κρατικών ομολόγων, έντονης έκδοσης εταιρικού χρέους και αδιάκοπης ζήτησης κεφαλαίων για επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη δείχνει ότι ο ανταγωνισμός για κεφάλαια παραμένει ισχυρός, διατηρώντας αυξημένο τον κίνδυνο περαιτέρω μεταβλητότητας στην αγορά», σημείωσε.

Διαβάστε επίσης

Wells Fargo: Ισχυρότερο δολάριο έως το 2027 – Στα 1,10–1,14 δολάρια η πρόβλεψη για το ευρώ

CNL Capital: Καθαρά κέρδη €82.380 στο εξάμηνο – Προσωρινό μέρισμα 0,15 ευρώ

Ντάιμον: Η Ευρώπη να επιταχύνει τις μεταρρυθμίσεις για μια μεγάλη εμπορική συμφωνία με τις ΗΠΑ