UniCredit – Commerzbank: Στην ΕΚΤ ο φάκελος για την απόκτηση του ελέγχου της γερμανικής τράπεζας

Ένα ακόμη κρίσιμο βήμα προς την απόκτηση του ελέγχου της Commerzbank έκανε η UniCredit, καθώς η γερμανική εποπτική αρχή BaFin έκρινε πλήρη την αίτησή της για αύξηση της συμμετοχής της πάνω από το 30% και διαβίβασε τον φάκελο στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για την τελική αξιολόγηση.

Σύμφωνα με πηγές που επικαλείται το Bloomberg, η BaFin ολοκλήρωσε στα τέλη Ιουλίου τον έλεγχο πληρότητας της αίτησης της ιταλικής τράπεζας. Η τελική εποπτική απόφαση βρίσκεται πλέον στα χέρια της ΕΚΤ.

Εκπρόσωποι της UniCredit, της Commerzbank, της BaFin και της ΕΚΤ αρνήθηκαν να σχολιάσουν τις σχετικές πληροφορίες.

Απόφαση της ΕΚΤ έως τον Οκτώβριο

Η διαβίβαση του φακέλου ενεργοποιεί τη διαδικασία αξιολόγησης της ΕΚΤ, η οποία διαθέτει περιθώριο 60 εργάσιμων ημερών για να ολοκληρώσει τον έλεγχό της. Εφόσον ζητηθούν συμπληρωματικά στοιχεία, η προθεσμία μπορεί να παραταθεί κατά ακόμη 20 εργάσιμες ημέρες. Με βάση αυτό το χρονοδιάγραμμα, η απόφαση αναμένεται μέσα στον Οκτώβριο.

Πρόκειται για το επόμενο καθοριστικό στάδιο στη διετή προσπάθεια του διευθύνοντος συμβούλου της UniCredit, Αντρέα Ορσέλ, να αποκτήσει τον έλεγχο της δεύτερης μεγαλύτερης εισηγμένης τράπεζας της Γερμανίας.

Η δημόσια πρόταση, ύψους 44 δισ. ευρώ, ολοκληρώθηκε στις αρχές Ιουλίου και αναμένεται να αυξήσει τη συμμετοχή της UniCredit σε ποσοστό λίγο χαμηλότερο από το 50%, υπό την προϋπόθεση ότι θα εξασφαλιστούν όλες οι απαιτούμενες εποπτικές εγκρίσεις.

Οι αντιδράσεις στα σχέδια του Ορσέλ

Ο Αντρέα Ορσέλ έχει προαναγγείλει εκτεταμένες αλλαγές στη στρατηγική και στη λειτουργία της Commerzbank, μόλις η UniCredit αποκτήσει τον έλεγχό της. Τα σχέδιά του, ωστόσο, συναντούν ισχυρές αντιδράσεις τόσο από τη διοίκηση της γερμανικής τράπεζας όσο και από σημαντικό μέρος των εργαζομένων της.

Επιφυλάξεις έχει εκφράσει και η γερμανική κυβέρνηση, η οποία διατηρεί ποσοστό περίπου 12% στην Commerzbank και έχει επανειλημμένα υπογραμμίσει την ανάγκη να προστατευθεί ο ρόλος της τράπεζας στη χρηματοδότηση της εγχώριας οικονομίας.

Η διευθύνουσα σύμβουλος της Commerzbank, Μπετίνα Όρλοπ, και ο επικεφαλής της UniCredit αναμένεται να ξεκινήσουν νέο κύκλο διαβουλεύσεων για το μέλλον της τράπεζας μέσω προγραμματισμένης τηλεδιάσκεψης, μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου της Commerzbank την Πέμπτη.

Οι προηγούμενες επαφές μεταξύ των δύο πλευρών είχαν καταλήξει σε περαιτέρω διεύρυνση των διαφωνιών τους σχετικά με τη στρατηγική της γερμανικής τράπεζας.

Σε υψηλά πολλών ετών οι δύο μετοχές

Η εξέλιξη ενίσχυσε το επενδυτικό ενδιαφέρον και για τις δύο τράπεζες. Η μετοχή της UniCredit σημείωσε άνοδο έως 2,3%, φτάνοντας στο υψηλότερο ενδοσυνεδριακό επίπεδο των τελευταίων σχεδόν 17 ετών. Η χρηματιστηριακή της αξία ανήλθε σε περίπου 129 δισ. ευρώ.

Η Commerzbank ενισχύθηκε έως 2,2%, αγγίζοντας υψηλό σχεδόν 16 ετών, με την κεφαλαιοποίησή της να προσεγγίζει τα 43 δισ. ευρώ.

Οι υπόλοιπες εποπτικές εγκρίσεις

Πέρα από την απόφαση της ΕΚΤ, η UniCredit αναμένει εγκρίσεις από τις ευρωπαϊκές αρχές ανταγωνισμού, την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και την αρμόδια εποπτική αρχή της Πολωνίας. Οι πρόσθετες εγκρίσεις απαιτούνται επειδή η Commerzbank δραστηριοποιείται στις Ηνωμένες Πολιτείες και ελέγχει την πολωνική mBank.

Η αξιολόγηση της ΕΚΤ θα επικεντρωθεί στο κατά πόσο η UniCredit πληροί τα κριτήρια για την αύξηση της συμμετοχής της πάνω από το 30%, όριο που χαρακτηρίζεται από τις ευρωπαϊκές τραπεζικές αρχές ως «ειδική συμμετοχή» (qualifying holding).

Καθώς η UniCredit συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές τράπεζες και εποπτεύεται απευθείας από την ΕΚΤ εδώ και περισσότερο από μία δεκαετία, οι αναλυτές θεωρούν απίθανο να προκύψουν σοβαρές ενστάσεις σχετικά με τη φερεγγυότητα ή τη διοίκησή της.

Η ιταλική τράπεζα εκτιμά, παράλληλα, ότι εάν η ΕΚΤ αποφανθεί πως ασκεί ουσιαστικό έλεγχο στην Commerzbank, θα κληθεί να ενσωματώσει τη γερμανική τράπεζα στον ισολογισμό της. Μια τέτοια εξέλιξη θα αυξήσει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της UniCredit.

Ο Ορσέλ αναμένει ότι όλες οι απαραίτητες εγκρίσεις θα έχουν εξασφαλιστεί έως το τέλος του έτους, ώστε η UniCredit να αναλάβει τον έλεγχο της Commerzbank και να θέσει σε εφαρμογή το στρατηγικό της σχέδιο.

Η διοίκηση της Commerzbank εξακολουθεί, πάντως, να αμφισβητεί κατά πόσο η ιταλική τράπεζα θα μπορέσει να επιβάλει ουσιαστικές αλλαγές, εάν το τελικό ποσοστό συμμετοχής της παραμείνει χαμηλότερο από το 50%.

Διαβάστε επίσης 

Aktor: Στο 35% το free float – Αλλαγές στους δείκτες του Χ.Α

Ideal: Ξεκινά το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών έως 1,75 εκατ. ευρώ

AXIA-Alpha Finance για Τράπεζα Κύπρου: Τιμή στόχος 11,60 ευρώ και συνολική απόδοση 21%