ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Η εξειδίκευση της Shein Global Holding στο fast fashion δικαιολογεί αποτίμηση μεταξύ 22 και 25 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence (BI), δίνοντας ένα νέο σημείο αναφοράς σε ένα από τα βασικότερα ερωτήματα γύρω από την εταιρεία, καθώς προετοιμάζεται για μία από τις μεγαλύτερες αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) της χρονιάς.
Η εκτίμηση του BI αντιστοιχεί σε περίπου 13 έως 15 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2027, με τους αναλυτές να χρησιμοποιούν τη συγκεκριμένη χρονιά ως πιο αντιπροσωπευτική βάση, καθώς τα αποτελέσματα του 2026 αναμένεται να επιβαρυνθούν από τις αναταράξεις στις μεταφορές και τους δασμούς.
Οι αναλυτές καταναλωτικών αγαθών και τεχνολογίας Κάθριν Λιμ και Τζέισον Ζου εκτιμούν ότι τα κέρδη της Shein θα ανακάμψουν στα 1,67 δισ. δολάρια το 2027 και στη συνέχεια θα αυξάνονται κατά περίπου 20% ετησίως έως το 2029.
«Η αποτίμηση της Shein θα πρέπει να βασίζεται σε μια εξομαλυμένη προοπτική ανάπτυξης και κερδοφορίας από το 2027 και μετά και όχι στη χαμηλή βάση του 2026», ανέφεραν οι δύο αναλυτές σε σημείωμά τους τη Δευτέρα.
Η αποτίμηση λαμβάνει υπόψη την ιδιαίτερη θέση της Shein, η οποία βρίσκεται κάπου ανάμεσα σε μια πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου με ισχυρούς δεσμούς με την Κίνα και έναν παγκόσμιο όμιλο fast fashion, με εφοδιαστική αλυσίδα σχεδιασμένη ώστε να ανταποκρίνεται ταχύτατα στις μεταβαλλόμενες καταναλωτικές τάσεις.
Πολύ μακριά από τα 100 δισ. δολάρια του 2022
Η εκτίμηση του Bloomberg Intelligence βρίσκεται κάτω από την αποτίμηση των περίπου 30 δισ. δολαρίων που έχουν επιδιώξει ορισμένοι επενδυτές και είναι μικρότερη από το μισό των 66 δισ. δολαρίων στα οποία είχε αποτιμηθεί η Shein σε γύρο χρηματοδότησης το 2023.
Στο απόγειό της, το 2022, η εταιρεία είχε φτάσει σε αποτίμηση περίπου 100 δισ. δολαρίων, γεγονός που καταδεικνύει πόσο έχουν υποχωρήσει έκτοτε οι προσδοκίες, καθώς η ανάπτυξη επιβραδύνεται και εντείνονται οι ρυθμιστικές και εμπορικές πιέσεις.
Τον Ιούλιο, η Shein γνωστοποίησε ότι αντιμετωπίζει επιβράδυνση της αύξησης των εσόδων και της κερδοφορίας της, εξέλιξη που άσκησε πρόσθετες πιέσεις στην αποτίμησή της.
Η εταιρεία φέρεται πλέον να επιδιώκει αποτίμηση μεταξύ 30 και 40 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με το Reuters. Ένα τέτοιο εύρος θα σήμαινε ότι η Shein θα διαπραγματευόταν με premium έναντι του μέσου όρου των διεθνών εταιρειών ηλεκτρονικού εμπορίου και fast fashion, αλλά και έναντι πλατφορμών που συνδέονται με την Κίνα, σύμφωνα με την BI.
Μια τέτοια τιμολόγηση, όπως σημειώνουν οι Λιμ και Ζου, «θα απαιτούσε από τους επενδυτές να ποντάρουν τόσο σε μια ομαλή αλλαγή του μείγματος του marketplace όσο και σε άψογη διαχείριση του ευρωπαϊκού ρυθμιστικού πλαισίου».
Η κινεζική εφοδιαστική αλυσίδα
Σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence, η Shein θα πρέπει επίσης να αποτιμηθεί εν μέρει ως κινεζική εξαγωγική εταιρεία. Η εφοδιαστική της αλυσίδα παραμένει σε μεγάλο βαθμό συγκεντρωμένη στην ηπειρωτική Κίνα, ενώ το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της παράγεται στο εξωτερικό.
Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη στο κόστος μεταφορών, στους δασμούς και στις διαφορετικές ρυθμιστικές απαιτήσεις των αγορών στις οποίες δραστηριοποιείται.
Εξαγωγικές εταιρείες καταναλωτικών προϊόντων που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ, όπως οι Lenovo, Haier, Shenzhou, Yue Yuen, Stella International και Crystal International, διαπραγματεύονται περίπου 8 έως 13 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, σύμφωνα με την BI.
Το Bloomberg Intelligence εκτιμά ότι ο πολλαπλασιαστής 13 έως 15 φορές τα κέρδη για τη Shein αποτελεί τη «μέση λύση» μεταξύ μιας πλατφόρμας marketplace με δεσμούς με την Κίνα, η οποία εμφανίζει χαμηλότερο ρυθμιστικό κίνδυνο αλλά μικρότερα περιθώρια κέρδους, και μιας παγκόσμιας εταιρείας fast fashion με διαφοροποιημένη εφοδιαστική αλυσίδα.
Η Shein ιδρύθηκε στην ηπειρωτική Κίνα και σήμερα έχει την έδρα της στη Σιγκαπούρη. Έχτισε μία από τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις fast fashion παγκοσμίως, διαθέτοντας φθηνά ρούχα που ακολουθούν γρήγορα τις νέες τάσεις και αποστέλλονται απευθείας από τους προμηθευτές.
Το συγκεκριμένο επιχειρηματικό μοντέλο, ωστόσο, βρίσκεται πλέον υπό πίεση από τους αμερικανικούς δασμούς και τις αναταράξεις που έχει προκαλέσει ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, οι οποίες έχουν αυξήσει τόσο το λειτουργικό κόστος όσο και τις τιμές για τους καταναλωτές.
Διαβάστε επίσης
Eurobank: Απέκτησε 1,099 εκατ. μετοχές αξίας 4,99 εκατ. ευρώ
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.